Data on-chain menunjukkan bahwa bitcoin mungkin mendekati titik terendah, dengan potensi pemulihan yang mulai terbentuk, terutama jika dilihat melalui aktivitas bursa dan perilaku transaksi.
Pada saat penulisan, Bitcoin [BTC] diperdagangkan di sekitar $66.000 setelah turun selama minggu lalu, tertekan oleh kondisi makroekonomi yang ketat dan ketidakpastian geopolitik yang berkelanjutan yang memberi tekanan pada aset berisiko.
Apakah trader spekulatif keluar dari pasar?
Rasio Arus Dana Bitcoin, yang melacak aktivitas jaringan relatif terhadap arus bursa, menunjukkan bahwa pasar berada pada titik penentu.
Metrik tersebut berada di angka 0,065 pada waktu pelaporan, tingkat yang secara historis bertindak sebagai titik poros untuk arah harga.
Kisaran ini sering berfungsi sebagai zona dukungan, tempat bitcoin stabil sebelum memulai reli bullish. Pola serupa muncul antara akhir 2017 dan awal 2018, serta kembali pada 2019, 2020, dan 2023.
Argumen untuk kemungkinan pemulihan didasarkan pada penurunan aktivitas spekulatif dan perbaikan dinamika pasokan di bursa. Dengan lebih sedikit perdagangan spekulatif dan kondisi pasokan yang lebih stabil, struktur pasar mulai mendukung setup bullish.
Namun, Rasio Arus Dana tidak tetap pada level ini. Gerakan lebih rendah akan mengubah pandangan, membuka pintu bagi distribusi yang berlanjut.
Dalam skenario itu, peningkatan aktivitas penjualan dan tekanan spekulatif yang diperbarui dapat memperpanjang penurunan Bitcoin.
Biaya bitcoin menunjukkan penurunan aktivitas
Indikator on-chain tambahan memperkuat kemungkinan pemulihan, meskipun juga menunjukkan penurunan partisipasi.
Biaya transaksi bitcoin, diukur dalam USD, telah turun ke salah satu level terendah dalam enam tahun.
Penurunan ini mencerminkan kondisi terakhir terlihat pada 2022, tepat sebelum bitcoin melakukan pemulihan signifikan.
Biaya transaksi rendah biasanya mencerminkan penurunan permintaan on-chain, karena lebih sedikit peserta yang secara aktif melakukan transaksi.
Ini menunjukkan bahwa banyak trader telah mengambil jarak dari pasar atau sudah mendistribusikan kembali portofolio mereka di berbagai bursa, sejalan dengan sinyal dari Fund Flow Ratio.
Jika bitcoin bertahan di sekitar level saat ini, probabilitas pemulihan tetap terjaga. Namun, pemulihan yang berarti akan bergantung pada masuknya modal yang baru.
Modal bitcoin tetap tipis
Aktivitas pasar spot, indikator utama partisipasi ritel melalui arus masuk dan keluar di bursa, tetap lemah.
Selama minggu lalu, pasar mencatat tekanan beli dan jual yang terbatas. Hingga 1 April, arus masuk bersih mencapai sekitar $71 juta, menunjukkan aktivitas sisi jual yang relatif rendah.
Namun, sejak 30 Maret, likuiditas cenderung ke penjual, dengan sekitar $108 juta nilai bitcoin yang didistribusikan ke pasar.
Hingga arus modal yang lebih kuat kembali, kemungkinan pemulihan berkelanjutan tetap terbatas, meskipun sinyal on-chain mulai menunjukkan potensi dasar.
Ringkasan Akhir
- Bitcoin [BTC] diperdagangkan dekat $66K setelah penarikan yang didorong makro, dengan kondisi yang mengisyaratkan kemungkinan pembentukan dasar.
- Aktivitas pasar spot tetap tipis, dengan arus masuk lemah dan tekanan beli terbatas yang membatasi momentum kenaikan.