Judul Asli: "Dari Ketegangan Geopolitik hingga Pemangkasan Likuiditas, BTC Terjerat dalam Pergerakan yang Tidak Terkendali"
Penulis asli: Asher, Odaily Planet Daily
"Kemerosotan besar" kembali terjadi.
Menurut data pasar, dari malam hingga pagi waktu Beijing, BTC turun tajam dari sekitar 88.000 dolar AS, bahkan sempat menyentuh di bawah 81.200 dolar AS, dengan penurunan harian lebih dari 7%. ETH turun dari 2.940 dolar AS hingga minimum 2.690 dolar AS, dengan penurunan harian hampir 10%. SOL turun dari 123 dolar AS hingga sekitar 112 dolar AS, dengan penurunan harian lebih dari 8%. Data dari Coinglass menunjukkan bahwa dalam 12 jam terakhir, total likuidasi di pasar mencapai 1,094 miliar dolar AS, dengan likuidasi posisi beli mencapai 1,021 miliar dolar AS; jumlah orang yang terlikuidasi dalam 24 jam terakhir mendekati 240.000 orang.
Kali ini, penurunan tidak diakibatkan oleh satu-satunya berita negatif, tetapi hasil dari beberapa faktor yang dilepaskan secara bersamaan pada titik waktu yang sama.
Ketegangan di Timur Tengah tiba-tiba memanas, risiko geopolitik kembali muncul di pasar.
Peningkatan tiba-tiba risiko geopolitik adalah salah satu faktor latar belakang penting yang paling awal dihitung dalam penurunan pasar kemarin malam.
Berita terbaru menunjukkan bahwa armada kapal induk Amerika Serikat "Abraham Lincoln" dan kelompok serangnya telah memasuki keadaan "penerangan penuh dimatikan" dan memutus komunikasi. Tindakan ini biasanya dianggap sebagai prosedur standar sebelum operasi militer besar, sehingga pasar berasumsi bahwa tindakan terkait Iran sedang memasuki tahap yang sangat sensitif.
Sementara itu, pernyataan dari pihak Iran juga jelas menunjukkan sikap kesiapan perang. Aref, wakil presiden pertama Iran, ketika membahas situasi regional, menyatakan bahwa sejak pemerintahan saat ini menjabat, Iran selalu siap menghadapi perang. Ia menegaskan bahwa Iran tidak akan memulai perang, tetapi jika konflik terjadi, Iran akan mempertahankan posisi tegas untuk membela diri, serta menekankan bahwa "hasil perang tidak akan ditentukan oleh musuh." Ia menunjukkan bahwa saat ini sangat penting untuk bersiap menghadapi situasi perang.
Meskipun situasi belum berkembang menjadi konflik yang nyata,Namun, kondisi "sangat tidak transparan, tidak dapat diverifikasi, dan sulit diprediksi" itu sendiri sudah cukup untuk mempengaruhi perilaku pasar.Dalam situasi di mana likuiditas memang sudah ketat dan preferensi risiko sedang menurun, ketidakpastian politik geografis dengan cepat dihitung ke dalam harga, mendorong dana cenderung mengurangi paparan arah tertentu, bukan terus berinvestasi pada aset berfluktuasi tinggi.
FOMC "Landing Burung Elang", Ekspektasi Likuiditas Dihargai Kembali
Penurunan pasar kripto masih tidak terlepas dari Federal Reserve AS.
Pada pertemuan FOMC Januari, The Fed mempertahankan suku bunga acuan di kisaran 3,50% hingga 3,75%, dan dalam pernyataannya menekankan bahwa tingkat pengangguran telah stabil serta inflasi masih berada di tingkat yang relatif tinggi. Pernyataan itu sendiri tidak secara signifikan melampaui ekspektasi pasar, tetapi secara emosional berhasil menyelesaikan "penutupan ekspektasi"—Harapan samar pasar sebelumnya terhadap penurunan suku bunga jangka pendek, bahkan perubahan kebijakan, secara resmi dikurangi atau bahkan dihilangkan.
Untuk aset berisiko, momen-momen seperti ini sering kali tidak muncul dalam bentuk "berita buruk baru", tetapi justru terjadi ketika "berita baik tidak bisa lagi diperbesar". Sejak tahun 2025, setelah beberapa kali pertemuan FOMC, harga Bitcoin sering mengalami koreksi, yang merupakan pengulangan dari mekanisme ini: bukan kebijakan tiba-tiba menjadi lebih ketat, tetapi pasar harus mengakui bahwa likuiditas tidak akan datang lebih awal seperti yang diharapkan.
Ketika posisi sudah terakumulasi dan leverage sudah tinggi, konfirmasi "kaki dari sepatu jatuh" ini sendiri sudah cukup untuk memicu pelepasan risiko—ini bukanlah pukulan pertama yang menjatuhkan domino, melainkan membuat semua struktur yang sudah goyah sekaligus kehilangan penopangnya.
Bukan hanya pasar kripto yang turun, saham AS dan logam mulia juga sekaligus "berubah wajah"
Yang lebih memprihatinkan, kali ini penurunan tidak terjadi hanya di pasar kripto saja.
Di pasar saham Amerika Serikat, penurunan indeks saham menjadi sinyal penting bahwa preferensi risiko pasar sedang melemah. Indeks Nasdaq 100 turun sekitar 1,6%, S&P 500 turun sekitar 0,75%, sementara Dow Jones Industrial Average juga turun sekitar 0,2%. Ketiga indeks saham utama mengalami tekanan, khususnya sektor teknologi yang menunjukkan kinerja lemah, yang menyeret preferensi risiko pasar secara keseluruhan turun.
