Perusahaan ATM Bitcoin, Bitcoin Depot, mengajukan perlindungan Bab 11 pada 18 Mei di Distrik Selatan Texas, mengumumkan bahwa mereka akan menghentikan operasi dan menjual aset, serta jaringan kiosnya, yang memiliki lebih dari 9.000 lokasi secara global per Agustus 2025, akan offline pada hari yang sama.
Pengungkapan SEC tanggal 12 Mei menunjukkan bahwa pendapatan kuartal pertama turun 49,2% secara tahunan, laba kotor anjlok sebesar 85,5%, dan manajemen menandai “keraguan besar” tentang kemampuan perusahaan untuk terus beroperasi sebagai going concern. Kerugian bersih untuk kuartal tersebut adalah $9,5 juta, dibandingkan dengan laba bersih $12,2 juta pada tahun sebelumnya.
Bitcoin Depot mengaitkan penurunan tersebut dengan pembatasan negara bagian dan kota, batas transaksi yang lebih rendah, persyaratan verifikasi identitas yang diperketat, gugatan hukum, dan lebih dari $20 juta dalam putusan hukum yang terakumulasi.
Akuntansi itu mengubah kebangkrutan menjadi bisnis yang diatur, menjelaskan bagaimana persyaratan kepatuhan menghancurkan ekonominya.
| Metrik | Q1 2025 | Q1 2026 | Perubahan |
|---|---|---|---|
| Pendapatan | — | — | -49,2% YoY |
| Laba kotor | — | — | -85,5% YoY |
| Pendapatan / kerugian bersih | Laba $12,2 juta | Kerugian $9,5 juta | Beralih ke kerugian |
| Akrual putusan hukum | — | $20J+ | Tekanan neraca |
Apa yang seharusnya dilakukan mesin-mesin tersebut
Mesin ATM Bitcoin memungkinkan pengguna menukar uang tunai menjadi mata uang kripto tanpa menghubungkan akun bank, menjadikan Bitcoin dapat diakses oleh pelanggan yang lebih suka uang tunai, yang kurang terlayani perbankan, dan siapa pun yang menginginkan akses langsung tanpa terhubung ke bursa.
Model tersebut membawa masalah struktural sejak awal, karena FinCEN menetapkan biaya kios sebesar 7% hingga 20%, jauh di atas yang dibebankan oleh bursa terpusat.
Harga tersebut dapat mendukung konversi tunai mendesak atau satu kali, tetapi membangun argumen adopsi massal berdasarkan biaya 20% selalu akan gagal. Mesin-mesin tersebut berfungsi sebagai jalur masuk yang mahal, dan ekonomi penggunaan berulang dengan biaya rendah oleh konsumen selalu tidak terjangkau.
Data FTC menunjukkan bahwa laporan penipuan ATM Bitcoin melebihi $65 juta pada paruh pertama 2024, dengan kerugian rata-rata yang dilaporkan sebesar $10.000. Data FBI untuk 2025 mencatat 13.460 keluhan terkait kios kripto, dengan total kerugian yang dilaporkan sebesar $389 juta, meningkat 58%.
Orang dewasa berusia 60 tahun ke atas menyumbang sekitar $257,5 juta dari angka tersebut, dan konsentrasi di kalangan korban yang lebih tua memberikan daya tahan politik terhadap reaksi regulasi yang jarang dicapai oleh penegakan anti-pencucian uang standar.
Indiana memberlakukan larangan se-keadaan terhadap kios mata uang virtual, Tennessee menjadikan pemasangan atau pengoperasian kios semacam itu sebagai pelanggaran kelas A, dan Minnesota menyetujui larangan yang akan berlaku pada 2026.
Kepailitan Bitcoin Depot menghubungkan kedua benang ini secara langsung, karena kontrol KYC yang lebih ketat mengurangi throughput transaksi, peringatan penipuan, dan batasan yang lebih rendah mengurangi pendapatan per mesin, serta biaya litigasi memperburuk $20 juta dalam putusan hukum yang sudah terakumulasi di neracanya.
Langkah-langkah kepatuhan yang membuat mesin kios menjadi lebih aman menghilangkan keuntungan ekonomi yang sebelumnya membuat biaya tinggi dapat dibenarkan.
Kompilasi Finbold dari data Coin ATM Radar menunjukkan jumlah ATM Bitcoin di seluruh dunia meningkat dari 37.722 menjadi 39.158 pada tahun 2025, menambahkan sekitar empat mesin per hari.
AS berakhir tahun 2025 dengan 30.617 mesin, sekitar 78% dari basis terpasang global, tetapi hanya tumbuh 1,65% dari 30.119 pada awal tahun.
