Bitcoin di Zona Kapitulasi saat Pedagang Mendebat Kapan BTC Akan Menyentuh Titik Terendah

Bitcoin menghadapi tekanan penjualan yang meningkat pada hari Kamis, saat harga koreksi dari tertinggi intraday di dekat 68.300 dolar. Observasi on-chain menunjukkan adanya kapitulasi yang berkelanjutan, dengan pemegang jangka panjang mengurangi eksposur dan berbagai likuidasi leverage yang memperparah kelemahan tersebut. Beberapa analis berpendapat bahwa siklus saat ini bisa melihat BTC menyentuh titik terendah pada akhir 2026, setelah fase penurunan panjang yang menarik aset ini dari puncaknya di 2025 dengan cara yang belum pernah terlihat sejak pasar bear sebelumnya.

• Indikator on-chain menunjukkan kapitulasi mendalam, dengan risiko penurunan yang berlanjut sementara pemegang jangka panjang menyesuaikan posisi.
• Perubahan posisi bersih pemegang jangka panjang menunjukkan distribusi ekstrem, mencerminkan pola yang terlihat sebelum dasar sebelumnya dalam siklus.
• Beberapa analisis menunjukkan kemungkinan dasar BTC pada Q4 2026, sejalan dengan sejarah siklus bear multi-kuartal.
• Likuidasi massal dan pergeseran open interest menunjukkan perlunya berhati-hati di tengah tekanan berkelanjutan di pasar derivatif.
• Perkembangan dalam metrik on-chain terus berbeda dari reli harga terbaru, mengindikasikan potensi kenaikan jangka pendek yang terbatas tanpa minat pembelian yang diperbarui.

Ticker yang disebutkan: $BTC, $ETH

Sentimen: Bearish

Dampak harga: Negatif. Sinyal kapitulasi yang berkelanjutan dan tekanan penjualan yang persisten meningkatkan kemungkinan BTC berdagang lebih rendah dalam jangka pendek.

Ide perdagangan (Bukan Nasihat Keuangan): Tahan. Meskipun risiko penurunan masih ada, indikator menunjukkan pasar bisa membentuk dasar pada akhir 2026, sehingga memerlukan posisi hati-hati dan manajemen risiko.

Konteks pasar: Fase saat ini berada dalam lingkungan yang lebih luas dengan sikap menghindari risiko di pasar kripto, di mana sinyal on-chain dan likuidasi berbunga memperkuat volatilitas sementara para pedagang menunggu petunjuk makro dan regulasi yang lebih jelas.

Jangka waktu data on-chain menegaskan perubahan mendasar dalam perilaku investor. Pemegang jangka panjang secara historis bertindak sebagai penyeimbang terhadap penurunan harga, namun dalam siklus ini eksposur bersih mereka menurun tajam, menunjukkan kapitulasi luas di kalangan kelompok yang biasanya menjadi penopang pemulihan pasar. Pola distribusi yang diamati menunjukkan kesamaan dengan koreksi sebelumnya yang mendahului penurunan lebih lanjut sebelum mencapai dasar berikutnya, mengindikasikan kemungkinan horizon multi-bulan sebelum dasar yang tahan lama muncul.

Para analis menekankan bahwa kapitulasi semacam ini tidak menjamin terbentuknya dasar segera; sebaliknya, hal ini menandai fase di mana pemegang lemah telah keluar dan kepercayaan tetap rapuh. Permintaan fundamental tampaknya diredam oleh ketidakpastian makro, sementara BTC menghadapi ujian ganda untuk merebut kembali level harga kritis dan membentuk ulang nafsu berisiko di kalangan peserta spesialis yang mendominasi pasar futures dan opsi. Dengan kata lain, jalur menuju pembalikan yang bermakna kemungkinan besar akan bergantung pada apakah minat beli dapat menegaskan kembali dirinya setelah gelombang likuidasi saat ini mereda.

