Bitcoin telah kehilangan lebih dari $15.000 dalam nilai selama seminggu terakhir, turun dari $82.400 menjadi $65.856. Lebih dari $2,41 miliar posisi kripto dilikuidasi dalam hanya 48 jam, dengan $93 juta posisi futures dihapus dalam satu jam, 95% di antaranya adalah posisi panjang yang terjebak di sisi yang salah dari pergerakan tersebut.
Tiga Kekuatan di Balik Kejatuhan
Yang pertama adalah BlackRock. IBIT, ETF bitcoin terbesar di dunia, mencatat sembilan sesi berturut-turut dengan arus keluar pada Mei, menarik $2,43 miliar dari dana tersebut sepanjang bulan tersebut.
Angka yang membuat para pedagang terkejut adalah penjualan blok dark-pool senilai $1,26 miliar yang dilakukan pada 26 Mei, jenis transaksi berskala institusional yang langsung memunculkan pertanyaan tentang siapa yang menjual dan mengapa. Tidak ada penjelasan yang diberikan secara publik.
Kekuatan kedua adalah Strategi. Perusahaan Michael Saylor mengungkapkan penjualan Bitcoin pertamanya sejak Desember 2022, menjual 32 BTC senilai $2,5 juta untuk menutupi kewajiban dividen saham preferen.
Penjualan itu sendiri sepele dibandingkan dengan kepemilikan 843.706 BTC Strategy, tetapi simbolisme yang terkandung tidak. Pasar telah memperlakukan Strategy sebagai pembeli tanpa syarat selama bertahun-tahun. Saat kepastian itu retak, sentimen pun mengikuti.
Kekuatan ketiga adalah Mt. Gox. Pada 2 Juni, bursa yang sudah tidak beroperasi tersebut memindahkan 10.422 BTC senilai sekitar $739 juta ke dompet baru, transfer terbesarnya dalam beberapa bulan. Dengan batas waktu pembayaran kreditor Mt. Gox ditetapkan pada Oktober 2026, setiap pergerakan dompet besar sekarang memicu spekulasi baru tentang penjualan segera dari kreditor yang telah menunggu bertahun-tahun untuk memulihkan dana mereka.
Mengapa Altcoin Menceritakan Kisah yang Berbeda
Meskipun keparahan penurunan Bitcoin, sesuatu yang tidak biasa sedang terjadi di bawah permukaan. Altcoin tidak berperilaku seperti biasanya selama kejatuhan Bitcoin. Dalam peristiwa risk-off normal, penurunan Bitcoin 10% menarik altcoin turun 20% hingga 40%. Hal itu tidak terjadi kali ini.
Ethereum turun 5% hari ini tetapi tetap berada di atas $1.824. Solana turun 5,14% tetapi tetap secara struktural utuh. BNB turun 5,62%. Hyperliquid naik hampir 20% dalam tujuh hari terakhir.
Analis Michaël van de Poppe langsung menandai divergensi tersebut. Bitcoin sekarang kurang dari 10% jauh dari rata-rata bergerak 200-minggu, berada pada level support bulanan yang kuat dengan RSI harian di bawah 25, sebuah pembacaan yang secara historis mendahului setidaknya sebuah dasar jangka pendek.
Van de Poppe mengatakan bahwa jika bitcoin stabil di sini, altcoin bisa meledak ke atas, menggambarkan pola ini sebagai kondisi untuk musim altcoin.