Jepang menghabiskan hampir $100 miliar pada Agustus untuk memperkuat yen. Bahkan setelah intervensi tersebut, mata uang tersebut gagal mencapai 154 terhadap dolar.
Kemudian para trader sendiri yang mendorongnya ke sana. USD/JPY turun dari 160.39 pada hari Rabu menjadi 154.50 pada hari Senin, artinya yen menguat 3,7% dalam tiga sesi tanpa intervensi penyelamatan lain yang dikonfirmasi dari Tokyo.
Sekarang, mengapa hal ini penting bagi pasar kripto? Karena lonjakan yen serupa pada Agustus 2024 memaksa investor untuk menutup perdagangan yang dibiayai dengan yen murah dan menjual aset berisiko, termasuk bitcoin.
Bitcoin Baru Saja Melewati Ujian Yen
Bahayanya selalu terletak pada kecepatan pergerakan. BeInCrypto menandai risiko tersebut pada 1 September, ketika yen masih berada di sekitar 159,75 per dolar.
Pada Agustus 2024, lonjakan serupa keluar dari perdagangan yang didanai yen memaksa investor untuk melepas aset berisiko. Bitcoin dan Ethereum jatuh hingga 20%.
Kali ini, Bitcoin bertahan di atas $79.000. Hal ini menjadikan gerakan Senin sebagai uji tekan yang berguna untuk perdagangan yang merugikan kripto tahun lalu. Ini juga terjadi saat Jepang mengungkap berapa biaya intervensi pertama—dan mengapa penyelamatan lain mungkin lebih sulit diulang.
Kali ini, Bitcoin tetap berada di atas $79.000, mendekati level tertingginya sejak Mei. Hal ini menjadikan pergerakan saat ini sebagai pelarian penting dari pola 2024.
Jepang Mungkin Memiliki Daya Tembak yang Lebih Sedikit
Kementerian Keuangan juga mengungkap dari mana dana intervensi pertama berasal.
Cadangan asing Jepang turun $94,6 miliar pada Agustus menjadi $995 miliar. Sekuritas asing saja turun $87,8 miliar, menunjukkan Tokyo menjual Surat Berharga AS jangka pendek untuk membiayai pertahanan.
Itu menciptakan masalah politik.
“Jepang masih memiliki ruang untuk intervensi mengingat jumlah sekuritas yang dimilikinya, tetapi mengingat komentar dari Bessent, menjual Surat Utang AS untuk membiayai intervensi lebih lanjut berpotensi menarik tekanan dari AS,” ekonom Japan Research Institute Akira Nishimura mengatakan.
Itu membuat Bank of Japan menanggung beban yang lebih besar.
Pasaran kini memperkirakan kenaikan suku bunga kumulatif sekitar 75 basis poin hingga April 2027, menurut HSBC. Kenaikan seperempat poin minggu depan akan membawa suku bunga ke level 1,25%, memperpanjang jalur ketat yang ditonjolkan BeInCrypto setelah data inflasi Juli.
Anggota dewan BOJ Hajime Takata telah mendorong tindakan lebih cepat, mendesak para pembuat kebijakan untuk bertindak “lincah” menghadapi inflasi yang meningkat.
Pertanyaan yang tersisa adalah seberapa cepat yen terus naik. Bitcoin telah bertahan dari guncangan pertama. Gerakan yang lebih kuat akan menjadi ujian sebenarnya.