Jumlah pasokan Bitcoin LTH yang direalisasikan berada di 8,05 juta BTC per 11 Maret 2026, menunjukkan penurunan sekitar 5,5% dari puncak siklus sebesar 8.529.671 BTC yang tercatat pada 8 Maret 2026, ketika aset tersebut diperdagangkan pada $65.974, dan Z-score metrik ini mencapai 3,20.
Pada saat pembacaan terbaru, Z-score telah menurun menjadi 2,66.
Siklus Terkompresi
Menurut analis kripto Axel Adler Jr., meskipun terjadi penarikan baru-baru ini, jumlah bitcoin yang dipegang oleh pemegang jangka panjang pada titik ini dalam siklus tetap tinggi secara historis. Dibandingkan dengan siklus sebelumnya pada tahap pasca-halving yang sama, hari ke-691 setelah halving, siklus saat ini menunjukkan kepemilikan yang jauh lebih besar.
Faktanya, total volume koin yang dipegang oleh pemegang jangka panjang ditemukan sekitar 1,52 kali lebih tinggi daripada selama siklus 2020 dan sekitar 3,4 kali lebih tinggi daripada pada siklus 2016 pada titik yang setara. Adler menjelaskan bahwa Z-score saat ini sebesar 2,66 sangat mirip dengan pembacaan siklus 2016 sebesar 2,94 pada tahap yang sama. Dalam siklus halving 2016, periode ini menyaksikan fase awal periode redistribusi akhir, yang berlanjut selama sekitar 200 hari lagi sebelum metrik mencapai tertinggi sepanjang masa pada Desember 2018.
Di sisi lain, siklus 2020 menunjukkan struktur yang sangat berbeda pada titik waktu yang sama. Pada hari ke-691 setelah halving dalam siklus itu, Z-score hanya 1,08, mencerminkan akhir pasar bear setelah kolaps Terra/LUNA, dan LTH Realized Supply sudah menurun selama delapan bulan sejak puncaknya.
Adler juga memeriksa rasio MA365, yang saat ini berada di level 1,595 pada siklus yang sedang berlangsung. Level ini lebih rendah daripada rasio setara pada siklus 2016, yaitu 2,523, dan sedikit lebih tinggi daripada nilai siklus 2020 sebesar 1,502. Menurut analis, ini berarti tingkat overheat relatif terhadap rata-rata bergerak satu tahun tetap moderat.
Pada siklus sebelumnya, puncak terakhir dari LTH Realized Supply terjadi antara hari ke-880 dan ke-912 setelah halving, hampir 190 hingga 220 hari lebih lambat daripada titik saat ini dalam siklus. Pada siklus-siklus tersebut, Z-score akhirnya naik hingga antara 4,24 dan 4,94 sebelum puncak tercapai. Jika siklus saat ini mengikuti timeline yang serupa, Adler mengatakan puncak saat ini mungkin hanya mewakili high sementara, bukan yang terakhir.
Akkumulasi Kehilangan Momentum
Namun, ia juga menunjukkan bahwa siklus saat ini berbeda secara struktural dari siklus-siklus sebelumnya karena arus masuk institusional ke ETF Bitcoin telah terkunci dalam volume besar koin, sehingga mengurangi porsi pasokan yang tersedia untuk peredaran aktif dan berpotensi mempercepat proses akumulasi di kalangan pemegang jangka panjang.
Ada juga perlambatan dalam momentum akumulasi, karena tingkat perubahan 30-hari saat ini berada di +7,6%, jauh di bawah level yang terlihat pada fase sebanding dari siklus sebelumnya, ketika metrik ini naik hingga 87% pada 2016 dan 51,6% pada 2020. Menurut analis, laju pertumbuhan yang menurun menunjukkan bahwa pasar mungkin memasuki fase stabilisasi setelah akumulasi kuat pada Januari dan Februari 2026.
Pos Bitcoin LTH Supply Mendekati Rekor Tertinggi Meski Tarikan dari Puncak muncul pertama kali di CryptoPotato.