Data tersebut juga menyoroti ketegangan antara aksi harga dan metrik jangka panjang. Meskipun harga telah mendekati level-level support penting, sinyal on-chain yang terkait belum menunjukkan perubahan tegas menuju akumulasi yang berkelanjutan. Beberapa pengamat berpendapat bahwa perkembangan paling penting—seperti perbaikan berkelanjutan dalam kerugian yang direalisasikan dibandingkan keuntungan atau peningkatan likuidasi posisi panjang—bisa mendahului pembentukan dasar, karena siklus sebelumnya sering menampilkan fase-fase khas di mana kapitulasi mendahului periode konsolidasi.

Dari perspektif pasar yang lebih luas, kedalaman siklus telah menguji kontrol risiko dan likuiditas di berbagai bursa. Besarnya likuidasi posisi panjang, khususnya pada pasangan BTC-USD, telah menarik perhatian terhadap kerentanan posisi dengan leverage tinggi. Secara bersamaan, OI (open interest) tetap tinggi dibandingkan pergerakan harga jangka pendek, menandakan kehati-hatian di kalangan peserta yang bergantung pada leverage untuk mengekspresikan taruhan arah. Dinamika ini memperkuat narasi bahwa dasar, jika terwujud, mungkin baru terjadi setelah periode panjang penemuan harga dan kondisi pendanaan yang lebih ketat, bukan pemulihan cepat.

• Pemulihan harga Bitcoin di zona kunci sekitar 105.000–107.000 dolar dapat menandakan perubahan momentum dan selaras dengan beberapa titik terendah skenario bearish.
• Analisis lanjutan terhadap perubahan posisi bersih pemegang jangka panjang untuk menilai apakah distribusi melambat atau mempercepat seiring pasar mendekati pertengahan 2026.
• Memantau tren MVRV Adaptive Z-Score dan indikator momentum lainnya untuk tanda-tanda akumulasi atau kapitulasi yang berlanjut.
• Open interest dan dinamika tarif pendanaan di platform futures utama untuk mengukur apakah tekanan penurunan melemah atau memperkuat.
• Perkembangan makro dan regulasi yang dapat memengaruhi likuiditas dan selera risiko di pasar kripto, berpotensi membentuk waktu terjadinya titik terendah.

• Analisis Glassnode mengenai perubahan posisi bersih pemegang jangka panjang dan hubungannya dengan titik terendah pasar bear.
• Data CryptoQuant Quicktake menunjukkan MVRV Adaptive Z-Score Bitcoin pada level sangat negatif.
• Data CoinGlass yang merinci kluster likuidasi dan perubahan open interest futures di berbagai bursa.
• Posting publik dari analis pasar di X yang membahas kemungkinan waktu terjadinya bottom, termasuk referensi terhadap siklus historis.
• Grafik On-Chain College yang menggambarkan kerugian realisasi bersih dan konteks historisnya.

Bitcoin telah bergerak tegas menjauh dari puncak intradaynya, dengan harga mundur dari wilayah dekat 68.300 dolar ketika penjual kembali mengambil kendali pada hari Kamis ini. Penarikan ini terjadi setelah penurunan signifikan dari tertinggi sepanjang masa yang ditetapkan pada siklus sebelumnya, penurunan sekitar 46 persen dari puncak di atas 126.000 dolar pada Oktober 2025. Pergerakan ini memperkuat narasi kapitulasi yang telah diwaspadai oleh pelacak on-chain selama berminggu-minggu, karena sebagian besar pasar masih berada di bawah air dan pola eksposur berubah di antara berbagai kelompok investor.

Data Glassnode mengenai pemegang jangka panjang mengungkapkan ekstrem relatif terhadap siklus dalam distribusi harian. Perubahan posisi bersih menunjukkan bahwa BTC yang dipegang oleh investor jangka panjang turun sekitar 245.000 koin pada 6 Februari, dan tren ini berlanjut, dengan kelompok ini mengurangi eksposur rata-rata sekitar 170.000 BTC per hari sejak saat itu. Perilaku ini mencerminkan episode-episode sebelumnya dalam koreksi ketika pemegang jangka panjang menyerah sebelum pasar mencapai dasar, yang menunjukkan bahwa fase saat ini memiliki beberapa karakteristik historis dengan siklus bear sebelumnya. Observasi ini bukanlah ramalan itu sendiri, tetapi memberikan kerangka untuk menafsirkan aksi harga yang menolak reversi cepat meskipun ada reli jangka pendek.