Australia menambahkan 601 mesin, peningkatan 43%, sementara Canada tumbuh 8,4% dan Eropa tumbuh 6,5%. Passar di mana mesin kios masih berkembang adalah yang di mana regulator masih memperlakukan mesin-mesin tersebut terutama sebagai alat akses keuangan.
Dua kasus untuk ATM kripto
Dalam skenario bullish, pembeli dapat memperoleh aset Bitcoin Depot yang layak, secara selektif meluncurkan kembali mesin di negara bagian tanpa larangan total, dan jumlah global terus meningkat.
Operator yang menanggung biaya kepatuhan menjalankan mesin yang berfungsi sebagai terminal konversi uang tunai terregulasi dengan throughput lebih rendah dan margin lebih ketat.
Margin menyempit, tetapi produk ini tetap bertahan sebagai saluran tunai-ke-kripto yang sempit dan legal bagi pengguna yang tidak dapat atau tidak mau menggunakan bursa terpusat.
Bitcoin Depot menyatakan berniat menjual aset sebagai bagian dari proses yang tertib, yang berarti infrastruktur fisik dapat dialihkan ke kepemilikan baru dan dibuka kembali.
Dalam skenario ini, kiosk-kiosk menyerupai toko penukaran cek dengan biaya tinggi, volume terbatas, permintaan nyata tetapi sempit, dan hanya berkelanjutan jika operator menerima ekonomi yang lebih tipis.
Untuk skenario bearish, jika Indiana, Tennessee, dan Minnesota mewakili garis depan daripada outlier, basis terpasang AS menyusut tajam.
Setiap larangan menghapus sebagian dari 30.617 mesin yang mewakili hampir empat dari lima kios global. Sekitar 9.000 lokasi Bitcoin Depot menyumbang sekitar 23% dari total global pada akhir tahun 2025. Jika aset-aset tersebut tidak diaktifkan kembali, basis terpasang mengalami dampak langsung sebelum tindakan negara lebih lanjut memperparah kerugian.
Jika persyaratan KYC, batasan transaksi, kewajiban pengembalian dana, dan eksposur litigasi membuat operasi mesin dengan biaya tinggi tidak menguntungkan bahkan tanpa larangan, mesin-mesin tersebut akan ditarik tanpa intervensi regulasi.
| Skenario | Apa yang terjadi pada mesin | Model bisnis | Dampak adopsi bitcoin |
|---|---|---|---|
| Kasus bull: ceruk tunai yang diatur | Aset dijual, mesin-mesin terpilih diluncurkan kembali dalam keadaan permissive, pertumbuhan global berlanjut | Terminal konversi uang tunai dengan margin rendah dan memerlukan kepatuhan ketat | ATM bertahan, tetapi sebagai infrastruktur nisch |
| Skenario bear: Kontraksi AS | Penutupan negara menyebar, aset Bitcoin Depot tetap offline, operator keluar dari pasar berisiko tinggi | Model biaya tinggi gagal di bawah KYC, batasan, pengembalian dana, dan gugatan hukum | Adopsi bitcoin semakin mendekati bursa, ETF, dompet, dan institusi |
Jembatan tunai tanpa jalur untuk skala
Adopsi bitcoin telah melampaui kios-kios, dengan Chainalysis memperkirakan lebih dari $1,2 triliun dalam aliran bitcoin-ke-fiat ke bursa terpusat dari Juli 2024 hingga Juni 2025.
ETFs, dompet seluler, stablecoin, dan jalur institusional kini menjadi faktor pendorong adopsi. Indeks adopsi Chainalysis 2025 meranking India, the US, Pakistan, Vietnam, dan Brasil sebagai pasar teratas yang didorong oleh bursa, seluler, dan jalur institusional.
ATM bitcoin memberikan akses fisik bagi pengguna yang lebih suka uang tunai, membuat bitcoin terasa nyata di lingkungan ritel, dan beroperasi pada periode ketika kripto masih membutuhkan antarmuka dunia nyata.
Jarak antara biaya mereka dan alternatif berbasis bursa selalu terlalu lebar untuk adopsi massal, dan kasus penggunaan yang menghasilkan transaksi dengan margin tertinggi juga menghasilkan kerugian penipuan yang dilaporkan sebesar $389 juta dalam satu tahun.
Mesin dalam keadaan permissive dapat bertahan sebagai terminal konversi tunai yang memenuhi kepatuhan, melayani basis pengguna yang sempit yang masih membutuhkan akses tunai secara langsung.
Sisanya meninggalkan catatan yang lebih jelas tentang bagaimana mimpi ATM kripto adalah jalur masuk yang mahal, yang membuat Bitcoin terlihat tanpa pernah membuatnya murah, tepercaya, atau dapat diulang cukup untuk menjadi infrastruktur pasar massal.
Pos The US Bitcoin ATM industry is breaking under fraud, bans, and fees muncul pertama kali di CryptoSlate.