Bitcoin Melewati $81.000 saat Emas Mencapai Tertinggi 23 Tahun dalam Rally Agustus

Bitcoin telah mendorong di atas $81.000 sementara emas memperpanjang reli Agustus yang kuat, dengan kedua aset mendapat manfaat dari melemahnya dolar AS dan imbal hasil obligasi yang lebih rendah menjelang pidato Federal Reserve yang sangat dinantikan.

Bitcoin naik hingga $81.165 pada hari Selasa sebelum turun menjadi sekitar $80.792, membuat mata uang kripto ini naik sekitar 4,5% dalam 24 jam.

Emas telah bergerak dalam arah yang sama. Harga spot naik 0,6% menjadi sekitar $4.677 per ons, level tertinggi sejak pertengahan Mei, sementara futures emas sempat mendekati $4.720.

Kenaikan simultan ini menarik perhatian kembali terhadap hubungan antara bitcoin dan aset safe-haven tradisional seiring para investor meninjau ulang prospek kebijakan moneter AS.

Emas telah menjadi salah satu kinerja terbaik pada Agustus, meningkat sekitar 13% hingga saat ini bulan ini.

Menurut analis UOB yang dikutip dalam laporan tersebut, logam ini berada di jalur untuk kinerja bulanan terkuat sejak 1999. Perak juga bergabung dalam reli, naik 0,4% menjadi sekitar $69,19 per ons.

Kekuatan pada logam mulia muncul karena investor mencari perlindungan dari kombinasi pelemahan mata uang, perubahan ekspektasi suku bunga, dan kekhawatiran terkait keberlanjutan utang AS.

Pergerakan terbaru emas membawanya ke level terkuat dalam lebih dari tiga bulan, menjadikan logam ini berada di jalur untuk menguji level tertinggi jangka panjang yang jauh lebih tinggi.

Salah satu kekuatan paling jelas di balik kenaikan simultan adalah penurunan dolar AS.

Indeks Dolar AS telah turun sekitar 0,8% pada Agustus, membuat emas yang dinyatakan dalam dolar AS menjadi lebih murah bagi pembeli internasional.

Imbal hasil obligasi juga memainkan peran. Meskipun imbal hasil Treasury tetap relatif tinggi selama sebagian besar bulan, program pembelian kembali obligasi pemerintah AS telah membantu menurunkan imbal hasil sedikit lebih rendah.

Untuk emas, imbal hasil yang lebih rendah mengurangi biaya kesempatan memegang aset yang tidak menghasilkan bunga.

Bitcoin dapat mendapat manfaat dari pergeseran serupa dalam kondisi keuangan. Ketika imbal hasil menurun dan harapan terhadap pelonggaran moneter meningkat, investor mungkin menjadi lebih bersedia mengalokasikan modal ke aset-aset yang dianggap sebagai alternatif terhadap pasar fiat dan pendapatan tetap tradisional.

Itu tidak berarti bitcoin dan emas merespons secara identik terhadap perubahan makroekonomi, tetapi pergerakan terbaru mereka menunjukkan bahwa investor saat ini bereaksi terhadap beberapa tekanan mendasar yang sama.

Bitcoin sempat turun di bawah $80.000 minggu lalu, memicu pertanyaan apakah mata uang kripto ini dapat mempertahankan kenaikan terbarunya.

Pemulihan berikutnya telah membawa ambang psikologis kembali ke fokus utama, dengan pergerakan pada Selasa di atas $81.000 memberikan ujian lain terhadap momentum bullish.

Katalis utama berikutnya bisa datang dari Federal Reserve.

Ketua Fed Kevin Warsh dijadwalkan berbicara menjelang simposium Jackson Hole minggu ini, salah satu acara paling dipantau dalam kalender perbankan sentral.

Investor akan mencari sinyal mengenai arah kebijakan suku bunga AS dan penilaian Fed terhadap inflasi, pertumbuhan, dan kondisi keuangan.

Pesan yang lebih hawkish dapat memberikan tekanan pada bitcoin dan emas dengan memperkuat dolar dan mendorong imbal hasil lebih tinggi.

Kejutan dovish, di sisi lain, dapat memperkuat permintaan terhadap aset-aset yang dianggap investor sebagai lindung nilai terhadap pelemahan mata uang dan kondisi fiskal yang memburuk.

Prospek suku bunga lebih rendah bukan satu-satunya masalah yang mendorong narasi pasar saat ini.

Kekhawatiran mengenai utang pemerintah AS dan daya beli jangka panjang dolar juga telah membantu menghidupkan kembali apa yang sering disebut analis sebagai "perdagangan pelemahan".

Di bawah teori ini, investor mengalokasikan modal ke aset-aset seperti emas dan bitcoin sebagai lindung nilai terhadap erosi nilai mata uang fiat.

Analis Citi menyarankan bahwa sinyal dovish dari Fed dapat memperkuat tema ini, terutama jika pasar menjadi lebih khawatir tentang kemerdekaan bank sentral atau keberlanjutan utang AS.

Untuk bitcoin, narasi ini menjadi semakin penting karena para investor institusional mulai memperlakukan mata uang kripto ini sebagai aset yang dapat berperan dalam diversifikasi portofolio yang lebih luas.

Rally paralel tidak selalu berarti bitcoin telah menjadi versi digital dari emas.

Bitcoin telah berulang kali menunjukkan bahwa ia dapat menyimpang tajam dari aset aman tradisional, terutama selama periode aversi risiko yang intens.

Riwayat perdagangannya yang relatif singkat, volatilitas yang lebih tinggi, dan sensitivitas terhadap kondisi likuiditas membuat perilakunya jauh kurang dapat diprediksi dibandingkan emas.

Itu membuat sinyal mendatang dari Fed menjadi sangat penting.

Jika pembuat kebijakan memperkuat ekspektasi terhadap kondisi moneter yang lebih longgar, kedua aset tersebut bisa mendapat manfaat dari imbal hasil yang lebih rendah dan dolar yang melemah. Namun, jika Fed menyampaikan pesan hawkish, keselarasan saat ini bisa dengan cepat hancur.

Pergerakan bitcoin di atas $81.000 dan kinerja luar biasa emas pada Agustus muncul dari lingkungan makroekonomi yang secara umum mendukung.

Dolar yang lebih lemah, imbal hasil yang sedikit lebih rendah, dan ekspektasi seputar kebijakan moneter telah menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk kedua aset tersebut.

Tetapi reli sekarang menghadapi ujian penting.

Pesan Federal Reserve di Jackson Hole dapat menentukan apakah investor akan terus meningkatkan eksposur terhadap bitcoin dan emas atau mulai mengambil keuntungan setelah kenaikan terbaru mereka.

Untuk bitcoin, kemampuan untuk tetap berada di atas $80.000 bisa sangat penting. Menerobos level tersebut adalah satu hal; mempertahankannya sambil lanskap makroekonomi berubah akan menjadi ujian sebenarnya.