Pasokan Bitcoin yang rugi naik menjadi 8,33 juta BTC saat 580 ribu koin menjadi underwater

Penarikan terbaru bitcoin tidak hanya menghapus keuntungan dolar. Itu telah mengubah sejumlah besar pembeli terbaru menjadi posisi rugi segera, menciptakan tekanan baru yang tidak bisa diabaikan oleh peserta pasar. Menurut the Glassnode update, pasokan yang dipegang dalam kerugian melonjak menjadi 8,33 juta BTC ketika harga menyusut ke $72.900. Itu naik dari 7,75 juta BTC ketika pasar berada di $76.600.

Delta antara dua total kerugian mengimplikasikan sekitar 580.000 BTC terakumulasi dalam kisaran $72.900–$76.600. Sekarang harga telah turun di bawah ujung bawah kisaran tersebut, seluruh kelompok berada di bawah air. Bagi pemegang yang masuk selama apa yang kemungkinan mereka anggap sebagai permintaan lokal, pembalikan ini mengubah perhitungan. Mereka tidak lagi menunggu keuntungan. Mereka memutuskan kapan harus memotong kerugian.

Kohort yang terbentuk di sekitar puncak harga lokal cenderung berperilaku sebagai hambatan mekanis. Ketika pasar diperdagangkan di bawah biaya dasar mereka, setiap pemulihan menuju zona tersebut akan dijual oleh peserta yang berusaha keluar pada titik impas. Angka 580.000 BTC cukup besar untuk membatasi potensi kenaikan bahkan dalam fase digesti yang lebih luas. Catatan Glassnode bahwa pemegang ini sekarang harus "menilai ulang posisi mereka selama koreksi" adalah cara halus untuk mengatakan bahwa ambang rasa sakit mereka akan diuji.

Pada level saat ini, angka total pasokan yang berada dalam kerugian telah mencapai titik di mana struktur pasar secara tradisional berubah dari akumulasi menjadi permainan menunggu. Sebelumnya, sebagai altcoin yang terdaftar mencatatkan kenaikan mingguan yang kuat, gambar on-chain Bitcoin sudah menunjukkan distribusi. Peningkatan mendadak pada pasokan yang berada di bawah air menambah variabel likuiditas baru yang tidak bisa diabaikan oleh para trader sebagai kebisingan.

Data terpisah dari sumber yang sama menunjukkan bahwa di dekat harga saat ini, sekitar 7,75 juta BTC tetap disimpan dalam kerugian. Dalam siklus sebelumnya, kelebihan pasokan sebesar ini tidak terselesaikan melalui penyesuaian lembut. Mereka bertahan hingga pemegang yang lemah menyerah. Pola ini digambarkan sebagai fitur struktural dari pasar bear, bukan penyimpangan satu minggu.

Itu tidak berarti kejatuhan tak terhindarkan. Tetapi hal ini menggambarkan jenis resolusi yang secara historis dibutuhkan pasar: likuidasi yang didorong volume atau pergerakan sampingan panjang yang melelahkan para pelaku yang tidak sabar. Perbedaan ini penting karena tekanan jual saat ini tidak terutama berasal dari pemegang jangka panjang yang membeli bertahun-tahun lalu. Itu berasal dari peserta yang masuk dalam beberapa minggu terakhir dan kini menghadapi pilihan sederhana antara menutup kerugian atau berharap pemulihan cepat yang mungkin tidak diizinkan dengan mudah oleh struktur on-chain.

Sementara itu, ketidakpastian regulasi di yurisdiksi besar terus memberi tekanan pada sentimen. Upaya untuk membentuk ulang RUU kripto besar AS hanya beberapa hari sebelum pemungutan suara di Senat memperkuat kehati-hatian yang lebih luas, sehingga kemungkinan besar modal institusional yang menganggur tidak akan segera masuk untuk menyerap tekanan. Beberapa minggu mendatang akan menunjukkan apakah kelompok ini berperilaku sebagai penyesuaian panik jangka pendek atau bertahan sebagai penutup yang keras pada harga, membuat bahkan pengamat netral tetap dalam mode tunggu dan lihat.