Minggu-minggu awal Februari telah memberikan diagnosis jelas mengenai kesehatan Bitcoin, dengan hampir 43% dari pasokan beredar dalam keadaan rugi dan kinerja harga triwulanan berada di bawah -26%, menurut analis GugaOnChain.
Menurut mereka, sedikit prospek pemulihan sebelum April.
Metrik On-Chain Menunjukkan Kapitulasi Luas
Dalam penilaian terbaru mereka terhadap pasar bitcoin, kontributor CryptoQuant GugaOnChain menggambarkan gambaran suram bagi pemegang mata uang kripto OG tersebut. Menurut analis tersebut, 42,85% dari pasokan beredar bitcoin kini berada di bawah modal, sementara indikator Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) anjlok ke 21,30%, yang berada di wilayah ketakutan.
Analisis GugaOnChain didukung oleh para ahli di XWIN Research, yang menyatakan bahwa pembacaan terbaru sebesar 8 pada Indeks Ketakutan dan Keserakahan adalah angka yang jarang terlihat, hanya muncul pada peristiwa stres sebelumnya, termasuk titik terendah pasar bear 2018, kejatuhan COVID Maret 2020, dan kegagalan FTX pada November 2022.
Para analis menunjukkan bahwa dari perspektif keuangan perilaku, ini mencerminkan aversi terhadap kerugian dan perilaku ikut-ikutan, di mana investor mengurangi paparan risiko setelah mengalami kerugian signifikan.
Melihat kinerja harga kuartalan, angkanya berada di -25,8%, dengan GugaOnChain yang memiliki sedikit prospek pemulihan sebelum Q2 2026. Selain itu, arus ETF Bitcoin spot juga menceritakan kisah serupa tentang kelelahan institusional. Sejak awal bulan, produk-produk ini mengalami arus keluar bersih sebesar $2,17 miliar, dengan eksodus yang semakin cepat ketika harga jatuh menuju $60.000 pada 6 Februari.
Aksi Harga Mencerminkan Volatilitas
Penelitian terbaru lainnya memberikan konteks untuk kondisi yang dijelaskan di atas. Misalnya, perusahaan analitik Santiment melaporkan bahwa tingkat pendanaan di berbagai bursa telah menjadi sangat negatif, yang berarti para pedagang sangat memposisikan diri untuk penurunan harga.
Pergerakan harga BTC mencerminkan ketegangan, dengan data dari CoinGecko menunjukkan aset ini turun sekitar 3% dalam tujuh hari terakhir, 10% dalam dua minggu, dan 28% selama bulan terakhir, sambil diperdagangkan sekitar 46% di bawah tertinggi sepanjang masa Oktober 2025 saat melewati $126.000.
Kontraksi pertumbuhan meluas di luar bitcoin itu sendiri, dengan analisis GugaOnChain menunjukkan ekonomi kripto yang lebih luas menyusut, karena altcoin kapitalisasi menengah dan kecil menyusut sebesar 18,3% sementara tingkat pertumbuhan 20 aset teratas menurun sebesar -12,48%.
Namun, meskipun harga anjlok, permintaan dari alamat akumulator tetap kuat sebesar 380.104 BTC selama 30 hari terakhir. Selain itu, penambang tampaknya mempertahankan BTC mereka daripada menjualnya, dengan operasi mereka didukung sebagian oleh aliran pendapatan AI.
Secara keseluruhan, kondisi yang dijelaskan dalam penilaian GugaOnChain menggambarkan fase saat ini sebagai fase yang ditandai oleh ketakutan, posisi defensif, dan akumulasi selektif dengan sedikit kepercayaan pasar yang luas. Menurut mereka, “peralihan menuju pemulihan sekarang bergantung pada ketahanan investor.”
Pos Bitcoin Anjlok di Februari, Namun HODLers dan Penambang Menandakan Dukungan muncul pertama kali di CryptoPotato.