Pandangan Bitcoin Mining 2026: Tujuh Tren yang Mendefinisikan Industri

Dari dulu lebih dari sepuluh tahun lalu, sebuah PC sudah bisa digunakan untuk menambang di rumah, hingga sekarang industri mengalami perubahan mendalam, tingkat luas dan dalamnya hampir mustahil dibayangkan beberapa tahun yang lalu.

Kembali meninjau tahun 2025, sektor industri mengalami rekor sejarah ketika harga Bitcoin melonjak hingga USD 126.000 pada bulan Oktober, namun juga menghadapi masa-masa suram ketika harga hash rate Bitcoin anjlok hingga level terendah sepanjang masa pada bulan Desember. Banyak dana panas yang memasuki pasar, bahkan keluarga Trump berhasil melakukan IPO melalui American Bitcoin. Sepanjang tahun, kapasitas komputasi meningkat sebesar 30%, sehingga persaingan dalam industri pertambangan Bitcoin meningkat secara signifikan.

Di awal tahun 2026, berikut adalah prediksi tren-tren kunci yang akan terjadi di industri ini selama setahun ke depan.

Dibandingkan beberapa tahun terakhir, lingkungan makro yang melingkupi pertambangan bitcoin saat ini telah mengalami perubahan mendasar. Kebijakan moneter dari perekonomian utama dunia semakin longgar, ditambah dengan kerangka regulasi yang semakin ramah, menciptakan lingkungan yang baik bagi pergerakan harga bitcoin.

Menurut proyeksi 2026 dari Grayscale, perusahaan manajemen aset digital terkemuka di Amerika Serikat, The Fed diperkirakan akan menurunkan suku bunga setidaknya dua kali pada 2026, dengan probabilitas mencapai 74%. Lingkungan moneter yang longgar ini akan secara langsung mendorong kenaikan aset penyimpanan nilai seperti emas dan perak. Sementara itu, Bitcoin, sebagai "emas digital" yang dapat dibawa, dipindahkan, dan memiliki sifat langka, juga semakin menjadi titik acuan penting dalam alokasi dana institusional.

Harga Bitcoin saat ini turun 44% dari puncaknya pada Oktober 2025, dan turun 24% dibandingkan hari pelantikan Trump. Lembaga riset kripto K33 Research menunjukkan bahwa penyebab utama penurunan ini adalah ketidakseimbangan leverage dan gelembung lokal, bukan memburuknya fondamen. Keterpisahan antara harga dan fondamen justru menciptakan peluang masuk yang sangat baik, dan minat kuat investor institusional untuk kembali masuk ke pasar. Menurut data dari Bloomberg, hanya dalam dua hari di awal tahun ini, terjadi aliran masuk bersih sekitar 1,2 miliar dolar AS.

Dari sisi regulasi, arah pro-kripto di Amerika Serikat setelah pemilu 2025 telah ditentukan. RUU yang paling penting tahun ini, yaitu RUU "Digital Asset Market Clarity" (CLARITY Act), diperkirakan akan diadakan pemungutan suara di Senat pada akhir Januari. Jika RUU ini disetujui, maka Bitcoin dan Ethereum akan secara jelas dikategorikan sebagai "barang digital", yang diawasi oleh CFTC. Ini menandai bahwa Bitcoin secara resmi akan masuk ke dalam sistem keuangan utama. Bank akan dapat menyimpan Bitcoin secara lebih aman, lembaga keuangan dapat melakukan transaksi Bitcoin secara lebih bebas, perusahaan kripto termasuk perusahaan penambangan berpotensi mendapatkan pendanaan dengan biaya yang lebih rendah, dan partisipasi dana pensiun serta modal jangka panjang juga akan meningkat secara signifikan.

