Pasar mata uang kripto tetap lesu di tengah ketidakpastian jangka pendek, sinyal campur aduk, dan tidak ada arah yang jelas. Bitcoin juga menunjukkan sedikit keyakinan dan terlihat di bawah tekanan setelah kehilangan lebih dari 1% nilainya dalam 24 jam terakhir.
Data menunjukkan bahwa reli terkuat BTC baru dimulai setelah investor jangka panjang menyerap kerugian yang belum direalisasi dan tekanan penjualan benar-benar habis.
Pembeli Bitcoin Menunggu
Joao Wedson, co-founder of Alphractal, said siklus bull berikutnya bitcoin secara historis dimulai hanya setelah pemegang jangka panjang memasuki kerugian tidak terwujud. Menurut Wedson, metrik Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) untuk pemegang jangka panjang, yang melacak rata-rata keuntungan atau kerugian tidak terwujud dari peserta pasar paling tangguh, saat ini berada di angka 0,36. Tren semacam ini menunjukkan bahwa para investor ini tetap berada dalam keuntungan.
Namun, Wedson menjelaskan bahwa sinyal penting muncul ketika metrik ini menjadi negatif. NUPL negatif berarti bahkan pemegang jangka panjang berada di bawah air, kondisi yang secara konsisten berbarengan dengan periode pesimisme pasar ekstrem.
Dalam siklus sebelumnya, fase-fase seperti menunjukkan kelelahan penjual dan redistribusi koin ke tangan yang lebih kuat. Wedson mencatat bahwa lingkungan ini secara historis mewakili tahap akhir pasar bear dan mendahului dimulainya gelombang bull baru, yang berarti peluang besar cenderung muncul selama periode depresi pasar, bukan pada puncak siklus.
MVRV Rendah
Kondisi serupa kini sedang ditandai oleh indikator penilaian Bitcoin. CryptoQuant, misalnya, menemukan bahwa rasio Market Value to Realized Value (MVRV) Bitcoin telah memasuki "Zona Akumulasi" untuk pertama kalinya dalam empat tahun, sebuah pergerakan terakhir terlihat pada Mei 2022.
Menurut perusahaan analitik, kejadian sebelumnya ketika MVRV jatuh ke kisaran ini diikuti oleh koreksi harga tajam, karena bitcoin turun sekitar 50% dari sekitar $30.000 menjadi $15.000. CryptoQuant menjelaskan bahwa Zona Akumulasi didefinisikan oleh MVRV yang tetap di bawah 1,44 dan berpotensi turun hingga 0,90, level yang secara historis menunjukkan periode ketika aset kripto tersebut dihargai terlalu rendah dibandingkan harga realisasinya.
Kondisi-kondisi ini biasanya bersamaan dengan pesimisme pasar yang tinggi dan penurunan aktivitas spekulatif. Perusahaan juga menambahkan bahwa, berdasarkan pola historis, periode berkelanjutan dengan MVRV di bawah 1,44 telah menawarkan fase yang menguntungkan untuk akumulasi jangka panjang, meskipun volatilitas harga dan risiko penurunan tetap sangat tinggi dalam jangka pendek.
Pos Bitcoin’s Next Bull Run Depends on This Single On-Chain Indicator muncul pertama kali di CryptoPotato.