Bitcoin (BTC) telah mencoba pulih di atas $78.000 setelah menderita kerugian mengerikan akhir pekan lalu, tetapi para penurun menguasai keadaan dan mendorong harga kembali turun. Kepala peneliti Galaxy Digital Alex Thorn mengatakan data on-chain dan struktur pasar terkini menunjukkan risiko penurunan terus berlanjut untuk BTC.
Peneliti tersebut menyebutkan momentum yang lemah, ketidakpastian makroekonomi, dan katalis yang hilang, menunjukkan rasa sakit lebih lanjut daripada bantuan.
Kemerosotan Memperkuat
Dalam catatan penelitian terbaru, Thorn berujung tajam ke penurunan tajam akhir bulan lalu, selama Bitcoin turun 15% antara 28 hingga 31 Januari, sementara penurunan mempercepat ke akhir pekan. Pada hari Sabtu saja, penurunan sekitar 10% terpicu salah satu kejadian likuidasi terbesar sepanjang masa. Lebih dari $2 miliar posisi panjang di likuidasi di berbagai tempat perdagangan berjangka.
Selama pergerakan tersebut, BTC turun hingga $75.644 di Coinbase, dan melemah hingga 10% di bawah rata-rata dasar biaya ETF Bitcoin spot AS yang diperkirakan sekitar $84.000. Pada suatu titik, aset kripto tersebut juga sempat diperdagangkan di bawah rata-rata dasar biaya yang dilaporkan oleh Strategy sebesar $76.037 dan mendekati level terendahnya selama satu tahun sebesar $74.420, yang terjadi selama "Tariff Tantrum" April 2025.
Thorn menyatakan bahwa 46% dari pasokan Bitcoin yang beredar saat ini berada di bawah air, yang berarti koin-koin tersebut terakhir kali bergerak di jaringan pada harga yang lebih tinggi, dan penutupan Bitcoin pada bulan Januari menandai empat lilin bulanan merah berturut-turut untuk pertama kalinya sejak 2018. Menurut catatan tersebut, dengan pengecualian tahun 2017, aset ini sebelumnya belum pernah mengalami penurunan sekitar 40% dari rekor tertinggi tanpa meluas menjadi penurunan 50% atau lebih dalam waktu tiga bulan. Hal ini akan berarti bahwa harga lebih dekat ke $63.000 berdasarkan siklus saat ini.
Peneliti Galaxy juga menunjukkan adanya celah yang signifikan dalam kepemilikan on-chain antara sekitar $82.000 dan $70.000, yang menunjukkan permintaan yang terbatas di kisaran tersebut dan meningkatkan kemungkinan adanya uji coba lebih rendah lagi.
Analisisnya menempatkan harga Bitcoin yang terwujud di dekat $56.000 dan rata-rata bergerak 200 minggu sekitar $58.000, tingkatan yang terus meningkat selama harga spot tetap berada di atasnya.
Catatan tersebut menyatakan bahwa terdapat sedikit bukti akumulasi signifikan oleh lumba-lumba atau pemegang jangka panjang, meskipun pencairan keuntungan pemegang jangka panjang mulai berkurang. Thorn menyebutkan bahwa katalis potensial tetap sulit diidentifikasi, sementara narasi juga telah bekerja melawan Bitcoin karena gagal berdagang sejalan dengan logam mulia seperti emas dan perak selama periode ketidakpastian makro dan geopolitik yang meningkat.
Sementara disahkannya undang-undang struktur pasar kripto AS, yang dikenal sebagai CLARITY Act, bisa bertindak sebagai katalis eksternal, Galaxy mengatakan peluang lolos telah berkurang dalam beberapa minggu terakhir dan dampak positif apa pun mungkin lebih menguntungkan altcoin daripada Bitcoin.
Faktor-faktor ini secara bersamaan meningkatkan kemungkinan Bitcoin bergerak menuju ujung bawah kisaran $70.000 dan berpotensi menguji harga yang tercapai serta rata-rata bergerak 200 minggu di kisaran $50.000 tinggi dalam beberapa minggu atau bulan ke depan. Menariknya, tingkat-tingkat ini secara historis telah mewakili dasar siklus dan titik masuk jangka panjang yang kuat.
Dasar BTC Mungkin Lebih Dalam
Analisis kripto Doktor Profit baru-baru ini dikurangi harapannya untuk dasar siklus BTC setelah penurunan harga. Ia mengatakan aksi jual dan kehilangan tingkat dukungan teknis penting telah mengubah proyeksi pasar.
Sebagai hasilnya, ia merevisi perkiraan dasarnya ke kisaran yang lebih rendah antara $54.000 dan $44.000, turun dari perkiraannya sebelumnya sebesar $50.000 hingga $60.000.
Postingan Risiko Bitcoin Uji Dukungan $58K Saat Metrik On-Chain Memburuk: Analis muncul pertama kali pada CryptoPotato.