Sementara pemerintah negara-negara yang sebelumnya skeptis terhadap mata uang kripto kini secara aktif membangun kerangka institusional untuk menerimanya, kepastian regulasi ini secara langsung berubah menjadi keyakinan investasi modal jangka panjang bagi perusahaan penambangan. Ketika Anda harus menanamkan infrastruktur senilai puluhan juta hingga ratusan juta dolar, mengetahui bahwa tanah kebijakan di bawah kaki Anda tidak akan tiba-tiba runtuh memiliki nilai yang jelas.

Dalam latar belakang makroekonomi seperti ini, meskipun kebijakan longgar mungkin sementara melambat karena inflasi yang berulang, aset-aset yang ketersediaannya terbatas seperti emas, bitcoin, dan sebagian komoditas, masih diharapkan mendapat dukungan struktural. Ini berarti logika investasi jangka panjang bitcoin tidak lagi sangat bergantung pada satu jalur kebijakan moneter tertentu, melainkan secara bertahap berdiri di atas dasar nilai yang lebih kokoh, yaitu sifat "kelangkaannya" sebagai aset.

Sebuah tren penting dalam industri pertambangan itu sendiri adalah integrasi vertikal yang sedang dipercepat. Pada tahun 2026, perusahaan pertambangan yang paling sukses tidak hanya akan bersaing dalam hal daya komputasi, tetapi juga perusahaan yang menguasai seluruh rantai pasok energi, perangkat keras, dan operasional, sehingga dapat mengurangi biaya produksi per koin Bitcoin.

Dulunya, perusahaan pertambangan hanyalah operator pusat data yang mengandalkan listrik dari jaringan kelistrikan dan perangkat dari pabrikan mesin penambang ASIC. Namun sekarang, perusahaan pertambangan terkemuka sedang menjadi sekaligus perusahaan energi, pengembang perangkat keras, dan operator infrastruktur.

Energi adalah biaya operasional terbesar bagi perusahaan pertambangan, biasanya mencapai 60%–70% dari total pengeluaran. Oleh karena itu, menguasai sumber pembangkit listrik sendiri dapat secara signifikan mengurangi biaya jangka panjang dan meningkatkan prediktabilitas (tidak tergantung pada fluktuasi harga jaringan listrik).

Banyak perusahaan pertambangan mulai berinvestasi atau bekerja sama dalam membangun fasilitas energi, seperti listrik terputus jaringan (off-grid) berupa angin, tenaga surya, dan penyimpanan baterai, atau bekerja sama dengan pengembang energi terbarukan, misalnya dengan mendirikan tambang di samping pembangkit listrik tenaga surya besar atau pembangkit listrik tenaga angin, mereka berbagi sumber daya listrik, dan terkadang menggunakan pertambangan sebagai solusi "penyerapan listrik yang terbuang", membantu aset energi terbarukan meningkatkan daya tarik ekonominya. Atau bahkan secara langsung mengoperasikan pembangkit listrik tenaga gas, serta mengeksplorasi pertambangan dengan listrik mandiri.

Hal yang sama juga berlaku untuk perangkat keras. Awalnya, mesin penambang ASIC (Application-Specific Integrated Circuit) hanya dijual kepada penambang, tambang, dan pusat data. Namun selama periode 2024–2025, banyak produsen mesin penambang juga beralih ke penambangan mandiri. Ketika permintaan pasar terhadap mesin penambang baru melambat (misalnya karena peningkatan tingkat kesulitan, kenaikan biaya listrik, atau penurunan harga), produsen mungkin mengalami stok yang besar. Untuk menghindari dampak negatif terhadap keuntungan akibat penurunan harga, mereka mulai menggunakan mesin-mesin tersebut sendiri untuk menambang, sehingga mengubah stok menjadi pendapatan dalam bentuk hadiah Bitcoin. Strategi ini terutama terlihat jelas selama masa bullish Bitcoin.

Integrasi ini tidak hanya meningkatkan laba kotor, tetapi juga membawa fleksibilitas strategis. Dengan menguasai energi, perusahaan dapat memilih lokasi terbaik di seluruh dunia; dengan menguasai perangkat keras, mereka dapat meningkatkan kapasitas komputasi sesuai irama yang diinginkan. Hal ini telah menjadi titik perbedaan antara pemimpin industri dan perusahaan yang berjuang bertahan.

