Pedagang bitcoin semakin memadati posisi berisiko seiring momentum melemah di bawah wilayah resistensi kritis $81.000.
Permintaan spot tetap relatif terkendali, sementara aktivitas derivatif terus berkembang di sekitar platform bursa utama. Perbedaan ini semakin mencerminkan ketidakpastian di balik struktur konsolidasi pasar yang lebih luas.
Sementara itu, Open Interest (OI) melonjak melebihi 763.350 BTC, dengan nilai nosional mendekati $61,8 miliar pada harga saat ini.
Rendahnya Mei sebelumnya di sekitar 707.240 BTC menunjukkan para pedagang secara bertahap menambah leverage selama kondisi yang didorong oleh ketakutan, bukan mengurangi eksposur. Posisi derivatif yang lebih luas juga meningkat menuju sekitar $135 miliar di pasar futures dan opsi.
Namun, Tingkat Pendanaan tetap secara luas negatif selama berminggu-minggu, menandakan bahwa leverage masih memiliki biaya kepemilikan relatif rendah.
Struktur tersebut semakin meningkatkan risiko likuidasi, membuat Bitcoin rentan terhadap volatilitas yang diperbesar jika level resistensi atau support terdekat tiba-tiba gagal.
Pemegang Jangka Panjang menunjukkan tekanan terbatas
Tekanan leverage yang terus meningkat semakin kontras dengan perilaku pemegang yang lebih dalam, saat bitcoin berjuang di bawah wilayah resistensi $81.000. Posisi spekulatif terus berkembang di pasar derivatif, namun pemegang jangka panjang menunjukkan tanda-tanda kepanikan atau kapitulasi paksa yang relatif terbatas.
Kerugian Tidak Terealisasi Relatif Pemegang Jangka Panjang (LTH) mencapai puncak mendekati 15% pada awal April, tetap jauh di bawah ekstrem pasar bear sebelumnya di atas 75%. Titik terendah siklus sebelumnya pada tahun 2015, 2019, dan 2022 memicu tekanan yang jauh lebih berat, sedangkan penurunan terbaru menghasilkan reaksi yang relatif lebih terkendali di kalangan pemegang yang lebih kuat.
Perbedaan itu semakin menunjukkan bahwa LTH masih memandang volatilitas terbaru sebagai tekanan pasar sementara, bukan kelemahan struktural. Namun, peningkatan leverage terus memperbesar ketidakstabilan jangka pendek, membuat bitcoin rentan terhadap likuidasi tajam meskipun keyakinan yang lebih dalam relatif tetap utuh.
Bitcoin berjuang melawan resistensi dekat Cost Basis utama
Ketahanan jangka panjang yang mendasari semakin kontras dengan meningkatnya tekanan di struktur Short-Term Holder Bitcoin di sekitar wilayah $80.700. STH MVRV turun mendekati 0,9977, menandakan pembeli terbaru telah memasuki zona transisi dari impas ke kerugian.
Perubahan itu penting karena harga realized jangka pendek $80.721 sebelumnya berperan sebagai dukungan pasar yang kuat selama pemulihan sebelumnya.
Namun, volatilitas yang didorong oleh ketakutan dan momentum yang melemah secara bertahap mengubah level tersebut menjadi hambatan resistensi yang lebih berat. Bitcoin kemudian sempat turun menuju $79.869 setelah menembus di bawah dukungan saluran naik dan membatalkan struktur double-top pada timeframe yang lebih rendah.
Sementara itu, setoran paus terkonsentrasi terus muncul di berbagai bursa utama dekat zona resistensi. Perilaku tersebut semakin mengimplikasikan bahwa peserta besar sedang bersiap secara hati-hati sambil memantau apakah bitcoin dapat merebut kembali $82.000 dan menstabilkan sentimen pasar secara luas.
Ringkasan Akhir
- Bitcoin [BTC] menghadapi peningkatan risiko volatilitas karena leverage meningkat sementara permintaan spot tetap lemah di dekat resistensi.
- Namun, pemegang jangka panjang bitcoin masih menunjukkan keyakinan kuat meskipun tekanan pasar jangka pendek terus meningkat.