Dorongan bitcoin di atas $80.000 kehilangan bantalan kebijakan penting pada 4 September, ketika laporan ketenagakerjaan Agustus jauh lebih kuat daripada tren perekrutan terbaru. Hasil ini membuat Fed lebih sulit untuk membenarkan mempertahankan suku bunga tetap hanya berdasarkan kelemahan pasar tenaga kerja.
Bitcoin mencatat titik terendah intraday di $78.660, tetapi pulih dan tetap dekat dengan $80.000.
Dalam jendela yang sama setelah rilis, MarketWatch melaporkan imbal hasil Treasury dua tahun mendekati 4,40%, naik dari sedikit di atas 4,33%, dan imbal hasil 10 tahun mendekati 4,80%, naik dari sedikit di bawah 4,75%. The Wall Street Journal melaporkan bahwa indeks dolar menyentuh 99,932 dari sekitar 99,035 sebelum data dirilis.
Timestamp yang selaras menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja yang lebih tangguh memberikan ruang lebih besar bagi pembuat kebijakan untuk fokus pada inflasi, sementara imbal hasil jangka pendek yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kuat memperketat lanskap keuangan untuk aset berisiko yang berharga dalam dolar.
Gaji mempersempit pertanyaan Fed
Biro Statistik Tenaga Kerja mengatakan lapangan kerja non-pertanian naik sebesar 162.000 pada Agustus, lebih dari lima kali lipat rata-rata kenaikan bulanan 31.000 selama 12 bulan sebelumnya. Tingkat pengangguran yang diukur secara terpisah tetap tidak berubah di 4,1%.
BLS menaikkan pertumbuhan gaji Juni menjadi 31.000 dan pertumbuhan Juli menjadi 21.000, menambahkan total 55.000 lowongan ke perkiraan sebelumnya.
Pendapatan rata-rata per jam untuk pekerja swasta non-pertanian naik 0,3% pada Agustus menjadi $37,75 dan 3,1% lebih tinggi dibandingkan tahun sebelumnya.
Layanan makanan dan tempat minum menyumbang 59.000 lowongan, dan pendidikan pemerintah lokal menambahkan 42.000. Lapangan kerja di sektor informasi turun 23.000, sementara perawatan kesehatan menambahkan 13.000, jauh di bawah rata-rata bulanan sebesar 32.000 sektor tersebut selama tahun sebelumnya.
Laporan tersebut melemahkan argumen pasar tenaga kerja untuk penundaan segera tanpa menunjukkan bahwa setiap aspek ekonomi mengalami overheat. Inflasi kini memiliki bobot lebih besar dalam menentukan apakah Fed dapat tetap sabar.
Gubernur Fed Christopher Waller telah menjelaskan satu versi nyata dari tradeoff tersebut sehari sebelum rilis. Pandangannya tidak mengikat seluruh Federal Open Market Committee, tetapi pernyataan yang dipublikasikan nya menawarkan fungsi reaksi yang jelas.
Waller menggambarkan pasar tenaga kerja sebagai memuaskan dan stabil, dengan tingkat lapangan kerja mendekati level maksimum yang berkelanjutan, dan mengatakan bahwa inflasi Agustus akan sangat memengaruhi sikapnya pada September.
Kemajuan berkelanjutan menuju target 2% Fed akan membuatnya bersedia mempertahankan suku bunga kebijakan tetap, sementara data yang tinggi, atau bukti bahwa kemajuan telah berbalik, bisa membuatnya mempertimbangkan kenaikan.
Laporan gaji menghapus jenis deteriorasi tenaga kerja yang jelas yang bisa mengalahkan laporan inflasi yang tidak nyaman. Keputusan bulan September sekarang lebih jelas bergantung pada apakah tekanan harga terus mereda.
CPI menjadi batas waktu Bitcoin berikutnya pada September
Kalender BLS menjadwalkan indeks harga konsumen Agustus pukul 08:30 ET pada 11 September. Kalender Federal Reserve mencantumkan pertemuan FOMC pada 15-16 September, dengan acara hari keputusan pada 16 September.
Kesenjangan lima hari membuat CPI menjadi uji inflasi terjadwal terakhir sebelum pertemuan. Bagi pedagang bitcoin, 11 September adalah ketika debat suku bunga September dapat menyerap bukti baru, bukan ketika para pembuat kebijakan secara resmi menetapkannya.
Laporan yang lebih dingin akan sesuai dengan kondisi Waller untuk mendukung pertahankan suku bunga dan dapat mengurangi tekanan yang ditransmisikan melalui imbal hasil jangka pendek dan dolar. Laporan yang lebih panas akan memperkuat argumen bahwa kemajuan inflasi telah mandek tepat ketika pasar tenaga kerja menunjukkan ketahanan yang kembali.
Waller berbicara hanya untuk dirinya sendiri, dan satu laporan inflasi tidak akan menghapus bukti lain yang dipertimbangkan oleh pembuat kebijakan. CPI tetap dapat mengubah keseimbangan karena data tenaga kerja telah menjawab sisi tenaga kerja dari perdebatan lebih tegas daripada tren terbaru yang menunjukkan.
Bitcoin telah menguat di atas $80.000 sebelum dua uji makro yang berdekatan. Setelah laporan ketenagakerjaan, aset tersebut kembali turun di bawahnya sementara imbal hasil dan dolar naik.
Pembacaan CPI yang lebih lembut dapat membuka kembali narasi penundaan dan memberikan ruang napas bagi reli. Pembacaan yang lebih tinggi dapat membuat Bitcoin mendekati keputusan 16 September dengan ketahanan tenaga kerja dan tekanan inflasi yang menunjukkan kebijakan yang lebih ketat.
Pertemuan Fed tetap menjadi batas waktu kebijakan, tetapi 11 September datang lebih dulu untuk volatilitas bitcoin.
Pos Bitcoin turun di bawah $80.000 karena laporan ketenagakerjaan Agustus yang panas mengubah ekspektasi kebijakan Fed muncul pertama kali di CryptoSlate.