BlockBeats melaporkan, pada 8 Juni, setelah penjualan besar-besaran minggu lalu, indikator on-chain penting bitcoin—MVRV Z-Score—sedang mendekati wilayah terendah pasar bearish historis, menunjukkan bahwa harga pasar perlahan mendekati nilai realisasi on-chain, dan fase penurunan terburuk kemungkinan sudah mendekati akhir.
Data menunjukkan bahwa MVRV Z-Score bitcoin saat ini berada di 0,24, mendekati nol, yang dianggap sebagai zona akumulasi hijau dalam sejarah. Indikator ini sebelumnya mencapai titik terendah dan sempat turun di bawah nol selama periode pasar bearish tahun 2011-2012, 2014, 2018, dan 2022, sebelum memulai siklus kenaikan baru.
MVRV Z-Score digunakan untuk mengukur penyimpangan antara kapitalisasi pasar saat ini dan nilai yang terwujud (Realized Value) Bitcoin. Ketika harga pasar jauh lebih tinggi daripada nilai terwujud, ini berarti Bitcoin relatif mahal; sebaliknya, ketika harga mendekati atau berada di bawah nilai terwujud, ini menandakan bahwa pasar berada di wilayah undersold.
Namun, para analis percaya bahwa pasar mungkin belum membentuk dasar absolut. Data on-chain menunjukkan bahwa STH-MVRV (Market Value to Realized Value untuk pemegang jangka pendek) saat ini sebesar 0,84, sementara LTH-MVRV (Market Value to Realized Value untuk pemegang jangka panjang) masih tinggi pada 1,29, dan keduanya belum mengalami konvergensi seperti pada dasar pasar bearish tahun 2015, 2019, dan 2022.
Ini berarti pemegang jangka panjang masih memiliki keuntungan yang belum direalisasi besar, sehingga pasar mungkin masih perlu mengalami penyesuaian lebih lanjut sebelum membentuk dasar bearish yang khas. Namun, setelah pasar kripto kehilangan ratusan miliar dolar AS nilai pasar minggu lalu, beberapa sinyal historis yang menandai pemulihan pasar mulai muncul.