Pasar bitcoin memulai fase bearish panjang pada Oktober 2025, setelah crash kilat awal memicu penurunan 19% dari tertinggi sepanjang masa saat ini di $126.000. Dalam bulan-bulan berikutnya, bitcoin mengalami penurunan bertahap ditambah momen penarikan besar, akhirnya menarik harganya ke titik terendah lokal di $60.000, sebelum memasuki fase konsolidasi jangka menengah.
Dalam sebulan terakhir, bitcoin menunjukkan pemulihan moderat dengan keuntungan bersih 4,89%, dengan harga berdagang setinggi $75.000. Meskipun kinerja terbaru ini mungkin menandakan pasar yang semakin stabil, data terbaru mengenai korelasi antara mata uang kripto utama dan S&P 500 telah menimbulkan kekhawatiran bearish baru.
Data Koefisien Korelasi Historis Mengisyaratkan Potensi Kehancuran Pasar
Dalam X post pada 21 Maret, analis pasar Tony Severino melaporkan bahwa perkembangan terbaru pada Koefisien Korelasi BTC-S&P 500 menunjukkan bahwa bitcoin berisiko mengalami penurunan besar lainnya. Secara khusus, Koefisien Korelasi adalah angka antara -1 dan +1 yang mengukur seberapa kuat dan dalam arah mana dua aset, yaitu bitcoin dan S&P 500 dalam kasus ini, bergerak relatif terhadap satu sama lain dari waktu ke waktu.
Observasi
Secara historis, ketika korelasi Bitcoin dengan S&P 500 turun ke -0,5 pada Koefisien Korelasi, lalu naik tajam, itu adalah tanda peringatan bahwa pasar saham akan runtuh dan membawa BTC bersamanya
Biasanya ada pantulan terlebih dahulu untuk menambah rasa sakit pic.twitter.com/Tefbzo2nd3
— Tony Severino, CMT (@TonySeverinoCMT) 21 Maret 2026
Pada +1, koefisien menunjukkan bahwa aset bergerak tepat bersamaan dalam arah yang sama, sedangkan pada -1, terjadi korelasi negatif sempurna, dengan aset bergerak dalam arah yang berlawanan. Pada 0, pergerakan dianggap tidak terkait, tanpa pola yang dapat diidentifikasi, karena kedua aset cenderung bergerak secara independen satu sama lain.
Di tengah pasar bear yang berlangsung sejak akhir 2025 dan awal 2026, Koefisien Korelasi Bitcoin-S&P 20-hari turun menjadi sekitar -0,5 saat harga bitcoin jatuh sementara saham naik. Namun, Severino mencatat bahwa koefisien ini baru-baru ini pulih kembali ke sekitar -0,10, menciptakan urutan pasar yang sebelumnya mendahului penurunan besar bitcoin.
Menurut pakar berpengalaman, setiap kali korelasi BTC S&P 500 selama 20 hari turun ke -0,5 sebelum berbalik tajam, hal itu memicu kejatuhan pasar saham yang menyebabkan penjualan besar-besaran di pasar bitcoin. Namun, biasanya terjadi bounce harga awal yang berlangsung 10-17 minggu sebelum penurunan dimulai. Analisis Severino menunjukkan bahwa rebound terbatas yang diamati sejak awal Februari mewakili keuntungan awal ini, yang kini berusia 8 minggu.
Seperti yang diamati pada 2018, 2020, dan 2022, koreksi yang dihasilkan dari pengaturan ini mengancam penurunan harga potensial sebesar 70-80% dari puncak reli harga awal ini.
Prospek Pasar Bitcoin
Pada saat penulisan, bitcoin diperdagangkan di $68.584 setelah penurunan 2,41% dalam 24 jam terakhir. Sementara itu, volume perdagangan harian turun 41,21%, menunjukkan penurunan partisipasi trader karena bitcoin terus berkonsolidasi setelah gagal breakout di atas $75.000 minggu lalu.
