Pesan BlockBeats, pada 24 Juli, data dari CryptoQuant menunjukkan bahwa persentase pasokan Bitcoin yang mengalami keuntungan telah naik dari 46,2% pada 30 Juni menjadi 57,5% pada 22 Juli, kembali melewati 50% dan mendekati 60%. Namun, analisis menyatakan bahwa meskipun pemegang Bitcoin secara keseluruhan telah pulih ke posisi untung, kondisi saat ini belum cukup untuk mengonfirmasi bahwa bull market baru telah terbentuk.
Analis CryptoQuant menyatakan bahwa penyelesaian bull market sebelumnya biasanya memerlukan dua kondisi sekaligus: rata-rata bergerak sederhana 30 hari dari SOPR pemegang jangka panjang terus berada di atas 1, dan persentase pasokan bitcoin yang mengalami keuntungan naik di atas 64%.
Sebelum siklus ini, telah terjadi satu kali breakaway gagal. Dari 28 April hingga 1 Juni, rata-rata SOPR pemegang jangka panjang tetap di atas 1 selama 35 hari berturut-turut, dan persentase pasokan yang menguntungkan juga naik hingga 67%, tetapi kedua indikator ini kemudian turun. Sejak itu, rata-rata bergerak 30 hari dari SOPR pemegang jangka panjang telah berada di bawah 1 selama lebih dari 50 hari berturut-turut, menunjukkan bahwa transfer on-chain oleh pemegang jangka panjang masih didominasi oleh kerugian.
Sementara itu, permintaan pasar spot masih lemah, sementara alokasi bitcoin oleh institusi meningkat. Analisis menyatakan bahwa indikator keuntungan saat ini memang membaik, tetapi apakah pemulihan ini berkelanjutan masih perlu dikonfirmasi lebih lanjut.