Dominasi bitcoin (BTC.D) mulai melemah setelah mencapai zona 60% selama ekspansi pasar terbaru. Perlambatan tersebut menunjukkan konsentrasi modal di sekitar bitcoin mungkin secara bertahap berkurang.
Siklus sebelumnya telah menunjukkan transisi serupa di seluruh pasar mata uang kripto.
Pada 2017, dominasi anjlok dari hampir 95% menjadi sekitar 35% karena Ethereum [ETH] dan aset-aset kapitalisasi kecil menyerap likuiditas yang meningkat. Rotasi itu kemudian memicu salah satu reli altcoin terkuat dalam sejarah kripto.
Pola serupa muncul kembali sepanjang 2021.
Dominasi sempat naik mendekati 70% sebelum turun tajam di bawah 40% seiring meningkatnya minat spekulatif di luar Bitcoin [BTC]. Sementara itu, Bitcoin terus melanjutkan kenaikan menuju kisaran $60.000, menunjukkan bahwa rotasi modal dapat berdampingan dengan kekuatan pasar yang lebih luas.
Namun, penurunan dominasi juga meningkatkan paparan volatilitas. Jika likuiditas melemah lagi, modal spekulatif mungkin dengan cepat mundur dari altcoin kembali ke Bitcoin dan aset stabil.
Rotasi modal memperdalam di luar kepemimpinan bitcoin
Saat BTC.D secara bertahap kehilangan momentum, likuiditas mulai mengalir lebih dalam ke pasar altcoin yang lebih luas.
Selain itu, AMBCrypto sebelumnya melaporkan penurunan Tether [USDT] dan BTC. D selanjutnya memperkuat pergeseran ini, menandakan bahwa modal berpindah ke altcoin daripada tetap terkonsentrasi pada aset defensif.
Perubahan itu menjadi lebih jelas sepanjang 2024 dan 2025 saat rasio volume terus meningkat di atas 0,30, menandakan meningkatnya partisipasi di luar bitcoin, ethereum, Solana [SOL], Ripple [XRP], dan BNB.
Siklus sebelumnya mencerminkan perilaku pasar yang serupa.
Pada 2021, rasio melonjak melebihi 1,5 sementara Ethereum menguat mendekati $4.800. Peningkatan ini menunjukkan kepercayaan spekulatif semakin kuat karena para pedagang semakin banyak berpindah ke aset kapitalisasi kecil untuk mendapatkan imbal hasil lebih tinggi.
Saat cluster kuning menguat, volume altcoin jangka pendek berulang kali melebihi rata-rata tahunan.
Ini memperkuat bahwa rotasi modal menjadi berkelanjutan daripada sementara, sementara partisipasi pasar yang lebih luas terus memperdalam di bawah permukaan.
Namun, kondisi yang terlalu panas juga meningkatkan kerapuhan. Setelah likuiditas ketat pada tahun 2022, rasio anjlok di bawah 0,20 karena modal spekulatif segera mundur.
Sinyal awal altseason bertabrakan dengan kendali pasar Bitcoin
Saat likuiditas perlahan berpindah melewati bitcoin, altcoin mulai menarik partisipasi pasar yang lebih luas namun hati-hati.
Namun, sebagian besar aktivitas masih cenderung kuat ke perdagangan berisiko daripada akumulasi spot berkelanjutan.
Sementara itu, dominasi bitcoin tetap di sekitar 60%, sementara Indeks Musim Altcoin tetap di bawah ambang batas 75 altseason. Ini menunjukkan bahwa bitcoin masih mengendalikan arah pasar yang lebih luas meskipun terjadi kenaikan selektif di berbagai ekosistem DeFi dan Layer-1.
Pasokan stablecoin juga tetap di atas $320 miliar, menandakan likuiditas yang tertahan kuat di bawah pasar. Namun, retensi modal yang lemah setelah reli menunjukkan kepercayaan masih cepat memudar setiap kali bitcoin mendapatkan momentum yang lebih kuat.
Ringkasan Akhir
- Dominasi bitcoin (BTC.D) melemah seiring ekspansi likuiditas altcoin, meskipun spekulasi berisiko masih lebih besar daripada keyakinan pasar yang didorong oleh spot.
- Partisipasi altcoin terus memperluas di bawah permukaan, namun kepemimpinan bitcoin yang lebih kuat masih dapat menyerap likuiditas pasar yang muncul dengan cepat.