Tren yang paling layak diperhatikan pada tahun 2025 adalah transformasi strategis perusahaan pertambangan menuju AI dan komputasi berkinerja tinggi (HPC), tren ini akan semakin meningkat pada tahun 2026.

Gelombang AI di Amerika Serikat telah menciptakan kebutuhan energi yang sangat besar. Laporan dari Morgan Stanley menunjukkan bahwa hingga 2028, Amerika Serikat mungkin menghadapi kekurangan pasokan listrik sebesar 20% akibat konsumsi energi dari pusat data AI, yang setara dengan kebutuhan listrik 33 juta rumah tangga. Sementara itu, perusahaan pertambangan komoditas memiliki infrastruktur dan kontrak listrik yang sudah siap, sehingga secara alami memiliki keunggulan dalam penyediaan energi. Pusat data yang membutuhkan daya puluhan megawatt hingga beberapa gigawatt ini, setelah dimodifikasi, dapat menampung klaster GPU AI. Ketika pasar cryptocurrency lesu atau terjadi pengurangan hadiah blok yang menyebabkan tekanan pada keuntungan pertambangan, beralihnya pusat data ke beban kerja AI menjadi cara penting untuk mendiversifikasi pendapatan.

Untuk stabilitas jaringan listrik, perusahaan penambangan Bitcoin dapat membantu dengan menyesuaikan penggunaan daya secara cepat, sedangkan pusat data AI tradisional tidak dapat memberikan fleksibilitas ini.

Tentu saja, transformasi ini bukanlah jalan yang mudah. VP kami untuk Hubungan Investor, Charley Brady, pernah menjelaskan kepada media Seeking Alpha bahwa sebuah pusat data mungkin membutuhkan dana hingga miliaran dolar untuk mendukung beban kerja kecerdasan buatan (AI), yang membutuhkan GPU dan chip AI. Perangkat-perangkat ini jauh lebih mahal dibandingkan mesin penambang ASIC yang digunakan untuk menambang Bitcoin. Namun, perusahaan penambang sudah memiliki lahan, izin, dan koneksi jaringan listrik, sehingga perubahan pusat data mereka untuk mendukung AI akan jauh lebih cepat dibandingkan membangun dari awal, memberikan keunggulan struktural.

Selain itu, pusat data AI membutuhkan investasi besar untuk meningkatkan sistem pendingin dan fasilitas jaringan yang ada, inilah sebabnya perusahaan pertambangan yang beralih ke AI/HPC harus mengambil utang dalam jumlah besar. Media CCN memperkirakan, banyak perusahaan pertambangan yang terdaftar di bursa saham telah mengumpulkan dana lebih dari 4,6 miliar dolar AS melalui utang/surat utang konversibel untuk pertumbuhan.

Persaingan teknologi perangkat keras pertambangan telah mencapai titik kritis, dan tahun 2026 akan menjadi tahun di mana efisiensi menjadi raja.

Tiga tahun yang lalu, 20 J/TH dianggap sebagai tingkat efisiensi tertinggi. Namun saat ini, produsen ASIC telah meluncurkan perangkat dengan efisiensi energi di bawah 10 joule per terahash (J/TH). Rata-rata efisiensi penambangan perusahaan penambang terkemuka di pasar saat ini sudah berada di bawah 20 J/TH.

Kenyataan pahitnya adalah, jika para penambang masih menggunakan peralatan dari beberapa tahun lalu, maka ekonomi penambangan sudah tidak bisa berjalan lagi, kecuali harga listrik turun di bawah 3 sen per kilowatt-jam, atau bahkan lebih rendah lagi.

