Menurut data dari evaluasi on-chain terbaru, sektor penambangan bitcoin kembali menunjukkan sinyal peringatan, karena metrik kesehatan industri utama kini berada di atas level kritis historis. Dalam skenario ini, harga bitcoin memiliki peluang untuk merebut kembali posisi sebelumnya, tetapi hanya jika pola tertentu terwujud.
Tekanan Keuangan Penambang Bitcoin Mendekati Tingkat Kapitulasi yang Terlihat di Siklus Sebelumnya
Pada Sabtu, 18 April, MorenoDV memposting posting Quicktake di platform CryptoQuant, mengungkap perubahan dinamis yang sedang berlangsung di kalangan penambang bitcoin. Indikator yang relevan di sini adalah metrik Miner Financial Health Index 7D-SMA, yang melacak tren jangka pendek dari kondisi ekonomi keseluruhan penambang.
Metrik ini menggabungkan empat faktor utama – termasuk hashprice (pendapatan per unit daya komputasi), profitabilitas blok, bagian biaya, dan total pendapatan penambang. Ketika diukur bersama-sama, menjadi jelas apakah penambang beroperasi dalam kondisi optimal atau mengalami tekanan berat.
Menurut pakar kripto, indeks saat ini menunjukkan nilai yang masih tumbuh sebesar 27,7%, yang sebenarnya cukup dekat dengan level yang secara historis relevan (20%). Biasanya, ketika metrik ini turun ke ambang kritis 20%, ini menunjukkan bahwa kondisi penambangan menjadi lebih sulit; tidak ada dukungan biaya yang cukup, atau bahkan imbalan sedang menurun.
Menariknya, MorenoDV menunjukkan bahwa data historis mendukung pengamatan ini. Menurut pakar kripto, pembacaan berkelanjutan di atas ini yang terlihat pada siklus pasar 2019, 2020, dan 2022-2023 sejalan dengan tahap akhir fase kapitulasi — yang mewakili momen ketika penambang yang lebih lemah dipaksa keluar dari pasar.
Dasar pasar mungkin mengikuti kapitulasi penambang, bukan tekanan puncak
Meskipun ada risiko yang tampak dalam siklus saat ini, analis menjelaskan bahwa situasi tampaknya cenderung ke skenario pemulihan. Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, Indeks Kesehatan Keuangan kini berada di atas tanda 20% yang secara historis relevan dan terus meningkat.
Biasanya, ketika pemulihan di atas 20% terjadi, hal ini menjadi tanda jelas bahwa fase “penjualan paksa” sedang diserap. MorenoDV menunjukkan bahwa ini sering terjadi karena pemain marginal pasti telah keluar; kondisi jaringan telah menjadi stabil — sehingga penambang yang tersisa bekerja dalam kondisi ekonomi yang lebih optimal.
Ahli kripto selanjutnya mencatat bahwa transisi ini sering kali bersamaan dengan habisnya momentum bearish pada harga bitcoin. Oleh karena itu, jika Miner Financial Health Index memang sedang bertransisi, penting untuk memperhatikan kemungkinan pemulihan lebih lanjut dari indeks tersebut.
Saat ini, bitcoin bernilai sekitar $75.829, mencerminkan penurunan harga hampir 2% dalam 24 jam terakhir.
