Bitcoin [BTC] melonjak melewati tanda $66.000 untuk pertama kalinya sejak 17 Juni.
Pergerakan ini mencerminkan pemulihan pasar yang lebih luas yang terjadi di seluruh altcoin, dengan total kapitalisasi pasar kripto melewati $2,25 triliun didorong oleh reli tersebut.
Namun data menunjukkan Bitcoin mungkin masih undervalued pada harga saat ini, dan pertanyaannya adalah apakah investor akan menjadikan diskon ini sebagai alasan untuk mengakumulasi aset tersebut.
Bitcoin yang dinilai terlalu rendah
Laporan terbaru dari CryptoQuant, yang menganalisis persentil Market Value to Realized Value (MVRV), menempatkan Bitcoin pada tingkat yang dihargai terlalu rendah.
Persentil MVRV mengukur di mana bitcoin diperdagangkan pada waktu tertentu dibandingkan dengan kinerjanya dari waktu ke waktu, menggambarkan posisi saat ini aset tersebut relatif terhadap sejarahnya di pasar.
Pada waktu pelaporan, metrik tersebut berada di persentil ke-5, yang berarti bitcoin diperdagangkan lebih rendah daripada 95% dari pembacaan historisnya. Dengan kata sederhana, aset ini secara signifikan diremehkan pada tingkat harga saat ini.
Zona ini secara historis bertindak sebagai katalis, seperti yang ditunjukkan kasus tahun 2023 ketika itu mendahului reli berkelanjutan selama bulan-bulan berikutnya.
Pada jangka waktu yang lebih pendek, persentil turun ke persentil ke-10 saat harga jatuh menuju wilayah $60.000, dan pemulihan mengikuti yang membawa Bitcoin ke titik tertinggi lokal sebesar $82.850. Pola serupa bisa terulang, meskipun apakah itu menghasilkan titik tertinggi lokal lain atau gerakan jangka panjang tetap tidak jelas karena dinamika pasar berubah.
Pasar masih mempertahankan sikap netral
Aktivitas pasar spot, di mana para pedagang memegang dan menukar bitcoin aktual tanpa leverage, menunjukkan netralitas, dengan tidak ada bull maupun bear yang mengendalikan.
Volume Kumulatif Delta Taker Spot (CVD), yang melacak selisih antara volume pembeli dan penjual untuk menunjukkan kecenderungan pasar spot, mengonfirmasi keseimbangan tersebut.
Meskipun fluktuasi harga dalam beberapa minggu terakhir sangat tidak menentu, CVD tetap stabil sejak 14 Juni, menjaga keseimbangan antara pembelian dan penjualan. Pasar perlu berkomitmen pada satu sisi yang jelas sebelum harga dapat melanjutkan pergerakan arah tertentu.
Menguatkan bahwa aktivitas perdagangan spot yang diukur melalui Moving Average 365 hari menunjukkan trader ritel masih ragu-ragu. Total pembacaan perdagangan mencapai minus 3,994 juta, atau hanya 0,04% dalam istilah relatif, yang menjaga aktivitas tetap berada di wilayah netral.
Apa yang sedang terjadi di pasar spot BTC?
Arus modal pasar spot mencerminkan bagaimana trader berinteraksi dengan aset tersebut, dan menunjukkan terutama akumulasi—meskipun yang melemah, bukan dorongan yang memperkuat.
Titik arus bersih spot menunjukkan sekitar $34,66 juta terakumulasi selama 24 jam terakhir, sekitar $277,03 juta selama tujuh hari terakhir, dan mendekati $1,22 miliar selama 30 hari terakhir.
Akkumulasi tetap minimal untuk gerakan yang membutuhkan lebih banyak bahan bakar untuk mendorong lebih tinggi, dan volume beli yang lebih kuat diperlukan untuk mendorong reli lebih jauh.
Apakah bitcoin mampu mempertahankan kenaikan terbarunya ke $66.000 bergantung pada peningkatan signifikan dalam Netflow spot, yang hingga kini masih terlalu lemah untuk secara pasti menyatakan pasar sebagai bullish.
Ringkasan Akhir
Pergerakan bitcoin melewati $66.000 sejalan dengan pembacaan MVRV pada persentil ke-5, zona yang secara historis menandakan undervaluation dan telah mendahului reli.
Metrik spot menyampaikan cerita yang lebih hati-hati, dengan CVD tetap netral sejak 14 Juni dan akumulasi Netflow tetap tipis, sehingga reli ini kekurangan keyakinan sisi beli yang diperlukan untuk mengonfirmasi tren yang berkelanjutan.