Bitcoin Naik Di Atas $65K Saat ETF dan Whale Menyerap $2 Miliar di Tengah Berita Buruk

Bitcoin naik kembali di atas $65.000 minggu ini, memperpanjang periode ketahanan yang tidak biasa saat mata uang kripto menyerap serangkaian perkembangan yang biasanya menekan harga.

Aset digital teratas naik sekitar 2% dalam 24 jam terakhir hingga mencapai $65.212, level terkuat sejak akhir Juli, menurut data CryptoSlate.

Langkah ini berbarengan dengan likuidasi kripto senilai $191,6 juta di lebih dari 80.000 pedagang, menurut data CoinGlass, termasuk posisi BTC senilai $1,66 juta di Hyperliquid.

Kinerja harga terjadi seiring para investor memproses pelanggaran keamanan dompet perangkat keras besar, penundaan lain terhadap undang-undang CLARITY Act yang bersejarah, dan berbulan-bulan aksi harga stagnan yang membuat sebagian pemegang menjual dengan kerugian.

Namun, tidak ada dari tekanan-tekanan tersebut yang menghasilkan likuidasi berkelanjutan seperti yang menyertai penurunan tajam Bitcoin lebih awal tahun ini.

Andre Dragosch, kepala penelitian di Bitwise Europe, said reaksi Bitcoin yang tenang terhadap perkembangan negatif telah mendorong sensitivitasnya terhadap berita buruk mendekati level terendah historis, yang menurutnya merupakan tanda bahwa sebagian besar pasokan yang tersedia di pasar sudah terjual.

Pemegang bitcoin masih mengalami kerugian, tetapi intensitas penjualan tersebut telah menurun signifikan dibandingkan periode kapitulasi yang mempercepat penurunan sebelumnya.

Data CryptoQuant menunjukkan rata-rata mingguan laba dan rugi realized bersih bitcoin tetap negatif sekitar $368 juta, yang berarti para investor secara kolektif menjual sejumlah koin di bawah harga akuisisi mereka.

Namun, angka itu masih jauh di bawah sekitar $2 miliar dalam kerugian realisasi bersih yang tercatat selama penurunan pada Februari dan sekitar $1,2 miliar yang terlihat selama gelombang kapitulasi lainnya pada Juni.

Perbedaan ini menunjukkan bahwa pemegang masih terus melemah akibat bulan-bulan aksi harga yang lemah, tetapi tanpa dorongan terkonsentrasi menuju penjualan yang sebelumnya mengalahkan permintaan yang tersedia dan mendorong penurunan lebih tajam.

Pelanggaran keamanan Coldcard memberikan ujian lain terhadap dinamika tersebut.

Kerentanan tersebut, yang terkait dengan randomisasi lemah yang digunakan dalam pembuatan seed phrase dompet, memaksa pemilik perangkat yang berpotensi terdampak untuk memindahkan bitcoin yang sebelumnya tidak aktif ke alamat baru setelah insiden tersebut muncul sekitar 30 Juli.

Peningkatan aktivitas blockchain yang dihasilkan awalnya membawa risiko melepaskan sejumlah besar pasokan yang menganggur ke pasar.

Sebaliknya, sebagian besar pergerakan tampaknya melibatkan pemegang yang mengamankan aset mereka daripada bersiap untuk menjualnya.

Glassnodememperkirakan bahwa sekitar 119.000 BTC yang dipegang selama setidaknya satu tahun berpindah selama tiga hari setelah kejadian awal. Hanya sebagian kecil dari koin-koin tersebut yang mencapai bursa, membatasi jumlah pasokan tambahan yang tersedia untuk penjualan segera.

Perbedaan itu membantu menjelaskan mengapa suatu peristiwa yang mengancam kepercayaan terhadap salah satu bentuk self-custody Bitcoin yang paling mapan gagal memicu tekanan sebanding di pasar spot.

Penurunan intensitas penjualan semakin diimbangi oleh permintaan baru, dengan US spot Bitcoin ETFs menarik ratusan juta dolar sementara dompet-dompet besar mengakumulasi koin yang dilepaskan oleh pemegang yang lebih kecil.

Data dari SoSoValue menunjukkan bahwa ETF Bitcoin spot yang terdaftar di AS telah menarik sekitar $754,7 juta minggu ini, membuat produk-produk ini berada di jalur untuk aliran masuk mingguan terkuat sejak April.

Pemulihan ini mengikuti periode panjang permintaan yang tidak merata saat bitcoin berjuang untuk memperoleh kembali momentumnya sepanjang musim panas.

