TL;DR
- Perubahan Siklus: Wintermute menyoroti perubahan struktural dalam perilaku bitcoin, dengan penurunan yang menyempit dari siklus sebelumnya dan periode pemulihan yang lebih singkat.
- Dukungan Pasar: Bitcoin bertahan di dekat $79.000, didorong oleh masuknya dana ETF baru-baru ini dan ketahanan selama rilis data ekonomi yang lebih kuat, memperkuat kepercayaan di kalangan peserta institusional.
- Sinyal Onchain: Analis yang memantau Harga Seimbang Bitcoin mencatat adanya pelebaran celah siklus dan periode yang lebih singkat di bawah level penting, dengan beberapa trader memproyeksikan pencapaian tertinggi sepanjang masa baru pada 2027.
Bitcoin penurunan terbarunya menunjukkan profil yang berbeda dibandingkan pasar bear sebelumnya, dengan Wintermute mencatat bahwa aset ini kini sekitar 50% di bawah puncaknya 340 hari setelah puncak. Itu berbeda tajam dengan kerugian di atas 75% pada tahap yang sama pada 2018 dan 2022, mengisyaratkan siklus yang mungkin stabil lebih cepat daripada siklus sebelumnya.
Setiap siklus telah mencapai dasar yang lebih dangkal: 83%, lalu 77%, lalu 50%
BTC turun sekitar 50% pada 340 hari setelah puncak, dibandingkan 75%+ untuk bear market 2018 dan 2022
Lebih banyak di pembaruan pasar terbaru kami ↓ https://t.co/Ye4dxqze1Apic.twitter.com/aQDlkKLt9Y
— Wintermute (@wintermute_t) 9 September 2026
Penurunan sedang menyusut di sepanjang siklus
Pembaruan Wintermute berpendapat bahwa dasar-dasar bitcoin terbentuk pada penurunan yang semakin kecil. Rendahnya siklus sebelumnya muncul setelah penurunan sebesar 83% dan 77%, sedangkan yang saat ini berada di sekitar 50%. Perusahaan tersebut tidak mengonfirmasi bahwa Juni menandai titik terendah terakhir, tetapi menekankan bahwa strukturnya tampak berbeda dari siklus-siklus sebelumnya.
Kecepatan pemulihan juga menonjol. Bitcoin tetap lebih dari 75% di bawah puncaknya 340 hari setelah memasuki pasar bear 2018 dan 2022, dan siklus-siklus tersebut membutuhkan lebih dari 500 hari untuk kembali ke level yang serupa dengan titik saat ini. Wintermute mengaitkan penurunan yang lebih kecil dengan partisipasi lebih awal dari ETF dan investor institusional. Perusahaan menambahkan bahwa meningkatnya cakupan pasar, dengan keuntungan yang berpindah di antara kelompok investor, menyerupai tahap awal siklus baru.
Pada saat penulisan, bitcoin ditrading di antara $78K dan $79K, meningkat kurang dari 1% dalam 24 jam terakhir, menurut CoinMarketCap. Minggu lalu, bitcoin menyerap laporan ketenagakerjaan AS yang lebih kuat dari perkiraan tanpa kehilangan keuntungan mingguannya, naik ke $82.400 sebelum angka lapangan kerja mendorongnya turun sekitar $3.000 dalam hitungan menit. Meskipun ada pergerakan tersebut, aset ini menutup 3,45% lebih tinggi dan di atas $80.000.
Arus ETF dan Metrik Onchain Menambah Konteks
BTC ETF mengalami arus keluar lebih dari $46 juta kemarin, meskipun permintaan terhadap produk-produk tersebut baru-baru ini mendukung pasar. Mereka mencatat arus masuk hampir $987 juta minggu lalu, menandai minggu positif ketiga berturut-turut dan membawa total arus masuk selama periode tersebut melebihi $3,8 miliar.
Pendiri Alphractal, Joao Wedson, telah memantau Harga Seimbang Bitcoin, metrik yang dibangun dari pola pengeluaran BTC lama yang sebelumnya telah menandai titik terendah siklus dalam. Saat ini berada di dekat $38.400, meskipun analis mencatat bahwa harga tidak perlu kembali ke level tersebut.
Kesenjangan antara sentuhan utama telah melebar di setiap siklus, dan waktu yang dihabiskan Bitcoin di bawahnya menyusut dari minggu menjadi sekitar satu hari pada 2022. Trader Killa memperkirakan harga tertinggi sepanjang masa baru pada November 2027, mengacu pada siklus yang terus mencapai titik terendah dan tertinggi lebih cepat.