Analis pasar terkemuka dengan nama samaran RugaResearch telah menarik perhatian terhadap perkembangan terbaru pada Rasio Output yang Dibelanjakan (SOPR) pemegang bitcoin jangka panjang (LTH), menunjukkan bahwa peserta kunci ini sedang keluar dari posisi mereka dengan kerugian signifikan.
Bitcoin LTH SOPR: Divergensi Pasar yang Tenang
SOPR membandingkan harga di mana koin terakhir kali dipindahkan (basis biaya) dengan harga saat ini saat koin tersebut dibelanjakan. Ini digunakan untuk mengukur apakah koin yang dibelanjakan menghasilkan keuntungan atau kerugian. Ketika SOPR turun di bawah 1, menandakan investor menjual aset mereka dengan kerugian, dan sebaliknya.
Sejak 11 Maret, RugaResearch melaporkan bahwa Bitcoin LTH SOPR telah turun di bawah angka 0,80 sebanyak tujuh kali hingga kini, menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang secara bertahap telah melakukan capitulation selama bulan terakhir. Beberapa momen tersebut mencakup 0,639 pada 11 Maret, 0,723 pada 28 Maret, 0,681 pada 30 Maret, dan baru-baru ini 0,753 pada 3 April. Ini menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang bitcoin saat ini sedang merealisasikan kerugian sebesar 25% dari basis biaya mereka.
Dibandingkan dengan SOPR pemegang jangka pendek (STH) sebesar 0,996, RugaResearch juga menyoroti adanya divergensi pasar yang sedang berkembang namun mendapat sedikit atau tidak ada perhatian dari investor. Angka-angka ini, dikombinasikan dengan SOPR Ratio sebesar 0,757, menunjukkan bahwa pemegang jangka pendek hampir tidak mengalami kerugian, sementara pemegang "diamond hands" berada jauh di bawah air, sebuah situasi yang sangat bertentangan dengan struktur pasar biasa di mana LTH diharapkan dapat mencairkan aset mereka dengan keuntungan. Namun, perlu dicatat bahwa sebagian besar distribusi ini dialirkan ke bursa, yang kini mencatat periode bersih positif selama bulan terakhir.
Menurut analis pasar terkenal, meskipun LTH SOPR jauh di bawah 1 dapat menunjukkan kurangnya keyakinan yang serius, perkembangan on-chain ini juga berfungsi sebagai peringatan dini terhadap perubahan struktural besar di pasar. RugaResearch menjelaskan bahwa implikasi frekuensi SOPR negatif kurang tentang kerugian saat ini dan hasil akhirnya, yang bisa berupa kerugian lebih dalam atau pembentukan floor harga.
Ikhtisar Harga Bitcoin
Pada waktu pelaporan, bitcoin diperdagangkan di $67.390 setelah kenaikan 0,79% dalam 24 jam terakhir. Namun, volume perdagangan harian turun 30,57% dan bernilai $15,95 miliar. Penurunan tajam dalam aktivitas transaksi ini menunjukkan bahwa kenaikan kecil terbaru didorong oleh spekulasi.
Menurut data tambahan dari CoinCodex, sentimen pasar tetap sangat bearish, dengan Fear & Greed Index berada di angka 11, yang menunjukkan ketakutan ekstrem di kalangan investor. Namun demikian, analis CoinCodex memperkirakan pemulihan ke $72.284 dalam sebulan ke depan, sejalan dengan pergerakan terbatas pada kisaran yang diamati sejak awal Februari.
