Sebuah tinjauan terhadap arus spot Bitcoin [BTC] dari bursa menunjukkan bahwa BTC senilai $211,24 juta berpindah ke bursa selama minggu lalu. Selain arus masuk ini, analisis terhadap pasokan beredar yang menguntungkan menunjukkan bahwa rezim pasar berada di antara penemuan dasar dan akumulasi likuiditas.
Sentimen pasar telah secara dominan pesimistis pada 2026. Pembacaan Fear and Greed Index berkisar antara 28 dan 40, sementara Bitcoin mengalami volatilitas jangka pendek tinggi sejak Maret.
$65K bottleneck baru-baru ini menjadi tantangan besar bagi para pembeli bitcoin. Selain itu, arus modal dan likuiditas baru sangat terbatas. Menurut AMBCrypto, berikut dua alasan mengapa penurunan lebih lanjut mungkin terjadi.
Aktivitas paus dan CDD yang meningkat menandakan peringatan
Rata-rata bergerak 7 hari dari metrik Coin Days Destroyed melonjak ke level tertinggi yang tidak pernah terlihat sepanjang 2026. Hal ini tampaknya menandakan kepanikan, seperti penjualan bulan Februari. Namun, kemungkinan besar peretasan Coldcard berkontribusi signifikan terhadap CDD.
Selain itu, hal itu juga bisa mendorong pemegang jangka panjang yang tidak terdampak untuk memindahkan token mereka demi alasan keamanan.
Meskipun signifikan, lonjakan CDD harus dibaca dalam konteks yang telah disebutkan sebelumnya.
Pada pasar bear 2022, rasio paus bursa (baik 30DMA maupun 7DMA) mengalami penurunan stabil. Metrik ini melacak proporsi 10 transaksi masuk terbesar dibandingkan total masuknya dana ke bursa.
Peningkatan rasio paus berarti paus menyumbang pangsa yang lebih besar dari arus masuk. Ini adalah sinyal bearish karena arus masuk pemegang besar dapat menimbulkan tekanan penjualan yang signifikan.
Pada pasar bear sebelumnya pada 2022-23, rasio paus bursa mengalami penurunan. Aktivitas masuk lebih luas tersebar di antara pemegang Bitcoin yang lebih kecil dan paus relatif tidak aktif.
Rasio paus bursa tetap tinggi pada 2026. Penurunan bertahap dalam aktivitas masuknya paus kemungkinan akan menciptakan kondisi yang lebih kondusif bagi pemulihan pasar.
Peningkatan Open Interest bisa memicu ledakan harga lainnya
Saat bitcoin menarik kembali kerugian pada April dan Mei, pedagang spekulatif yang bersemangat memilih untuk kembali memasuki pasar dengan harapan pemulihan. Harapan mereka hilang setelah penyesuaian Juni.
Arus modal segar tidak cukup kuat untuk mempertahankan pemulihan. sentimen pasar pesimistis mencerminkan keraguan dan ketakutan yang masih dominan di dunia kripto.
Peningkatan OI tanpa permintaan spot yang sebanding dapat menyebabkan skenario squeeze terhadap pergerakan harga BTC.
Ringkasan Akhir
- Coin Days Destroyed mengalami lonjakan signifikan dalam beberapa hari terakhir, tetapi eksploit Coldcard mungkin menjelaskan hal ini.
- Rasio paus bursa yang tinggi dan kenaikan perlahan pada Open Interest menunjukkan potensi penurunan lagi.