Strategi saat ini memegang 843.738 BTC senilai sekitar $65 miliar, menjadikannya salah satu pemegang korporat terbesar mata uang kripto di dunia. Perusahaan membayar sekitar $63 miliar untuk memperoleh simpanan tersebut, sehingga memiliki keuntungan unrealized sekitar $1,50 miliar.
Sesaat Berhenti, Bukan Mundur
Tidak ada yang menghentikan Michael Saylor dari mengumumkan sesuatu yang mengejutkan pasar kripto minggu ini. Ketua eksekutif mengonfirmasi di X bahwa Strategy membeli obligasi minggu ini alih-alih menambah koleksi Bitcoin-nya, menulis bahwa “BitVac sedang mengisi daya” — sebuah frasa yang menunjukkan jeda ini bersifat sementara dan mesin pembelian sedang dipersiapkan kembali.
Langkah ini dilakukan saat Strategy menjalankan rencana untuk membeli kembali hampir $1,5 miliar nilai nominal catatan senior konversibel 0% yang jatuh tempo 2029. Laporan menunjukkan perusahaan berencana membayar sekitar $1,38 miliar dalam bentuk tunai, menggunakan cadangan yang ada, penjualan saham melalui program at-the-market, dan potensial beberapa penjualan Bitcoin untuk menutupi biaya tersebut.
Minggu ini kami membeli obligasi, bukan bitcoin. ₿itVac sedang diisi daya. pic.twitter.com/yUpVNiNTPT
— Michael Saylor (@saylor) May 24, 2026
Pengurangan Utang dan Artinya Bagi Pemegang Saham
Menghapus utang tersebut dengan diskon memiliki dampak langsung pada pemegang saham. Lebih sedikit catatan yang dapat dikonversi yang beredar berarti lebih sedikit potensi peluasan saham di masa depan, yang pada gilirannya meningkatkan jumlah bitcoin yang diwakili oleh setiap saham MSTR stock.
Akuisisi besar terakhir strategi ini melihatnya mengakuisisi 24.869 BTC senilai sekitar $2 miliar, didanai melalui penjualan saham preferen permanen STRC dan saham MSTR. Berdasarkan laporan, tidak ada bitcoin yang dijual untuk membiayai pembelian obligasi minggu ini, sehingga kepemilikan BTC perusahaan tetap utuh.
Pengumuman itu tidak banyak menenangkan investor yang sudah gugup akibat penjualan terbaru dari dalam perusahaan. Saham MSTR ditutup pada hari Jumat turun 3% menjadi $159,89 dan telah turun lebih dari 5% dalam seminggu terakhir, dengan laporan menunjukkan penjualan saham oleh CFO Andrew Kang dan direksi Jarrod Patten sebagai bagian dari tekanan terhadap saham tersebut.
Saylor telah lama menggambarkan pendekatannya sebagai “Bitcoin selamanya,” dan Strategy telah mengumpulkan miliaran dolar melalui berbagai instrumen keuangan untuk terus membeli. Dengan mengurangi pembelian baru minggu ini untuk memperbaiki kondisi utangnya, Strategy tampaknya sedang mempersiapkan neracanya untuk putaran akumulasi berikutnya, bukan meninggalkan perdagangan ini.
Gambar unggulan dari Unsplash, grafik dari TradingView