Bitcoin sebagai Aset Inti di Era Penerbitan Dolar Berlebihan

Penulis: Jason, NDV Research Observations

Pada 18 Agustus, utang pemerintah AS menembus 40 triliun dolar AS, lebih awal beberapa bulan dari perkiraan. Berita ini hanya bertahan sehari di halaman keuangan.

Kami percaya ini patut dibaca sebagai sinyal tingkat dekade. Argumen dalam artikel ini dapat disimpulkan dalam satu paragraf: matematika utang Amerika telah sampai pada tahap yang hanya bisa diselesaikan dengan "pelemahan" (menurut perhitungan lembaga resmi sendiri); secara historis, pemenang di jalur ini selalu merupakan aset langka; emas telah menyelesaikan revaluasi dan menempati posisi sebagai aset cadangan terbesar di kalangan bank sentral global, sementara bitcoin—aset yang lebih muda dan lebih langka di bawah logika yang sama—memiliki kapitalisasi pasar hanya 5% dari emas. Aset inti melawan pelemahan bagi generasi sebelumnya adalah emas, sedangkan untuk generasi saat ini, daftar kandidatnya kini ditambah bitcoin. Kami telah menguji ketertradaan dari penilaian ini menggunakan nilai aset dana selama tiga setengah tahun.

Cerita ini akan berlangsung bertahun-tahun, dan kami akan melacak setiap tonggak pentingnya di sini.

Pertama, jelaskan dulu kata-kata "asuransi" ini

Membeli asuransi kebakaran, Anda tidak perlu memprediksi hari mana yang akan terbakar. Anda hanya perlu memastikan tiga hal: rumah itu penting, sumber api benar-benar ada, dan premi cukup murah dibandingkan risikonya.

Artikel ini membahas tiga hal ini—

Properti: daya beli aset Anda. Dinilai dalam dolar AS, dan kredit dolar AS didasarkan pada keuangan AS;
Sumber api: Matematika utang Amerika telah memasuki tahap yang hanya bisa diselesaikan dengan "pelemahan", bukan sekadar pendapat, tapi hasil perhitungan lembaga resmi sendiri;
Premi: Di antara aset yang digunakan untuk lindung nilai hal ini, emas sudah mengalami penilaian ulang, sementara bitcoin masih berada di lantai dasar—premi jarang sekali semurah ini.

Satu hal lagi yang sejarah asuransi telah buktikan berulang kali: ketika cukup banyak orang membeli asuransi, maka asuransi itu bukan lagi asuransi, melainkan aset inti. Emas baru saja menyelesaikan peralihan posisi ini, dan bitcoin sedang berada di jalur yang sama. Di bawah ini dijelaskan secara berurutan; setiap angka dalam artikel ini memiliki sumber dan tanggalnya, silakan verifikasi satu per satu.

Dua: Sumber api: Sebuah soal aritmetika tanpa perdebatan

Pada 28 Agustus 2026, angka di rekening Departemen Keuangan AS adalah $40.104.097.482.666—40,1 triliun dolar AS, sekitar 123% dari PDB AS. Dalam setahun terakhir, utang pemerintah AS yang dipegang oleh publik meningkat bersih sebesar 2,5 triliun dolar AS.

Yang lebih penting daripada total jumlah adalah bunga. Pada tahun fiskal 2025 yang baru saja berakhir, pemerintah AS membayar bunga bersih sebesar $970 miliar, menghabiskan 18,5% dari seluruh pendapatan fiskal—nilai tertinggi sejak pencatatan pada tahun 1940. Artinya, untuk setiap $5 pajak yang diterima AS, hampir $1 digunakan untuk membayar bunga atas utang masa lalu.

Dan soal ini hanya bergerak ke satu arah: suku bunga rata-rata utang pemerintah yang ada hanya 3,45%, sementara imbal hasil 10 tahun berada di sekitar 4,75%—sekitar 10 triliun dolar AS utang lama akan rollover dalam 12 bulan ke depan, dan setiap kali rollover, biaya bunga naik satu tingkat. Menurut perkiraan Kantor Anggaran Kongres (CBO) sendiri, bunga bersih pada tahun fiskal 2026 pertama kali melewati 1 triliun dolar AS sepanjang tahun, dan pada 2036 mencapai 2,1 triliun.

Berikut adalah serangkaian perbandingan yang layak dilihat bersama: pasokan obligasi pemerintah AS, bertambah bersih 2,5 triliun dolar AS per tahun, tanpa batas; pasokan bitcoin, tetap 21 juta koin, berkurang setengahnya setiap empat tahun. Satu sisi adalah pasokan tak terbatas yang ditentukan oleh keputusan politik, sisi lain adalah kelangkaan mutlak yang ditentukan oleh kode—selisih antara dua kurva pasokan ini adalah dasar seluruh argumen.

Tiga: Mengapa Api Tidak Bisa Dipadamkan: Pemotoran Anggaran Secara Matematis Tidak Masuk Akal

Intuisi banyak orang adalah: maka belanjakan lebih sedikit.

Matematika tidak memungkinkan. Berdasarkan perhitungan Pusat Kebijakan Partai Ganda (BPC) yang menggunakan data CBO, mulai tahun 2025, pengeluaran wajib AS (seperti jaminan sosial, Medicare, dll.) ditambah bunga, sudah sekitar sama dengan seluruh pendapatan fiskal—setiap dolar yang dapat dipungut oleh Kongres setiap tahun, termasuk seluruh pengeluaran pertahanan, adalah pinjaman.