Sementara itu, pasar logam mulia yang sebelumnya dianggap sebagai "aset lindung nilai" juga mengalami fluktuasi yang signifikan. Setelah kenaikan kuat dalam beberapa waktu terakhir, harga emas mengalami koreksi tajam semalam, mengakibatkan penutupan keuntungan yang jelas di pasar. Perak juga mengalami penurunan cepat dari tingkat tertingginya, dengan penurunan yang signifikan. Hal ini menunjukkan bahwa dana tidak hanya berpindah sederhana dari aset berisiko ke aset lindung nilai, tetapi secara keseluruhan mengurangi eksposur risiko dalam lingkungan volatilitas yang tinggi.
Ketika saham turun, aset kripto mengalami tekanan, dan logam mulia juga mengalami koreksi sekaligus, sinyal yang dikeluarkan pasar sudah sangat jelas. Dana sedang mengurangi eksposur secara bersamaan di berbagai kategori aset, preferensi risiko secara keseluruhan sedang menurun dengan cepat.
Dalam lingkungan seperti ini, Bitcoin tentu saja sulit untuk tidak terpengaruh.Ini tidak benar-benar dianggap sebagai aset lindung nilai oleh pasar, dan karena sifat volatilitasnya yang tinggi, sering kali menjadi objek yang pertama kali dijual ketika sentimen beralih ke ketakutan terhadap risiko..
Arus keluar ETF secara terus-menerus menyebabkan kemampuan pasar kripto dalam menyerap tekanan menjadi jauh berkurang.
Perubahan kondisi likuiditas memberikan potongan terakhir untuk penurunan ini.
Dari data ETF spot Bitcoin, dana sedang terus bermigrasi keluarData menunjukkan bahwa dalam seminggu terakhir, ETF spot BTC mengalami aliran bersih keluar secara terus-menerus, dengan penarikan dana harian mencapai lebih dari 100 juta dolar AS selama beberapa hari berturut-turut.Total aliran bersih keluar telah mencapai lebih dari 1 miliar dolar AS..
Yang lebih penting lagi, dana yang ditarik dari ETF bukanlah sekali gus, tetapi...Penurunan posisi secara terus-menerus, multi hari, dan bersifat trenArtinya, dana institusi tidak memilih untuk "membeli pada harga rendah dan menopang" selama koreksi, melainkan lebih cenderung mengurangi eksposur risiko secara keseluruhan, sambil menunggu sinyal makro dan pasar yang lebih jelas.
Dalam kondisi dana seperti ini, pasar tidak mendapatkan "bantalan" yang cukup. Ketika harga turun, ETF tidak mampu memberikan kekuatan beli yang berkelanjutan, sehingga pasar lebih bergantung pada dana yang sudah ada untuk menyerap tekanan jual. Secepat harga menembus level kunci, perilaku jual dengan cepat mengambil alih, sementara permintaan beli justru muncul belakangan. Akibatnya, harga hanya bisa menemukan keseimbangan kembali melalui penurunan yang cepat.
Bukan burung swedia hitam, tetapi pelepasan terkonsentrasi dari "dipaksa untuk mengurangi risiko"
Penyebab dasar dari koreksi BTC kali ini bukanlah disebabkan oleh satu berita negatif mendadak, tetapi merupakan hasil dari penilaian ulang pasar terhadap aset berisiko secara keseluruhan akibat penumpukan berbagai faktor risiko. Ketidakpastian politik geografis meningkat, ekspektasi likuiditas makro direvisi, dan dalam konteks aliran bersih keluar terus-menerus dari ETF, pasar kripto kekurangan struktur penyerapan yang stabil, sehingga memicu tindakan pasar secara aktif "menginjak rem".
Ketika dana jangka panjang dan pembelian pasif tidak hadir, pasar sering kali menembus ke bawah posisi tren kunci melalui harga, memaksa strategi tren dan dana berleverage untuk keluar secara pasif, sehingga menyelesaikan tahap pertama pembersihan risiko. Dalam proses ini, harga Bitcoin menembus rata-rata pergerakan 100 minggu (sekitar 85.000 dolar AS), posisi yang selama ini sangat diminati pasar. Lokasi ini sejak tahun lalu telah beberapa kali berperan sebagai "jaring pengaman" selama koreksi, dan juga merupakan garis pertahanan default bagi banyak model tren dan posisi berleverage.
Dari hasil yang terlihat, pasar saat ini telah menyelesaikan putaran pertama penurunan leverage secara cepat dan pembersihan sentimen, tetapi pemulihan stabil yang sebenarnya masih bergantung pada dua kondisi: pertama, apakah posisi teknis kunci dapat kembali dikuasai dan dipertahankan; kedua, apakah dana berisiko bersedia kembali masuk ke pasar untuk ikut menentukan harga. Sebelum hal tersebut terjadi, volatilitas tinggi dan rendahnya kepercayaan diri kemungkinan besar akan tetap menjadi tema utama secara sementara.
Klik untuk mempelajari BlockBeats dan posisi yang sedang dibuka.
Selamat datang di komunitas resmi Lvdong BlockBeats:
Grup langganan Telegram:https://t.me/theblockbeats
Grup diskusi Telegram:https://t.me/BlockBeats_App
Akun resmi Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia