Bitcoin telah pulih dari level terendah mendekati $60.000 hingga kini berada sekitar $69.000, secara efektif mengembalikan kenaikan yang diraihnya setelah pemilihan Donald Trump pada November 2024 minggu ini.
Penurunan cryptocurrency tersebut diiringi oleh aksi jual pasar yang lebih luas yang terlihat pada CoinDesk 20 (CD20) indeks kehilangan lebih dari 17% nilainya dalam seminggu.
Sementara bitcoin turun sekitar 16,5% dalam periode 7 hari terakhir, kriptocurrency lain mengalami penurunan yang lebih buruk. Ether kehilangan 22,4% dari nilainya, BNB turun 23,4%, dan solana 25,2%. Saham perusahaan yang terkait kripto mencatat penurunan signifikan meskipun ada rebound pada hari Jumat, seiring harga BTC sempat mengambil alih kembali $70.000.
Langkah tersebut diikuti oleh penurunan berdarah sehari sebelumnya yang Wintermute gambarkan sebagai penurunan harian terburuk dalam bitcoin sejak Kolapsnya FTX.
Penjualan besar dilakukan karena likuidasi secara luas di pasar dan apa yang "terasa seperti pesanan kerja 'jual dengan harga apa pun'," kata Jasper De Maere, strateg dan trader OTC di Wintermute dalam pernyataan melalui email.
De Maere mengatakan meja institusional melaporkan "likuidasi kecil tetapi dapat dikelola", yang tidak sepenuhnya menjelaskan besarnya pergerakan tersebut, memicu debat di mana tekanan berada dalam sistem.
De Maere menambahkan bahwa penurunan berturut-turut ini terjadi bersamaan dengan proses pengurangan risiko yang lebih luas di berbagai aset. Indeks acuan Nasdaq 100 QQQ turun sekitar 500 poin basis dalam tiga sesi, sementara perak dan emas masing-masing turun sekitar 38% dan 12% dari puncak siklusnya.
Dalam opsi kripto, volatilitas tersirat melonjak ke persentil ke-99, dengan skew beralih ke put yang tidak biasa mahal, katanya.
De Maere menandai eter sebagai "episentrum dari rasa sakit," mengatakan banyak pedagang bergegas membeli perlindungan terhadap kerugian lebih lanjut menggunakan opsi put, yang dapat memberikan pembayaran jika harga turun dan memberikan hak kepada pemegang untuk menjual pada harga tertentu. Dalam bitcoin, katanya posisi menunjukkan harapan akan ketidakstabilan terus berlanjut, dengan para pedagang fokus pada kisaran yang luas yang bisa berkisar dari sekitar $55.000 hingga $75.000.
Mengenai sentimen lebih lanjut, minggu ini bursa kripto Gemini mengatakan bahwa mereka berencana menutup operasinya di Inggris Raya, Eropa Serikat Peker dan Australiadan memangkas sekitar 25% staf sebagai bagian dari restrukturisasi. Perusahaan akan memasuki mode penarikan saja untuk pengguna di wilayah yang terkena dampak, dan bekerja sama dengan platform perantara eToro agar pengguna dapat memindahkan aset mereka.
Sementara itu, Bitfarms (BITF) melihat sahamnya naik setelah mengabaikan "perusahaan bitcoin"-nya identitas untuk justru fokus pada infrastruktur kecerdasan buatan (AI).
Struktur pasar telah menambah ketidakstabilan. Rata-rata kedalaman pasar Bitcoin sebesar 1%, yang mengukur seberapa banyak yang dapat diperdagangkan di sekitar harga saat ini tanpa menggerakkan pasar, telah turun menjadi sekitar $5 juta dari lebih dari $8 juta pada 2025, kata analis riset Kaiko Thomas Probst ReutersKedalaman yang lebih rendah dapat membuat pergerakan harga menjadi lebih tiba-tiba.
Arus dana dalam ETF bitcoin spot juga telah menjadi negatif. Data dari SeSekaliNilai menunjukkan aliran dana bersih keluar sekitar 1,25 miliar dolar selama tiga hari terakhir. Jim Bianco dari Bianco Research memperkirakan melalui media sosial bahwa dasar biaya rata-rata ETF berada di sekitar 90.000 dolar, meninggalkan pemegang dengan kerugian yang belum direalisasi sekitar 15 miliar dolar.
“Telah dikatakan bahwa kripto adalah 'uang yang dapat diprogram.' Jika demikian, BTC seharusnya diperdagangkan seperti saham perangkat lunak,” kata Bianco dalam sebuah X posting, menambahkan bahwa penurunan terbaru menunjukkan bahwa saham ini diperdagangkan bersama saham perangkat lunak.
Saham perangkat lunak jatuh minggu ini setelah Anthropic merilis alat otomasi baru untuk model AI-nya yang menargetkan alur kerja hukum dan alur kerja berbasis pengetahuan lainnya. Saham Salesforce (CRM), Adobe (ADBE), dan ServiceNow (NOW) masing-masing turun 8%, 9%, dan 13% selama minggu ini, sebagai contoh beberapa di antaranya.
Kepala teknis pasar BTIG Jonathan Krinsky juga mengatakan bitcoin belakangan ini memiliki korelasi dengan saham perangkat lunak. "Ada beberapa bukti yang cukup meyakinkan bahwa kedua [bitcoin dan saham perangkat lunak] tersebut telah mencapai level taktis yang rendah," kata Krinsky dalam wawancara dengan CNBC“[Bitcoin] menyentuh dasar semalam sekitar $60.000 jadi saya kira itu adalah level yang cukup bagus untuk diperdagangkan.”
“Di sisi positif Anda benar-benar perlu melihatnya kembali di atas $73.000, itu adalah level breakdown yang penting, yang akan mengonfirmasi bahwa titik terendah yang dapat diperdagangkan benar-benar ada,” tambahnya.
Pemerintahan Trump telah mempertahankan sikap pro-kripto, yang membantu harga bitcoin mencapai rekor tertinggi baru di atas $125.000 tahun lalu, sebelum koreksi dimulai.