TL;DR
- Bitcoin jatuh di bawah $64.000 ketika sekitar 149.000 opsi senilai $9,6 miliar kedaluwarsa dengan tingkat rasa sakit maksimum tetap pada level kunci yang sama.
- Posisi dengan volume panggilan tinggi mendukung strike yang lebih tinggi, tetapi permintaan lemah mencegah BTC mempertahankan kenaikan di atas $65.000 dan membuat pergerakan harga terpaku mendekati jatuh tempo.
- Ether juga turun sementara saham naik, namun pasar kripto masih menuju kenaikan bulanan terkuat dalam satu tahun, naik 8,7% sejak Juni.
Bitcoin turun di bawah $64.000 pada hari Jumat saat ekspirasi opsi bulanan besar diselesaikan di salah satu level strike yang paling banyak diawasi pasar. Sekitar 149.000 kontrak Bitcoin, dengan nilai nosional sekitar $9,6 miliar, kedaluwarsa dengan tingkat rasa sakit maksimum di $64.000 dan rasio put-call sebesar 0,28. Penurunan harga tampak kurang seperti kepanikan, melainkan pasar yang ditarik menuju level di mana posisi opsi paling terkonsentrasi.BTC diperdagangkan di sekitar $63.600 hingga $63.870 setelah gagal mempertahankan pergerakan awal menuju area $65.000 tengah selama perdagangan awal yang hati-hati.
Posisi yang padat panggilan bertabrakan dengan permintaan spot yang terbatas
Struktur yang dominan call menunjukkan bahwa trader memasuki masa kedaluwarsa dengan paparan bullish jauh lebih besar daripada bearish. Open interest terkonsentrasi pada strike harga lebih tinggi, terutama $70.000 dan $72.000, sementara posisi put yang signifikan tetap berada di sekitar $60.000. Taruhan derivatif bullish lebih banyak daripada posisi defensif, namun pasar spot tidak pernah menyediakan permintaan yang cukup untuk memvalidasi mereka. Bitcoin berulang kali menguji $64.000 sepanjang minggu, dan hedging dealer di sekitar penyelesaian kemungkinan memperkuat efek gravitasi tersebut. Setelah kontrak selesai, pasar dibiarkan mencari tahu apakah pembeli dasar akhirnya dapat mengatasi resistensi di atas $65.000 tanpa dukungan mekanis.
Pengguguran bitcoin membentuk bagian dari peristiwa yang lebih luas senilai sekitar $10,4 miliar ketika kontrak Ethereum dimasukkan. Ether juga melemah, diperdagangkan mendekati $1.890 setelah kesulitan memulihkan $2.000, sementara opsi yang kedaluwarsa membawa nilai nosional sekitar $825 juta hingga $830 juta. Kelemahan yang terkoordinasi ini mengungkapkan kekurangan modal segar yang lebih luas, bukan hanya reaksi terisolasi terhadap bitcoin. Pasar kripto sudah kehilangan ground selama minggu ini, dan pengguguran tiba saat sinyal makro yang hati-hati, ketegangan geopolitik yang kembali, dan arus masuk yang terbatas membuat para pedagang enggan menambah eksposur berbunga di berbagai aset digital utama.
Perbedaan dari pasar tradisional membuat sesi ini lebih membingungkan. Saham Asia naik tajam, dan futures indeks AS diperdagangkan lebih tinggi, sementara Bitcoin dan Ether turun. Meski demikian, pasar kripto secara luas tetap berada di jalur untuk mencatat kenaikan bulanan terkuat dalam satu tahun, dengan indeks pasar utama naik 8,7% sejak Juni. Oleh karena itu, Juli berakhir dengan kelemahan jangka pendek di dalam kinerja bulanan yang masih positif. Dengan hilangnya pengaruh penahanan pada saat jatuh tempo, perhatian sekarang beralih ke permintaan spot, arus produk yang diperdagangkan di bursa, perkembangan makro, dan apakah Bitcoin dapat merebut kembali $65.000 atau mempertahankan wilayah $64.000 ke depan.