Pada tahun 2026, akan terjadi gelombang pensiun dini perangkat lama. Ini jelas merupakan tantangan besar bagi para penambang kecil yang tidak mampu mengeluarkan modal untuk memperbarui perangkat mereka, tetapi hal ini juga merupakan hasil yang tidak terhindarkan dari perkembangan teknologi. Tentu saja, perangkat-perangkat ini tidak sepenuhnya tidak berharga, karena masih akan ada daerah dengan biaya listrik yang lebih rendah, bahkan gratis, dan saat ini beberapa perusahaan tambang juga telah mengembangkan sistem operasi (OS) yang dapat mengurangi konsumsi daya perangkat tambang dengan menurunkan frekuensi kerjanya. Di pasar Amerika Serikat, pada tahun 2026, undang-undang pajak AS akan memungkinkan depresiasi penuh perangkat tambang, yang juga akan secara signifikan meningkatkan arus kas setelah pajak dari perangkat tambang.

Tren yang paling patut diperhatikan di tingkat geopolitik adalah negara-negara kedaulatan sedang dalam proses intervensi mendalam terhadap pertambangan bitcoin.

Bagi negara yang kaya akan energi, penambangan adalah cara yang efektif untuk menukar energi atau listrik berlebih menjadi uang tunai: gas alam yang tidak terbakar, listrik dari PLTA pada musim hujan, gas bumi yang biasanya terbuang, serta energi terbarukan yang melebihi kapasitas jaringan listrik, semuanya dapat diubah menjadi Bitcoin.

Pada awal 2026, UU Aset Virtual Turkmenistan, sebuah negara di Asia Tengah, mulai berlaku. Dengan undang-undang ini, pemerintah menetapkan aturan yang jelas untuk pertambangan kriptocurrency, penerbitan aset digital, dan operasi platform perdagangan aset digital, membawa ketertiban untuk pertama kalinya ke industri yang sebelumnya tidak memiliki pengawasan yang jelas. Mulai 1 Januari, pertambangan dan perdagangan secara resmi dibawa ke meja permukaan.

Negara-negara yang lebih awal menikmati keuntungan tambang bitcoin antara lain Bhutan, di mana pemerintah Bhutan menggunakan lembaga investasi milik negara untuk menambang bitcoin dengan memanfaatkan kelebihan listrik dari air. Mereka telah menambang dan mengumpulkan cadangan bitcoin sejak tahun 2019. Tetangga Turkmenistan, Kazakhstan, pernah menjadi negara penambang bitcoin terbesar kedua di dunia, menyumbang 18% dari total daya komputasi global, hanya kalah dari Amerika Serikat. Beberapa perusahaan listrik Jepang (yang sebagian dimiliki atau dikendalikan oleh negara) juga telah memulai uji coba penambangan bitcoin tahun lalu. Di Afrika, El Salvador juga pernah mencoba menambang bitcoin dengan memanfaatkan energi panas bumi dari gunung berapi.

Secara strategis, Bitcoin dianggap sebagai aset cadangan strategis yang mirip dengan emas. Bagi negara-negara yang ingin mengurangi ketergantungan pada dolar atau melindungi diri dari depresiasi mata uang lokal mereka, penambangan Bitcoin secara lokal menyediakan cara untuk mengumpulkan Bitcoin tanpa harus membelinya di pasar terbuka.

Akhirnya, mari kita bicarakan bagaimana individu dapat berpartisipasi dalam menambang. Kondisi sebenarnya adalah: semakin tidak realistis untuk menambang menggunakan satu unit ASIC di garasi rumah sendiri. Kenaikan tingkat kesulitan, biaya listrik rumah tangga yang terlalu tinggi, serta tingkat online yang rendah dari penambangan individu, semuanya tidak memenuhi persyaratan efisiensi industri. Hal ini sedang mendorong para pemain kecil keluar dari bidang penambangan langsung.

Namun, ini tidak berarti individu dikeluarkan, hanya saja cara berpartisipasi sedang berkembang. Model seperti pertambangan cloud computing dan platform perdagangan komputasi online terus berkembang, dan tren ini akan semakin dipercepat pada tahun 2026.