Namun, arus masuk saat ini sangat penting karena menunjukkan bahwa saluran permintaan institusional terbesar Bitcoin terus menarik modal melalui kekhawatiran keamanan yang seharusnya dapat melemahkan minat terhadap aset tersebut.

Pada saat yang sama, pemegang BTC besar juga telah mengakumulasi secara langsung di rantai di bawah kondisi ini.

Data Santiment menunjukkan bahwa dompet yang memegang antara 10 BTC hingga 10.000 BTC telah menambahkan lebih dari 20.000 bitcoin sejak 29 Juli, sementara dompet yang lebih kecil mengurangi saldo mereka.

Pembelian tersebut bernilai lebih dari $1,2 miliar berdasarkan kisaran perdagangan bitcoin selama periode tersebut.

Bersama-sama, arus ETF dan data dompet menunjukkan konsolidasi bitcoin saat ini sedang memfasilitasi transfer pasokan.

Pemegang kecil yang frustrasi karena harga stagnan selama berbulan-bulan mengurangi eksposur, sementara investor dengan neraca lebih besar semakin mengambil sisi sebaliknya.

Santiment melihat akumulasi oleh pemegang besar sebagai peningkatan peluang Bitcoin untuk akhirnya menembus di atas $70.000 daripada jatuh di bawah $60.000.

Namun, pasar derivatif menunjukkan sedikit keyakinan bahwa langkah semacam itu akan segera terjadi.

Data dari Glassnode menunjukkan volatilitas implisit BTC upside telah turun menjadi sekitar 23%, level terendah dalam datanya. Ini menunjukkan para pedagang membayar sangat sedikit untuk kontrak yang akan menguntungkan dari kenaikan tajam.

Permintaan akan perlindungan terhadap penurunan juga relatif terbatas. Hal ini membuat posisi opsi terlihat defensif sebagian besar karena harapan akan pergerakan naik besar telah memudar, bukan karena para pedagang secara agresif bersiap menghadapi penurunan lainnya.

Posisi CME Bitcoin futures menunjukkan pasar yang secara serupa hati-hati.

Data CryptoQuant data menunjukkan dana berisiko tetap sangat net pendek, dengan posisi mereka mendekati ujung atas rentang historis tiga tahunnya. Manajer aset masih net panjang, tetapi eksposur mereka telah turun signifikan dari puncak 2024 dan tetap di bawah rata-rata 50 minggu.

Kesenjangan tersebut menciptakan potensi pergerakan asimetris jika bitcoin cukup kuat untuk memaksa penutupan posisi pendek.

Namun, partisipasi juga melemah. Open interest, jumlah pedagang pelapor, dan pangsa posisi yang dipegang oleh peserta yang wajib melaporkan berada di dekat atau di bawah level normal, menunjukkan bahwa posisi ekstrem terkonsentrasi di antara lebih sedikit peserta pasar.

Namun, posisi short dana berisiko tidak dapat sepenuhnya dianggap sebagai taruhan bearish murni. Posisi semacam itu sering kali menjadi bagian dari basis trades, lindung nilai ETF, dan strategi nilai relatif lainnya, sementara klasifikasi CFTC tidak mengungkapkan tujuan ekonomi di balik masing-masing posisi.

Itu membuat pengaturan saat ini kurang pasti daripada yang mungkin ditunjukkan oleh ukuran posisi pendek saja.

Sinyal breakout yang lebih kuat kemungkinan memerlukan bitcoin untuk naik bersamaan dengan peningkatan open interest dan partisipasi futures yang lebih luas, sementara dana berisiko mulai menutup posisi short mereka. Penurunan lebih lanjut dalam eksposur manajer aset justru akan memperkuat tanda-tanda bahwa keyakinan institusional tetap lemah.

Saat ini, pasar spot dan derivatif mengirimkan sinyal yang berbeda. Pemegang kecil menjual dengan intensitas lebih rendah, sementara ETF dan dompet besar menyerap pasokan yang tersedia, membantu bitcoin bertahan terhadap berita negatif. Namun, para pedagang futures dan opsi masih menunjukkan sedikit keinginan untuk mempertaruhkan secara besar-besaran pada apa yang akan datang.

Itu membuat Bitcoin semakin sulit untuk diturunkan lebih lanjut, meskipun pasar belum membentuk permintaan yang diperlukan untuk mendorong pergerakan berkelanjutan ke atas.

Pos Rebound bitcoin ke $65K menunjukkan semakin meningkatnya kekebalannya terhadap berita buruk seiring ETF dan whale membeli $2 miliar muncul pertama kali di CryptoSlate.