Sebuah reli countertrend yang mendorong Bitcoin ke $82.800 hampir tidak mengubah pandangan bearish salah satu analis—karena ia mengatakan bahwa reli itu sendiri adalah bukti pola tersebut sedang berulang.
Apa yang Ditunjukkan oleh Grafik
Benjamin Cowen, pendiri dan CEO Into The Cryptoverse, menunjukkan penolakan berulang di rata-rata bergerak sederhana 200 hari sebagai sinyal utama. Hal yang sama terjadi pada 2018 dan 2022, dan kedua kali itu terjadi tepat sebelum tahap penurunan terakhir.
Cowen juga mencatat bahwa beberapa reli countertrend dalam siklus sebelumnya berlangsung lebih dari 20 minggu. Yang saat ini berlangsung selama 16 minggu, yang menurutnya melemahkan argumen bahwa bitcoin telah menemukan dasarnya.
Siklus empat tahun untuk bitcoin belum mati.
Bitcoin mencapai puncaknya ketika selalu mencapai puncaknya (dalam jangka waktu 1 minggu jika diukur dari rendah ke tinggi), jadi mengapa tidak bisa menyentuh dasar mendekati akhir tahun pertengahan, seperti yang biasanya terjadi? (1/x) pic.twitter.com/Spoh4s6NRG
— Benjamin Cowen (@benjamincowen) 25 Mei 2026
Bitcoin Mencapai Puncak Sesuai Jadwal
Menurut Cowen, kenaikan bitcoin hingga $126.200 pada Oktober 2025 berada dalam rentang siklus yang diharapkan ketika diukur dari rendah sebelumnya hingga puncaknya. Menurutnya, waktu seperti ini di puncak membuat lebih sulit untuk mengabaikan kerangka yang sama ketika melihat di mana titik terendahnya mungkin berada.
Siklus sebelumnya menempatkan titik terendahnya di bulan-bulan terakhir tahun pertengahan masa jabatan — Desember 2018 dan November 2022, secara khusus. Berdasarkan pola tersebut, Cowen percaya bahwa titik terendah masih berada di depan, kemungkinan menjelang akhir 2026.
Dua grafik yang dia bagikan mendukung pandangan ini. Satu melacak return on investment dari puncak siklus pasar hingga titik terendah pasar bear. Yang lain melacak multiplier dari titik terendah pasar bear hingga puncak pasar bull berikutnya. Keduanya mengikuti bentuk siklus sebelumnya, meskipun angka mentahnya lebih kecil kali ini.
Kapan Drop Bisa Terjadi
Cowen sebelumnya menandai Mei dan Juni sebagai jendela ketika penurunan signifikan berikutnya akan dimulai. Ia memperkirakan pergerakan tersebut akan membawa bitcoin di bawah rendah 6 Februari sebesar $60.000—tingkat yang telah dianggap oleh sejumlah analis lain sebagai dasar siklus.
Tidak semua orang melihat penurunan lainnya datang. Analis Sykodelic memprediksi bitcoin akan naik melewati $90.000 pada Juni setelah menguji kembali level dukungan penting.
Debat ini mencerminkan perpecahan yang lebih luas dalam cara para analis membaca pasar saat ini. Posisi Cowen didasarkan pada gagasan bahwa siklus empat tahun, yang terkait dengan jadwal halving Bitcoin, terus mendorong perilaku harga dengan cara yang dapat diprediksi meskipun aset ini tumbuh dan struktur pasar berubah.
Gambar unggulan dari Pexels, grafik dari TradingView