ChainThink, 25 Agustus, menurut data pasar, bitcoin baru-baru ini naik cepat dari sekitar $62.000 menjadi sekitar $80.000, mencatat kenaikan mingguan terbesar kedua dalam lima tahun terakhir.
Namun, selama gelombang kenaikan ini, kontrak berjangka yang dihitung dalam bitcoin (OI) justru terus menurun, turun menjadi sekitar 587.600 BTC, level terendah dalam lima bulan terakhir.
Menurut data Glassnode, kenaikan ini terutama didorong oleh short covering dan liquidasi posisi, dengan miliaran dolar AS posisi short dilikuidasi, menciptakan Short Squeeze. Tingkat dana tahunan kontrak perpetuasi tetap di bawah 10%, menunjukkan bahwa leverage belum terlalu padat.
Selain itu, OI futures margin kripto telah turun ke level historis rendah sekitar 52.000 BTC, atau hanya 11% dari seluruh pasar. Peningkatan proporsi kas margin membantu mengurangi risiko rantai penurunan harga: "penurunan jaminan—liquidasi paksa—penurunan lebih lanjut".
Partisipasi pasar derivatif saat ini rendah dan struktur leverage lebih sehat, yang mungkin berarti kenaikan kali ini memiliki daya tahan yang lebih kuat.