Wawasan Utama:
- Berita bitcoin berubah menyusul penjualan saham MARA dan reshuffle treasury.
- Twenty One Capital naik menjadi pemegang bitcoin terbesar kedua di dunia.
- Strategi yang didorong utang mengalami tekanan karena kondisi pasar memperketat.
Twenty One Capital, yang dipimpin oleh Jack Mallers, menjadi pemegang kas publik bitcoin terbesar kedua pada Maret 2026. Perusahaan ini memegang 43.514 BTC senilai sekitar $2,9 miliar, mengungguli Marathon Digital setelah penjualan asetnya. Perubahan ini terjadi karena perusahaan pertambangan menghadapi kondisi likuiditas yang lebih ketat dan kinerja ekuitas yang menurun.
Cakupan berita bitcoin semakin berfokus pada strategi kas perusahaan yang menyesuaikan posisi selama penurunan yang sedang berlangsung. Data pasar mencerminkan fase pendinginan yang lebih luas yang dimulai pada Oktober 2025, yang memberikan tekanan pada perusahaan yang menggunakan utang. Lingkungan tersebut mengekspos kelemahan dalam model akumulasi bitcoin yang didanai utang, terutama di kalangan perusahaan penambangan.
Berita Bitcoin Melacak Saham MARA dan Perpindahan Treasury
Data BitcoinTreasuries menunjukkan Marathon Digital, yang banyak dilacak melalui saham MARA, turun menjadi pemegang terbesar ketiga setelah menjual 15.133 BTC pada Maret. Langkah ini mengurangi cadangannya secara signifikan dan mengubah peringkat di antara perusahaan publik.
Perubahan ini mengikuti berbulan-bulan penurunan harga saham dan kenaikan biaya pembiayaan yang membatasi akses modal.
Catatan NYSE mengonfirmasi bahwa Twenty One Capital terdaftar di bawah ticker XXI setelah menyelesaikan merger dengan Cantor Equity Partners. Sahamnya turun lebih dari 25% sejak awal tahun, mencerminkan pelemahan luas di pasar saham perusahaan yang terkait kripto.
Pemindahan peringkat bitcoin di kas perusahaan mencerminkan perubahan strategi perusahaan di bawah tekanan keuangan.
Berita Bitcoin Menandakan Tekanan pada Model Treasury Berbasis Utang
Analis Bitcoin Treasuries Tyler Rowe memperingatkan bahwa saham MARA mencerminkan tekanan struktural. Ia menyatakan bahwa perusahaan tersebut meminjam secara agresif selama bull run dan kemudian menjual bitcoin dengan kerugian untuk membayar utang. Pola ini selaras dengan kekhawatiran sebelumnya yang diangkat oleh para kritikus strategi treasury berbasis leverage.
Kontras muncul ketika dibandingkan dengan model Strategi, yang memperlakukan bitcoin sebagai jaminan jangka panjang daripada aset jangka pendek. Pendekatan ini mengandalkan akses berkelanjutan ke pasar modal daripada siklus likuidasi paksa. Rowe mempertanyakan apakah penambang dapat mereplikasi kerangka tersebut tanpa infrastruktur keuangan yang serupa.
Guncangan Kas Bitcoin Dimulai Seiring Tekanan terhadap Saham MARA
Laporan Juni 2025 dari perusahaan modal ventura Breed memproyeksikan konsolidasi di kalangan perusahaan kas kripto. Perusahaan tersebut berargumen bahwa hanya entitas yang mempertahankan premi di atas nilai aset bersih yang dapat terus mengumpulkan dana. Perusahaan yang diperdagangkan di dekat atau di bawah ambang batas tersebut menghadapi tekanan untuk melikuidasi aset guna memenuhi kewajiban.
CEO HashKey Capital Deng Chao mengatakan kepada Cointelegraph bahwa perusahaan-perusahaan yang memperlakukan bitcoin sebagai alokasi spekulatif kemungkinan akan keluar selama penurunan pasar. Ia mencatat bahwa manajemen kas yang disiplin dapat mempertahankan operasi melintasi beberapa siklus pasar. Perbedaan ini membentuk perpecahan yang kini terlihat di antara pemegang bitcoin publik.
Redistribusi kepemilikan juga mencerminkan ekspansi geografis, dengan Metaplanet Jepang memegang 35.100 BTC dan berada di belakang dua teratas. Kepemilikan bitcoin perusahaan terus menyebar ke berbagai wilayah meskipun kondisi keuangan semakin ketat. Tren itu menunjukkan minat institusional tetap ada meskipun biaya pembiayaan meningkat.
Fase berikutnya bergantung pada apakah saham MARA stabil atau terus mencerminkan tekanan neraca. Jika tekanan penjualan berlanjut, reshuffling lebih lanjut di antara para pemimpin keuangan dapat terjadi dalam beberapa bulan mendatang.
Pos Bitcoin News: Mallers Firm Naik karena Sinyal Saham MARA Mengalami Stres muncul pertama kali di The Coin Republic.