Pembacaan Z-Score saat ini sebesar -2,66 membuktikan bahwa bitcoin tetap berada di zona kapitulasi secara persisten,” jelas kontributor CryptoQuant GugaOnChain, mencatat bahwa metrik ini secara historis menandakan fase akumulasi yang akan datang.

Sudut pandang lain datang dari Rasio Keuntungan/Rugi yang Terealisasi, yang menurut Glassnode sedang mendekati ambang batas penting. Ketika kerugian yang terealisasi melebihi keuntungan, pasar cenderung mengalami capitulation luas daripada pemulihan segera, pola yang diawasi ketat oleh investor saat menilai apakah siklus saat ini memasuki fase akumulasi baru atau sekadar bergerak lebih rendah sebelum penarikan lebih dalam.

Sementara itu, pengamat pasar telah menyebut likuidasi paling drastis dalam sesi-sesi terakhir, dengan BTC dan Ether (CRYPTO: ETH) menyumbang kerugian besar di berbagai likuidator, serta total likuidasi pendek dan panjang sebesar 1,33 miliar dolar dilaporkan dalam satu jendela. Kontras antara kelemahan harga yang berkelanjutan dengan open interest yang masih signifikan menyoroti kerapuhan rezim harga saat ini, di mana leverage tetap berisiko memicu gelombang penjualan baru jika pasar menguji kembali level-level kritis. Likuidasi tunggal terbesar dilaporkan terjadi di platform besar, menegaskan cakupan risiko di pasar derivatif yang padat.

Di bidang peramalan, beberapa suara berpendapat bahwa BTC bisa mencapai titik terendah pada kuartal keempat tahun 2026, meskipun dengan rentang harga potensial yang luas. Seorang analis menggambarkan tren ini sebagai berpotensi membentuk dasar di kisaran 40.000 hingga 50.000 dolar, sementara analis lain melihat jalur yang lebih kompleks yang dibentuk oleh siklus likuiditas dan faktor makro. Titik tertinggi sepanjang masa yang tercatat pada Oktober 2025 masih membayangi, dengan para pedagang mencatat bahwa upaya mencari titik terendah mungkin bergantung pada kombinasi disiplin on-chain dan minat beli baru dari institusi maupun peserta ritel.

Data penting dari On-Chain College menunjukkan lonjakan kerugian realisasi bersih hingga sekitar 13,6 miliar dolar pada awal Februari, level yang tidak terlihat sejak pasar bear 2022. Jika sejarah berulang, puncak ini bisa menjadi pendahulu dari bottom yang lebih luas saat peserta pasar mencerna kerugian dan menilai ulang risiko, berpotensi mengarah pada penyesuaian posisi yang dapat menstabilkan harga di akhir tahun ini atau hingga 2027. Narasi tentang bottom akhir-2026 bukanlah jaminan, tetapi sintesis dari pola historis, dinamika on-chain saat ini, dan ketahanan tekanan harga turun meskipun ada reli intermiten.

Melihat ke depan, komunitas penelitian tetap terpecah, dengan beberapa analis berpendapat bahwa gelombang kapitulasi bisa mereda seiring pelikasan posisi dan kekhawatiran mereda, memungkinkan terbentuknya dasar yang stabil. Yang lain memperingatkan bahwa sampai level harga utama direbut kembali dan kepercayaan investor kembali, BTC bisa tetap bergerak dalam rentang atau turun ke wilayah di bawah 100.000 dolar sebelum pembeli muncul kembali. Ketidakpastian ini menegaskan pentingnya memantau aksi harga dan lingkungan on-chain yang berkembang, karena perkiraan waktu untuk titik balik tetap ambigu.

https://platform.twitter.com/widgets.js