Pergerakan bitcoin di atas $80.000 mungkin mewakili lebih dari sekadar reli kripto jangka pendek lainnya, menurut Direktur Manajer GSR Andy Baehr.
Eksekutif derivatif mantan Morgan Stanley dan Credit Suisse percaya bahwa pasar telah berpindah ke rezim baru setelah berbulan-bulan aktivitas perdagangan lemah. Bitcoin mencapai sekitar $81.272 awal pekan ini, kembali di atas $80.000 untuk pertama kalinya sejak Mei sebelum kembali turun menuju $78.500.
Baehr menunjukkan kombinasi permintaan ETF yang kembali, likuiditas yang membaik, dan likuidasi short agresif sebagai bukti bahwa struktur pasar telah menjadi lebih mendukung. Komentarnya disampaikan dalam wawancara terbaru yang membahas reli kripto terbaru.
Arus ETF Berbalik Setelah Musim Panas yang Lemah
Permintaan institusional telah berubah tajam.
Produk investasi aset digital mengalami penarikan sekitar $8 miliar selama delapan minggu berturut-turut sebelum arusnya berbalik. ETF Bitcoin spot selanjutnya menarik hampir $2 miliar dalam lima hari perdagangan, menurut angka yang dikutip oleh Baehr.
Pemulihan terlihat dalam data ETF AS terbaru. Dana bitcoin menerima $517 juta pada 19 Agustus dan $606 juta pada sesi berikutnya, membantu arus masuk mingguan mendekati $1,9 miliar. Baru-baru ini, IBIT dari BlackRock menyerap $209 juta dari arus masuk harian $338 juta saat BTC diperdagangkan di atas $80.000. Arus ETF terbaru dari Coinpaper menunjukkan bagaimana pembelian institusional telah kembali bersamaan dengan terobosan harga.
Kenaikan ini juga diperkuat oleh posisi bearish. Sekitar $1,06 miliar posisi pendek dilikuidasi dalam satu hari, memaksa trader yang memperkirakan penurunan bitcoin untuk membeli kembali di pasar yang sedang naik.
Liquidity Kas Menambahkan Angin Kencang Tambahan
Perubahan ini tidak datang hanya dari pasar kripto.
Keputusan Departemen Keuangan AS untuk memperluas pembelian kembali obligasi pemerintah jangka panjang membantu meningkatkan likuiditas pasar dan awalnya mendorong imbal hasil jangka panjang lebih rendah. Bitcoin selanjutnya mempercepat menuju $80.000 karena dolar yang melemah dan permintaan ETF yang meningkat kembali mendukung aset berisiko.
Analisis terbaru dari Coinpaper terhadap BTC rally menemukan bahwa pembelian kembali oleh Treasury, aliran dana ETF mingguan hampir $1,9 miliar, dan penutupan posisi pendek semuanya berkontribusi pada penguatan tersebut.
Latar makro tetap rumit, bagaimanapun. Utang federal AS baru-baru ini melewati $40 triliun, memperkuat argumen pelemahan mata uang jangka panjang yang sering digunakan oleh investor bitcoin dan emas. Beban utang yang terus meningkat juga membuat imbal hasil Treasury dan kebijakan fiskal tetap menjadi fokus.
Apa yang Akan Mengonfirmasi Regim Baru?
Baehr berpendapat bahwa arus ETF, aktivitas opsi, dan tingkat pendanaan futures sekarang menunjukkan momentum yang lebih sehat. GSR juga menyukai Ethereum dan Solana, menafsirkan kekuatan mereka sebagai bukti bahwa investor semakin mempertaruhkan adopsi blockchain yang lebih luas, bukan hanya bitcoin.
Untuk investor yang mempertimbangkan eksposur setelah breakout, panduan Bitcoin abadi dari Coinpaper membahas siklus pasar, alokasi portofolio, dan risiko volatilitas yang tetap ada bahkan selama periode bullish.
Uji segera adalah apakah bitcoin dapat mempertahankan kenaikan setelah penolakan pertama di atas $81.000. Arus masuk ETF yang berkelanjutan dan dukungan kuat di sekitar breakout terbaru akan memperkuat argumen rezim baru Baehr; penurunan lagi dalam arus masuk akan membuat pergerakan ini tampak jauh kurang bertahan.