Platform-platform ini memungkinkan pengguna untuk membeli bagian daya komputasi tanpa harus repot dengan perangkat keras, listrik, pendinginan, dan pemeliharaan, menikmati keuntungan efisiensi dari tambang berskala besar, serta menghindari kompleksitas operasional.

Industri itu sendiri tidak lagi kacau seperti beberapa tahun lalu. Platform-platform utama semakin matang, transparansi meningkat, struktur biaya menjadi lebih jelas, dan kontrak lebih fleksibel, sehingga cloud computing menjadi jalur yang layak dan dapat diakses oleh investor kecil. Meskipun di masa lalu ada kasus penipuan, operator resmi telah membangun catatan kepercayaan yang dapat diandalkan.

Saya pikir ini adalah evolusi alami dari industri yang semakin matang. Seperti halnya investasi emas tidak memerlukan kepemilikan tambang emas, partisipasi dalam ekonomi penambangan Bitcoin pun tidak memerlukan pembangunan tambang sendiri. Jenis "demokratisasi perantara" ini tidak hanya memperluas aksesibilitas industri, tetapi juga memungkinkan perusahaan penambangan profesional fokus pada optimasi efisiensi.

Menuju tahun 2026, pertambangan Bitcoin sedang secara bertahap beralih dari model operasi daya komputasi tunggal menuju tahap finansialisasi yang lebih bersifat modal. Daya komputasi, mesin penambang, dan lokasi tambang tidak hanya menjadi alat produksi, tetapi juga sedang berkembang menjadi aset finansial yang dapat dinilai, dibiayai, dan diperdagangkan. Perubahan ini bukanlah hal baru: dalam industri pertambangan konvensional, Barrick Gold berhasil mengubah aliran kasnya menjadi aset finansial melalui lindung nilai terhadap produksi emas di masa depan; sementara Franco-Nevada mengubah keuntungan tambang masa depan menjadi sekuritas melalui lisensi dan perjanjian aliran pendapatan.

Logika serupa sedang terulang kembali dalam industri pertambangan Bitcoin. Perusahaan tambang mulai memandang hasil pertambangan Bitcoin di masa depan sebagai arus kas yang dapat didiskontokan, dengan memisahkan dan merekayasa ulang risiko operasional dan risiko harga melalui kontrak daya komputasi, penyewaan perangkat tambang, perjanjian penitipan, serta struktur yang lebih kompleks. Seiring matangnya struktur RWA (Aset Dunia Nyata) dan semakin sempurnanya instrumen derivatif Bitcoin, efisiensi penentuan harga dan pembiayaan aset pertambangan meningkat secara signifikan.

Tren ini juga membantu mendorong pasar pertambangan Bitcoin secara bertahap keluar dari fase Beta, di mana perusahaan pertambangan tidak sepenuhnya menanggung volatilitas harga Bitcoin yang tinggi, tetapi secara aktif mengelola risiko dan meratakan pendapatan melalui alat keuangan, sehingga pertambangan Bitcoin berubah dari bentuk berleverage tinggi dan volatilitas tinggi menuju bentuk campuran infrastruktur dan aset keuangan.

Pertambangan Bitcoin pada tahun 2026 telah berubah dari eksperimen para penggemar menjadi industri global yang menggabungkan modal institusi, strategi nasional, dan teknologi canggih. Tujuh tren berikut—kelonggaran makro, integrasi vertikal, transformasi AI, perlombaan efisiensi, partisipasi kedaulatan, popularisasi cloud hashing, dan finansialisasi pertambangan—semuanya menunjuk ke satu arah, yaitu pertambangan Bitcoin sedang matang, menjadi lebih profesional, dan secara dalam terintegrasi ke dalam struktur ekonomi global, serta menjadi infrastruktur dalam tata kelola energi dan keuangan dunia.

Dasar yang kita bangun hari ini akan menjadi landasan bagi Bitcoin selama beberapa dekade ke depan. Tahun 2026, pasti akan menjadi tahun kunci dalam perjalanan ini.