Pada 31 Juli, sekitar $700 juta open interest baru ditambahkan ke kontrak futures bitcoin di berbagai bursa utama. Waktunya yang membuatnya menarik: modal ini tidak masuk selama breakout atau pump euforia. Itu muncul saat BTC sedang konsolidasi di dekat floor terbarunya.
Apa sebenarnya yang dimaksud dengan lonjakan open interest
Open interest mengukur jumlah total kontrak derivatif yang belum diselesaikan. Ketika naik, artinya uang baru masuk ke pasar, bukan hanya posisi yang sudah ada dipindahkan.
Peningkatan sebesar $700 juta pada titik terendah harga menunjukkan bahwa trader sedang membangun kembali posisi long berisiko, pada dasarnya memperkirakan bahwa level harga saat ini merupakan dasar daripada sekadar jeda sementara dalam tren penurunan. Para analis on-chain dan derivatif yang mengidentifikasi pergerakan ini membagikan data grafik yang menunjukkan lonjakan open interest terkonsentrasi di bursa-bursa utama, memperkuat bahwa ini adalah fenomena luas, bukan anomali di satu platform saja.
Risiko likuidasi yang tidak ingin dibicarakan siapa pun
Ketika $700 juta dalam posisi berisiko terakumulasi di dekat level support, jika level support tersebut retak, posisi long berisiko yang terakumulasi di dasar menjadi bahan likuidasi. Penjualan paksa dari posisi yang dilikuidasi mendorong harga lebih rendah, yang memicu lebih banyak likuidasi, yang selanjutnya menekan harga lebih rendah lagi.
Analis yang memantau pergerakan ini menekankan ketegangan tepat ini. Peningkatan open interest menciptakan kondisi yang mendukung pemulihan, tetapi sekaligus meningkatkan taruhan jika pasar memutuskan untuk menguji level-level support tersebut dengan keyakinan apa pun.
Apa artinya ini bagi para investor
Pasar derivatif sering memimpin pasar spot. Ketika para trader futures secara kolektif memutuskan untuk bertaruh pada harga yang lebih tinggi, posisi tersebut dapat menjadi self-fulfilling karena aksi harga yang dihasilkan menarik pembeli spot yang melihat momentum sedang berkembang.
Tingkat kunci yang perlu diawasi adalah zona support apa pun yang bertahan selama rendah terbaru ini. Jika harga tetap di atasnya dan open interest terus meningkat, probabilitas reli reli meningkat secara signifikan. Jika harga turun di bawahnya dengan leverage sebesar ini dalam sistem, $700 juta dalam posisi baru mewakili $700 juta bahan bakar likuidasi baru yang tersimpan di buku.