Membaca data on-chain pada waktu yang tepat dapat memberikan keunggulan awal kepada investor.
Pada tahap siklus saat ini, waktu lebih penting dari sebelumnya. Dari sudut pandang teknis, para trader telah menghapus lebih dari $10 miliar dari pasar minggu ini, menarik Bitcoin lebih dekat ke $70k.
Dengan kluster likuiditas besar berada di kedua sisi naik dan turun, gerakan berikutnya bisa memicu penyedotan likuiditas signifikan ke arah mana pun.
Meskipun demikian, beberapa indikator awal menunjukkan bahwa bulls secara perlahan kehilangan kendali. Sentimen bitcoin telah turun ke tingkat ketakutan ekstrem, level yang secara historis menandai peristiwa kapitulasi.
Pada saat yang sama, lebih dari 45% pemegang jangka pendek (STHs) kini berada di bawah modal, meningkatkan kemungkinan penjualan panik saat peserta pasar mulai menguji keyakinan mereka.
Secara signifikan, tren yang sama terlihat di kalangan investor AS.
Menurut CryptoQuant, Coinbase Premium Index (CPI) bitcoin baru-baru ini turun ke level terendah dalam lebih dari tiga bulan, yaitu -0,17, menunjukkan permintaan lemah dari peserta berbasis AS.
Kelemahan ini juga muncul dalam arus ETF, dengan ETF Bitcoin Spot mencatat lebih dari $1,4 miliar dalam arus keluar bersih minggu ini saja.
Secara keseluruhan, sinyal-sinyal ini menunjukkan bahwa penjual saat ini memiliki keunggulan, membuat Bitcoin [BTC] rentan terhadap penurunan lebih lanjut.
Akibatnya, level support $70k tampak semakin sulit untuk dipertahankan, terutama saat mempertimbangkan sinyal pasar kunci lainnya.
Bitcoin melihat pergeseran likuiditas karena arus keluar stablecoin melonjak
Waktu pergerakan di pasar yang menghindari risiko jarang terlihat seperti kebetulan.
Dengan sinyal on-chain yang berubah bearish, arus keluar stablecoin mencerminkan perilaku klasik flight-to-safety. Menurut data DeFiLlama, lebih dari $2 miliar stablecoin telah keluar dari pasar, menunjukkan peningkatan aktivitas hedging dari para investor.
Tetapi pergeseran likuiditas ini melampaui sekadar modal yang meninggalkan bitcoin.
Secara signifikan, pasokan stablecoin di Hyperliquid [HYPE] meningkat lebih dari 8,25% dalam periode yang sama, setara dengan arus masuk lebih dari $500 juta. Langkah ini sejalan dengan rasio HYPE/BTC yang naik lebih dari 10% minggu ini, menunjukkan di mana likuiditas sebenarnya berpindah.
Poin utamanya? Tren ini mungkin baru saja dimulai.
Seperti yang ditunjukkan oleh analis, lebih dari $8 miliar USDC kini berada di Hyperliquid, menunjukkan sejumlah besar likuiditas stablecoin di platform ini. Melalui kesepakatannya dengan Circle, USDC ini menghasilkan imbal hasil, dengan sebagian diperkirakan akan dialirkan ke pembelian kembali saham.
Berdasarkan perkiraan kasar, ini bisa menambahkan tekanan buyback tambahan sekitar $700k+ per hari, di atas apa yang sudah terjadi saat ini. Pada dasarnya, kemungkinan dominasi berkelanjutan HYPE atas Bitcoin tetap ada, dengan kenaikan Q2 rasio HYPE/BTC sebesar 63% berpotensi baru saja dimulai.
Akibatnya, langkah selanjutnya Bitcoin semakin condong ke kendali bear.
Dengan sinyal on-chain yang berubah bearish, likuiditas keluar dari pasar, stablecoin mengalir ke HYPE, dan rasio HYPE/BTC membesar, penurunan Bitcoin ke tingkat ketakutan ekstrem mencerminkan tekanan penurunan yang meningkat di seluruh pasar.
Ringkasan Akhir
- Bitcoin menunjukkan momentum yang melemah dengan rasa takut ekstrem, arus keluar, dan sinyal bearish yang menunjukkan risiko penurunan lebih lanjut menuju $70k.
- Likuiditas berpindah ke HYPE, dengan arus masuk stablecoin dan dukungan buyback yang memperkuat kinerja relatifnya dibandingkan bitcoin.