Bitcoin naik 20% pada bulan April, melonjak dari sekitar $66.000 menjadi puncak bulanan $79.000. Namun, menurut analisis terbaru dari perusahaan data kripto,Quant Cryptokeramaian ini mungkin didasarkan pada pasir.
Laporan mingguan yang dirilis perusahaan pada hari Kamis menunjukkan bahwa seluruh kenaikan harga didorong oleh pertumbuhan permintaan futures berkelanjutan—bentuk perdagangan spekulatif bersama margin—sedangkan permintaan spot yang mencerminkan akumulasi koin oleh pembeli pasar tetap berada di wilayah negatif.
Indikator "permintaan tampak" dari CryptoQuant (yang melacak perkiraan perubahan aktivitas pembelian spot di rantai dalam 30 hari) tidak pernah menjadi positif selama [melonjak] harga pada bulan April.
Report menganggap perbedaan ini sebagai sinyal peringatan penting. Kenaikan yang didorong oleh permintaan spot mencerminkan pembeli sejati yang mengambil barang.BitcoinKenaikan yang dipicu oleh pasar berjangka mencerminkan trader yang menggunakan leverage untuk memperkirakan pergerakan harga, tanpa necessarily memegang aset dasar. Ketika posisi berjangka akhirnya ditutup, harga seringkali turun—terkadang bahkan turun drastis.
Pola ini bukanlah hal yang belum pernah terjadi sebelumnya. Analis dari CryptoQuant membandingkannya secara langsung dengan situasi awal pasar bearish tahun 2022, ketika karakteristik permintaan yang hampir identik muncul: permintaan futures kontinu meningkat, sementara permintaan tampak di spot menurun.
Setelah konfigurasi ini, bitcoin mengalami penurunan harga yang berlangsung selama beberapa bulan, yang akhirnya menyebabkan nilainya turun sekitar 70% dari puncaknya.
Bitcoin telah mulai turun dari puncaknya di bulan April, jatuh ke sekitar $76.400 — perusahaan menyatakan bahwa pergerakan ini sesuai dengan kerentanan historis dari kenaikan yang didominasi futures tanpa konfirmasi permintaan spot.
Lebih mengkhawatirkan lagi, indeks penilaian bull market eksklusif CryptoQuant, yang menggabungkan indikator on-chain dan pasar dengan skor 0 hingga 100, turun dari 50 menjadi 40 pada bulan April, jatuh di bawah ambang netral ke wilayah bearish yang disebut oleh perusahaan. Indeks ini sempat menyentuh pembacaan netral 50 pada pertengahan April, tetapi kemudian turun seiring puncak dan penurunan aktivitas spekulatif.
Perusahaan tersebut tidak memprediksi pasar akan berbalik sepenuhnya, tetapi pesan yang disampaikan bersifat hati-hati: jika permintaan pasar tidak berubah dari negatif menjadi positif, upaya apa pun untuk merebut kembali puncak 79.000 dolar akan kekurangan dasar on-chain yang diperlukan untuk tembusan yang berkelanjutan.
Pengguna Myriad (sebuah pasar prediksi yang dioperasikan oleh...) men-decrypt bahwa induk perusahaan Dastan tetap optimis terhadap prospek jangka pendek Bitcoin dan memperkirakan harga Bitcoin akan naik sebesar 1 juta pound. Lebih dari 70% probabilitas Pergerakan selanjutnya koin ini lebih mungkin naik ke 84.000 dolar daripada jatuh ke 55.000 dolar.