TL;DR:
- Penambang bitcoin mengurangi penjualan setelah pengeluaran lebih dari $30 miliar untuk infrastruktur AI, sementara penambang mengurangi hashrate sebesar 15% dalam enam bulan.
- Cango dan IREN memimpin reduksi kapasitas, sementara lonjakan Miner Position Index Agustus ke 2,8 mencerminkan tekanan penjualan sementara terkait pembiayaan infrastruktur.
- Indeks Posisi Penambang September turun menjadi -1,2 karena arus bursa hampir habis, memperketat pasokan Bitcoin dan menandakan bahwa penambang telah kembali ke posisi memegang.
Penambang bitcoin mengurangi penjualan koin setelah peralihan industri yang mahal menuju infrastruktur kecerdasan buatan menyerap lebih dari $30 miliar dalam pengeluaran modal. Selama enam bulan terakhir, penambang publik mengurangi hashrate yang direalisasikan sebesar 15%, menutup sekitar 56 EH/s daya komputasi karena sumber daya dialihkan ke komputasi berkinerja tinggi dan AI. Perubahan yang mencolok adalah bahwa penambang tidak lagi berperilaku sebagai penjual paksa setelah membiayai transisi infrastruktur mereka. Cango dan IREN memimpin pengurangan kapasitas, melepaskan masing-masing 29,5 EH/s dan 21,9 EH/s, bersama-sama mewakili 68% penurunan di antara perusahaan publik.
Indeks Posisi Penambang $BTC berada di -1.2, jauh di bawah rata-rata tahunannya.
Penambang menahan pasokan, bahkan breakout Agustus hanya sempat meningkatkannya sementara hingga 2,8.
Peningkatan di atas 2 berarti penambang kembali menjual. Saat ini penjualan masih redup. pic.twitter.com/BipX3zvYr4
— Bitfinex (@bitfinex) September 7, 2026
Pivot itu menciptakan tekanan keuangan yang tidak biasa berat. Pengeluaran oleh enam penyedia infrastruktur terbesar untuk mengalihfungsikan pusat data guna kecerdasan buatan melebihi pendapatan operasional mereka saat ini hampir 15 kali lipat, menciptakan kesenjangan kas yang mendorong penambang untuk menjual Bitcoin selama reli musim panas. Lonjakan penjualan pada Agustus kini tampak semakin seperti peristiwa pembiayaan sementara daripada perubahan permanen dalam perilaku kas. Selama kenaikan Bitcoin pada Agustus, Indeks Posisi Penambang sempat naik ke level 2,8, sebuah level yang dikaitkan dengan pengambilan keuntungan luas saat operator mengumpulkan dana untuk menutupi biaya luar biasa dari peralatan baru dan komitmen infrastruktur.
Penjualan oleh penambang mengering setelah puncak pengeluaran AI
Namun, setelah pembelian peralatan AI utama dibiayai, perilaku penambang berubah secara mendadak. Data on-chain September terbaru menunjukkan Miner Position Index anjlok ke -1,2, jauh di bawah rata-rata tahunannya, sementara transfer dari dompet penambang ke bursa hampir menghilang. Pembalikan ini menunjukkan salah satu sumber pasokan bursa berulang Bitcoin tiba-tiba melemah pada momen yang potensial penting. Alih-alih terus melikuidasi koin yang ditambang, operator utama tampaknya telah beralih ke posisi menahan, mengurangi tekanan jual segera setelah transisi AI yang padat modal memaksa monetisasi agresif yang tidak biasa selama kekuatan pasar bulan sebelumnya.
Perubahan itu tidak menghapus transformasi yang sedang berlangsung di sektor penambangan. Cipher, Riot, TeraWulf, dan CleanSpark juga mencatat penurunan hashrate karena perusahaan-perusahaan mengalihkan sumber daya, sementara industri ini menyerap lebih dari $30 miliar dalam pengeluaran infrastruktur terkait AI. Tekanan pasokan bitcoin yang muncul karenanya terkait dengan pergeseran bisnis struktural, bukan hanya perubahan sederhana dalam sentimen pasar. Dengan Miner Position Index yang kini sangat negatif dan arus pertukaran dari penambang yang berkurang, efek langsungnya adalah aliran bitcoin yang ditambang menjadi lebih terbatas sampai ke tempat perdagangan, karena operator menunggu harga yang lebih menguntungkan sebelum melanjutkan penjualan signifikan.