Analis CryptoQuant Axel Adler Jr. hari ini memposting bahwa meskipun bitcoin rebound ke level $64.600, dua indikator arus tidak mengonfirmasi masuknya permintaan baru. Rasio penerbitan permintaan berada di -5,43 dan arus bersih usia koin berada di -85.500 BTC, keduanya memang pulih dari titik terendah Juli tetapi masih berada di zona negatif; yang pertama telah berada di bawah nol selama sekitar lima bulan, sementara yang kedua selama tujuh bulan. Kesimpulannya, rebound ini didukung oleh pasokan yang menua dan perilaku akumulasi, bukan didorong oleh dana baru; jika tidak ada permintaan baru yang masuk, rebound ini mungkin perlahan kehilangan momentumnya.
(Ringkasan sebelumnya: Market cap total USDT turun 4 miliar dalam 60 hari, mendekati nilai historis terendah, Bitcoin menghadapi masalah likuiditas)
(Background supplement: BTC exchange inflows below 24% annual average! No selling pressure, but buying has also dried up)
Ringkasan Utama
- Rasio penerbitan permintaan -5.43, arus bersih usia koin -85.500 BTC, kedua indikator masih berada di zona negatif.
- Dalam 30 hari terakhir, 85.500 BTC dialihkan ke pemegang selama lebih dari satu tahun, setara dengan produksi penambang selama 190 hari.
- Analyst mengatakan rasio permintaan terhadap penerbitan harus naik di atas 1 untuk dianggap pulih secara nyata, dan saat ini masih jauh dari capaiannya.
Bitcoin naik kembali ke $64.000, tetapi pembelian tidak mengikuti. Analis CryptoQuant Axel Adler Jr. hari ini memposting, menggunakan dua indikator arus untuk menunjukkan bahwa reli ini tidak didukung oleh uang baru.
Item pertama adalah rasio penerbitan permintaan, dengan pembacaan 30 hari sebesar -5,43. Item kedua adalah arus bersih usia koin, dengan total 30 hari sebesar -85.500 BTC. Keduanya menunjukkan pemulihan jelas dari titik terendah pada Juli, di mana rasio penerbitan permintaan sempat mendekati -16, dan arus bersih usia koin jatuh hingga mendekati -220.000.
Peningkatan masing-masing adalah 66% dan 61%, tampaknya tidak kecil. Masalahnya adalah titik awal terlalu rendah; setelah menempuh enam puluh persen perjalanan, keduanya masih di bawah nol.
Apa yang dikatakan dua indikator ini
Terjemahkan istilah ke bahasa sehari-hari. Rasio permintaan terhadap penerbitan membandingkan "jumlah koin muda" dengan "jumlah koin baru yang ditambang oleh penambang". Angka ini di bawah nol berarti koin muda menyusut lebih cepat daripada penerbitan baru, dengan kata lain, pembeli baru tidak cukup untuk menyerap produksi baru. Kondisi ini telah berlangsung sekitar lima bulan.
Net coin-age flow mengukur berapa banyak BTC yang berpindah dari kategori pemegang jangka pendek ke kategori pemegang jangka panjang lebih dari satu tahun dalam 30 hari terakhir. Angka -85.500 berarti 85.500 bitcoin telah tenggelam bulan ini, setara dengan sekitar $5,5 miliar berdasarkan harga saat ini. Indikator ini telah berada di zona negatif selama tujuh bulan, lebih lama dari sebelumnya.
Apa artinya 85.500 unit? Saat ini, Bitcoin menghasilkan sekitar 450 unit per hari, sehingga 85.500 unit setara dengan total yang ditambang oleh penambang selama 190 hari, lebih dari enam bulan. Semua koin ini dipindahkan ke dompet yang tidak aktif dalam waktu satu bulan.
Pemulihan terjadi tanpa penjual yang mendukung
Axel Adler Jr. menulis dengan sangat jelas bahwa pasokan terus menua, bagian likuidnya terus menyusut, harga naik kembali dalam konteks pasokan yang menua dan terakumulasi, tetapi tanpa masuknya modal baru.
Jika tidak ada permintaan baru masuk, reli saat ini mungkin secara perlahan kehilangan momentumnya.
Dengan kata lain, dorongan kenaikan ini bukan karena ada pembeli aktif, tetapi karena penjual yang bersedia menjual menjadi lebih sedikit. Pasokan terkunci, daftar pesanan menjadi tipis, sehingga volume beli yang sama mampu mendorong harga naik. Kenaikan seperti ini rapuh hingga likuiditas kembali.
Dia juga menetapkan dua ambang batas. Kedua indikator kembali ke atas nol dianggap sebagai sinyal perbaikan pertama; rasio permintaan terhadap penerbitan harus terus berada di atas 1 untuk mengonfirmasi pemulihan sejati, karena itu menunjukkan bahwa kecepatan ekspansi koin muda akhirnya melebihi jumlah penerbitan baru. Dari posisi -5,43, jaraknya masih sangat panjang.
Sebanding dengan itu, ini sudah menjadi analisis on-chain kedua dalam waktu dekat yang menunjukkan kesimpulan yang sama. Julio Moreno, Kepala Riset CryptoQuant, baru kemarin menunjukkan bahwa total kapitalisasi pasar USDT turun sebesar 4 miliar dolar AS dalam 60 hari terakhir, mendekati nilai historis terendah, dan juga berpendapat bahwa bitcoin menghadapi ketidakcukupan likuiditas. Satu indikator melihat pasokan stablecoin, sementara yang lain melihat aliran usia koin; dua indikator independen ini menghasilkan jawaban yang sama.
Terakhir, harga bitcoin saat ini sekitar $64.887, naik 1,48% dalam 7 hari terakhir dan 2,93% dalam 30 hari, masih memiliki jarak 48,5% dari rekor tertinggi historisnya di $126.080. Yang disebut pemulihan, tergantung dari mana dimulainya.
Frequently Asked Questions
Apa arti rasio penerbitan permintaan?
Ia membandingkan volume coin muda dengan volume yang dikeluarkan oleh penambang. Nilai di bawah nol menunjukkan bahwa laju penyusutan coin muda melebihi produksi baru, artinya permintaan baru belum cukup untuk menyerap produksi baru. Para analis menunjukkan bahwa indikator ini harus terus berada di atas 1 untuk mengonfirmasi pemulihan permintaan yang sebenarnya.
Apa artinya arus bersih usia koin negatif?
Mewakili sejumlah besar bitcoin yang berpindah dari kepemilikan jangka pendek menjadi kepemilikan jangka panjang lebih dari satu tahun dalam 30 hari terakhir. Angka ini -85.500 BTC, setara dengan produksi penambang selama 190 hari, menunjukkan bahwa pasokan yang dapat diperdagangkan di pasar terus menyusut.
*Artikel ini hanya untuk referensi dan bukan merupakan saran investasi. Indikator on-chain mencerminkan arus dana yang telah terjadi dan tidak menjamin arah masa depan. Pasar kripto sangat volatil; silakan evaluasi risiko dengan hati-hati sebelum berinvestasi.*
