Bitcoin diperdagangkan di bawah $72.000 pada Rabu setelah gagal mempertahankan posisi dalam rentang pasca-goncangan, tetapi menunjukkan kemampuan terbatas untuk membangun momentum di atas tinggi terbarunya.
Menurut pembaruan pasar oleh QCP Capital, mata uang kripto tersebut tidak lagi diperdagangkan seperti aset risiko high-beta murni, tetapi juga belum menarik aliran safe-haven yang konsisten.
Dominasi Makro Tumbuh
Pasar yang lebih luas tetap berada di bawah tekanan, meskipun penurunan relatif terkendali dibandingkan aset risiko sensitif makro lainnya. Aktivitas beli saat penurunan di ujung bawah kisaran terus berlanjut, sementara volume pasar spot tetap rendah. Tren semacam ini menunjukkan bahwa arah harga jangka pendek didorong terutama oleh faktor makroekonomi daripada perkembangan khusus kripto, jelas QCP Capital.
Di pasar derivatif, latar belakang opsi tetap kuat tetapi defensif, karena volatilitas implisit 30-hari berada di sekitar level 50. Masih di atas volatilitas realisasi 10-hari dan 30-hari, mempertahankan carry positif, dan mendukung strategi penjualan premi. Struktur jangka waktu ringan dalam kondisi "contango," meskipun sedikit lebih lemah hari ini, sementara risk reversal 30-hari terus menunjukkan permintaan lebih tinggi untuk perlindungan penurunan, karena opsi put dihargai lebih tinggi daripada opsi call.
Tingkat skew tidak berada di ekstrem, tetapi volatilitas tersirat tetap tinggi dibandingkan sejarah terbaru. Ini berarti bahwa kondisi volatilitas tidak terganggu secara signifikan. Permukaan opsi secara keseluruhan menunjukkan posisi defensif, karena skew ujung depan negatif dan premi geopolitik residu tertanam lebih jauh di sepanjang kurva.
Kondisi makro tetap menjadi pengaruh utama, dan pasar fokus pada minggu keputusan bank sentral. Federal Reserve AS dijadwalkan menyelesaikan pertemuan kebijakan Maret pada Rabu, diikuti oleh European Central Bank, Bank of Japan, dan Bank of England pada Kamis.
Ekspektasi terhadap pelonggaran moneter telah berkurang karena kenaikan harga minyak mempersulit prospek pemotongan suku bunga, meskipun ada data pertumbuhan dan pasar tenaga kerja yang melemah. Harga minyak bertahan di sekitar level $100, dan ketegangan berkelanjutan di Teluk berkontribusi pada latar belakang stagflasi di pasar global.
Dalam lingkungan ini, QCP mengatakan bahwa meskipun bitcoin tidak lagi diperdagangkan murni sebagai aset risiko high-beta, ia juga belum menetapkan dirinya sebagai safe-haven yang konsisten, dan perilaku terbatas pada rentangnya kemungkinan akan berlanjut hingga muncul kejelasan yang lebih besar mengenai kebijakan moneter atau perkembangan geopolitik.
Risiko Ekspansi Likuiditas Sisi Bawah
Menurut seorang analis Bitunix, bitcoin telah memasuki fase konsolidasi tingkat tinggi setelah menyapu likuiditas di atasnya. Dalam pernyataan kepada CryptoPotato, mereka menjelaskan bahwa zona 75.000-76.000 mewakili konsentrasi jelas likuiditas sisi pendek, bertindak sebagai band resistensi jangka pendek yang tunduk pada pengujian berulang-ulang.
Di sisi penurunan, level 72.800 berfungsi sebagai cluster permintaan kritis, di mana posisi panjang tumpang tindih dengan dukungan struktural. Breakdown di bawah wilayah ini kemungkinan besar akan memicu ekspansi likuiditas menuju 71.500-72.000, meningkatkan probabilitas likuidasi berantai.
Pos Bitcoin Tidak Lagi Menjadi Aset Ber-Beta Tinggi – Tapi Masih Bukan Safe Haven, QCP Memperingatkan pertama kali muncul di CryptoPotato.