Metrik Pasokan Bitcoin Mendekati Level Pasar Bear Historis

Wawasan Utama:

• Data prediksi harga bitcoin terbaru menunjukkan bahwa jumlah total pasokan BTC dalam keuntungan dan kerugian hampir mencapai level yang terlihat di pasar bear sebelumnya.
• Menurut CryptoQuant, 11,2 juta bitcoin dari pasokan bitcoin berada dalam keuntungan, sementara 8,2 juta berada dalam kerugian.
• Namun, level kerugian berada di bawah puncak terendah siklus 2020 sebesar 10,6 juta BTC.

Data prediksi bitcoin menunjukkan bahwa jumlah bitcoin yang saat ini dalam kerugian lebih rendah daripada pada pasar bear 2022. Pada saat penulisan, 8,2 juta BTC berada dalam zona merah, menurut data on-chain dari CryptoQuant. Para ahli menyatakan bahwa metrik pasokan bitcoin menunjukkan pasar sedang mendekati level siklus bear.

Jumlah pasokan bitcoin yang berada dalam keuntungan sekarang mendekati level yang biasa terlihat di pasar bear, menurut analis CryptoQuant Darkfost. Saat ditulis, sekitar 11,2 juta BTC masih berada dalam keuntungan. Angka ini tidak jauh dari rendah terakhir pasar bear, ketika sekitar 9 juta BTC masih berada di atas biaya dasarnya.

Pada saat yang sama, tekanan sedang meningkat di sisi lain pasar. Data CryptoQuant menunjukkan bahwa sekitar 8,2 juta bitcoin kini disimpan dalam kondisi rugi.

Data Glassnode mendukung tren tersebut. Data menunjukkan pasar telah mencapai level kerugian yang tidak terlihat sejak akhir 2022, tanda bahwa lebih banyak pemegang kini berada di bawah tekanan. Tren ini juga membentuk prediksi harga Bitcoin saat ini, menunjukkan kondisi yang mirip dengan fase pasar bear sebelumnya.

Darkfost mengatakan pergeseran ini signifikan. Ia menunjukkan bahwa selama pasar bear terakhir, angka ini meningkat menjadi sekitar 10,6 juta BTC. Itulah mengapa pergerakan terbaru ini menarik perhatian, karena kondisi pasokan semakin mendekati yang terlihat selama titik terendah siklus sebelumnya.

Dengan ketidakpastian global yang masih meningkat, banyak yang bertanya apakah bitcoin masih memiliki ruang untuk turun. Meski demikian, sinyal-sinyal on-chain ini mungkin memberikan petunjuk. Ketika metrik-metrik utama bitcoin bergerak mendekati level-level yang terlihat pada titik-titik terendah sebelumnya, hal ini dapat menunjukkan bahwa pasar sedang mendekati titik balik.

Analis mengatakan ini menunjukkan tanda jelas dari undervaluation di pasar sesuai prediksi harga bitcoin-nya.

Ini penting karena Bitcoin sekarang diperdagangkan dalam kondisi serupa dengan yang terlihat selama pasar bear terakhir. Tingkat semacam ini sering muncul ketika pasar berada di bawah tekanan berat dan mendekati wilayah yang sangat diskon.

Pemimpin riset Bitrue, Andri Fauzan Adziima, melihatnya berbeda. Ia mengatakan data menunjukkan peningkatan tekanan pasar, bukan tanda jelas bahwa bitcoin sudah diremehkan.

Dia mencatat bahwa dasar-dasar kapitulasi nyata terlihat jauh lebih buruk. Pada 2022, lebih dari setengah pasokan bitcoin berada di zona merah, sementara porsi yang mengalami keuntungan turun menjadi sekitar 45% atau lebih rendah.

Ahli tersebut juga menyatakan indikator kunci lainnya, termasuk NUPL dan MVRV, telah turun ke level yang jauh lebih ekstrem. Menurutnya, hal itu berarti pasar belum mencapai tingkat penderitaan mendalam yang sering terlihat di titik terendah sejati.

Dia mengatakan data prediksi harga bitcoin saat ini terlihat lebih seperti tahap awal hingga menengah pasar bear, bukan washout terakhir. Menurutnya, bitcoin bisa saja membentuk dasar struktural di dekat $55.000.

Meskipun demikian, ia memperingatkan bahwa pasar mungkin belum selesai. Penurunan lebih lanjut, atau setidaknya periode perdagangan samping yang lebih panjang, masih bisa terjadi sebelum kondisi sepenuhnya diatur ulang.

Sejauh ini, harga Bitcoin (BTC) telah turun sekitar 52% dari tertinggi sepanjang masa dalam siklus ini. Penurunan tersebut masih jauh lebih kecil dibandingkan pasar bear sebelumnya, di mana penurunan dari puncak berkisar antara 77% hingga 84%.

Kesenjangan ini penting. Ini menunjukkan bahwa pasar telah mengalami penurunan, tetapi belum mencapai penurunan mendalam seperti yang terlihat di titik terendah siklus sebelumnya.

Timothy Peterson, penulis bitcoin, mengatakan di X bahwa harga bitcoin biasanya kesulitan ketika dolar AS tetap kuat dan yuan Tiongkok melemah. Ia mengatakan alasannya cukup sederhana. Dolar yang lebih kuat sering menunjukkan likuiditas global yang lebih ketat, yang cenderung memberikan tekanan pada aset berisiko seperti bitcoin.

Pada saat yang sama, imbal hasil AS yang lebih tinggi dapat menarik dana menuju uang tunai dan obligasi. Sementara itu, kebijakan yang lebih longgar di Tiongkok dapat memperkuat suasana hati hati-hati di pasar global.

Dia mengatakan bahwa gambaran kemungkinan tidak akan berubah segera. Menurutnya, bitcoin mungkin hanya akan mendapatkan reliefs nyata setelah suku bunga AS mulai turun dan dolar kehilangan sebagian daya tariknya. Untuk saat ini, perubahan tersebut tampaknya belum segera terjadi, tetapi mungkin terjadi antara paruh kedua 2026 dan akhir tahun.

Pandangan tersebut selaras dengan aksi pasar terbaru dan berbagai prediksi harga bitcoin dari para ahli terkemuka. Selama dua bulan terakhir, indeks dolar AS, atau DXY, telah naik sekitar 5%, menurut TradingView.

Pos Perkiraan Harga Bitcoin: Metrik Pasokan BTC Mendekati Level Bear Market Historis muncul pertama kali di The Coin Republic.