Para ekonom secara umum mengharapkan perekonomian AS menambahkan sekitar 53.000–56.000 lowongan kerja pada Agustus, pemulihan kecil dari penurunan 23.000 posisi yang direvisi pada Juli. Tingkat pengangguran diperkirakan tetap di sekitar 4,1%, meskipun beberapa perkiraan melihat kemungkinan peningkatan menjadi 4,2%.
Harga pasar prediksi yang dikutip oleh akun pasar DeItaone bahkan lebih lemah, dengan pedagang Kalshi sekitar 46.000 pekerjaan, sementara perkiraan masing-masing bank menunjukkan dispersi yang signifikan. Wells Fargo, misalnya, tercatat di 80.000.
Ketidakpastian ini penting karena laporan ini muncul tepat di tengah perdebatan yang sudah volatil mengenai apakah Federal Reserve akan menaikkan suku bunga pada pertemuan 15–16 September.
Breakout bitcoin seharga $81.000 menghadapi ujian besar pertamanya
Bitcoin diperdagangkan di dekat $81.200 segera sebelum rilis data tenaga kerja, setelah naik lebih dari 5% dari level pembukaan Kamis. BTC juga bergerak di atas rata-rata bergerak 50-minggu yang diawasi ketat di dekat $81.041 untuk pertama kalinya sejak akhir 2025.
Kenaikan dipercepat setelah Gubernur Fed Christopher Waller menunjukkan bahwa ia dapat mendukung mempertahankan suku bunga tetap jika inflasi terus melambat.
Pasar merespons dengan mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga pada September, imbal hasil Treasury turun, dan minat terhadap risiko membaik. Tinjauan terbaru Coinpaper terhadap Fed rate-hike expectations menunjukkan seberapa cepat probabilitas tersebut berubah setelah komentar Fed.
Kripto mendapat manfaat segera.
ETF spot bitcoin ASI mencatat aliran bersih sekitar $731 juta pada hari Kamis, penerimaan harian terkuat sejak Januari, sementara bitcoin menembus $81.000. Ethereum dan XRP juga tampil lebih baik selama pemulihan kripto yang lebih luas.
Nasdaq memimpin saat imbal hasil obligasi menjadi pemicu pasar yang sebenarnya
Saham mendekati laporan yang sama dengan hati-hati.
Futures Nasdaq-100 naik sekitar 0,4%-0,5%, sementara futures S&P 500 hampir datar dan futures Dow sedikit turun sebelum rilis. Nasdaq yang berat teknologi sangat sensitif terhadap imbal hasil obligasi karena suku bunga jangka panjang yang lebih tinggi mengurangi nilai sekarang yang ditempatkan investor pada pendapatan masa depan.
Imbal hasil Treasury 10 tahun berada di sekitar 4,77%, sementara 2 tahun berada di sekitar 4,36%.
Itu membuat pasar obligasi bisa dibilang lebih penting daripada headline gaji itu sendiri.
Angka ketenagakerjaan yang jauh lebih kuat dapat menghidupkan kembali ekspektasi kenaikan suku bunga Fed lainnya, mendorong imbal hasil dan dolar lebih tinggi, serta memberikan tekanan pada saham teknologi berdurasi panjang bersama Bitcoin. Coinpaper baru-baru ini menunjukkan mekanisme transmisi yang sama ketika imbal hasil Treasury yang meningkat memberikan tekanan pada saham dan Bitcoin.
Laporan yang agak lemah bisa berkebalikan dengan memperkuat argumen untuk mempertahankan kebijakan di September.
| Hasil pekerjaan Agustus | Kemungkinan interpretasi pasar |
|---|---|
| Jauh di atas konsensus | Imbal hasil ↑, peluang kenaikan suku bunga ↑, risiko bitcoin/teknologi |
| Sekitar 50K–60K | Pengecualian terbatas Fed |
| Jelas di bawah perkiraan | Imbalan ↓, harapan tetap ↑, aset berisiko didukung |
| Penggajian negatif | Pengurangan tarif awal, tetapi kekhawatiran resesi bisa muncul |
Skenario terakhir itu penting. Ketenagakerjaan yang lemah tidak otomatis bersifat bullish.
Analisis laporan ketenagakerjaan Coinpaper sebelumnya menunjukkan bahwa kejutan upah dapat dengan cepat menggerakkan bitcoin melalui perubahan ekspektasi Fed, tetapi angka yang tidak biasa buruk justru dapat memicu kekhawatiran bahwa kelemahan ekonomi menjadi lebih serius.
Untuk bitcoin di atas $81.000 dan Nasdaq yang sudah cenderung lebih tinggi, pertanyaan Jumat karena itu bukan hanya apakah lapangan kerja lemah.
Apakah perekrutan lemah cukup untuk menenangkan Fed, tetapi tidak lemah cukup untuk menakuti pasar.