Fakta politik adalah kedua partai sedang menambahkan: Undang-undang fiskal besar pada Juli 2025 (OBBBA) menambahkan defisit sebesar $3,4 triliun lagi selama sepuluh tahun menurut penilaian CBO; pada Februari 2026, Mahkamah Agung memutuskan tarif skala besar melampaui wewenang, menghilangkan satu-satunya sumber pendapatan baru yang signifikan bagi pemerintah, serta mengembalikan sekitar $166 miliar. Defisit tahun ini diperkirakan $2,1 triliun—dalam masa damai, dengan tingkat pekerjaan penuh, defisit mencapai 6% dari PDB.

Dalam sepuluh tahun ke depan, api ini memiliki jadwal resmi, dengan setiap tujuan memiliki sumber resmi:

2027: Kembali menyentuh batas utang 41,1 triliun dolar AS (BPC/CRFB)
2028–2030: Utang terhadap PDB melebihi rekor sejarah 106% pada masa Perang Dunia II tahun 1946 (CBO)
2029: Utang publik global melampaui 100% dari PDB global, lebih awal satu tahun dari perkiraan semula (IMF)
2032: Dana Trust Social Security ASIA habis sesuai hukum saat ini, manfaat secara otomatis dipotong 22% (Laporan Resmi Trustees 2026)
2033: Dana rawat inap Medicare habis, pembayaran rumah sakit otomatis dipotong 11% (sama seperti di atas)
2036: Utang mencapai 120% dari PDB, bunga bersih sebesar $2,1 triliun (CBO)

Inilah alasan mengapa "layak bertaruh selama sepuluh tahun": tidak perlu menebak tahun mana yang akan bermasalah, jadwal resmi sendiri menunjukkan bahwa setiap tahun dalam dekade mendatang bergerak secara searah. Peta jalan kenaikan premi dibuat oleh pemerintah sendiri.

Empat, satu-satunya cara memadamkan api, telah terjadi sekali dalam sejarah

Utang terlalu tinggi untuk dibayar, secara teori ada tiga pintu: gagal bayar, pengetatan nyata, atau melemahkan melalui inflasi. Negara dengan mata uang cadangan tidak akan memilih pintu pertama, dan pintu kedua telah dibuktikan tidak ada. Hanya tersisa pintu ketiga, yang secara akademis disebut penekanan keuangan: menekan suku bunga di bawah tingkat inflasi, sehingga pemegang obligasi dan simpanan secara perlahan kehilangan daya beli setiap tahun, dalam ilusi "tidak rugi secara nominal".

Amerika terakhir kali berada di posisi ini pada tahun 1946, dengan utang mencapai 106% dari PDB—hampir sama dengan hari ini. Solusi saat itu: Federal Reserve menetapkan suku bunga obligasi jangka pendek tetap di 0,375% dan membatasi suku bunga jangka panjang di 2,5%, bertahan selama sembilan tahun; inflasi selama periode tersebut rata-rata sekitar 6,5% per tahun. Pada tahun 1974, rasio utang terhadap PDB turun dari 106% menjadi 23%. Perhitungan akademis (Reinhart & Sbrancia) menunjukkan bahwa AS dan Inggris secara tahunan "melunasi" utang setara dengan 3-4% PDB melalui suku bunga riil negatif—uang ini tidak hilang, tetapi dipindahkan dari saku para penabung. Inggris lebih keras: menurunkan utang dari 270% menjadi 50%.

Sejarawan ekonomi Russell Napier berkata secara terus terang: "Penekanan keuangan berarti perlahan-lahan mengambil uang dari para penabung dan lansia. 'Perlahan' itu penting—lambat hingga rasa sakitnya tidak terlalu terasa."

Lihat contoh tahun 1971: setelah Nixon menutup jendela penukaran emas, harga emas naik dari $35 per ons menjadi $850 pada tahun 1980. Setiap kali sistem moneter dipaksa untuk "diatur ulang", aset langka mengalami penilaian ulang. Ini bukan yang pertama kali, hanya giliran generasi ini.

Jika Anda menganggap ini masih sejarah, lihat berita minggu lalu: Pada Agustus 2026, Departemen Keuangan AS memperbesar ukuran pembelian kembali obligasi jangka panjang menjadi 4 miliar dolar AS sekali jalan, berusaha menekan imbal hasil jangka panjang; trader legendaris Stanley Druckenmiller segera menerbitkan artikel berjudul di Wall Street Journal—“Ini bukan manajemen likuiditas, ini manajemen harga.” Menteri Keuangan membalas secara terbuka di G20 tiga hari kemudian. Keduanya telah turun tangan. Penekanan keuangan bukanlah ramalan, tapi berita yang sedang terjadi.

Lima: Proses lengkap emas berubah dari asuransi menjadi aset inti, baru saja ditampilkan di depan kita

Siapa yang bertindak terlebih dahulu sebelum kenaikan harga api? Investor dengan informasi paling lengkap dan paling konservatif di seluruh dunia—bank sentral berbagai negara.

Sejak 2022, bank sentral global terus membeli emas sebesar 850-1.100 ton per tahun selama empat tahun berturut-turut, sekitar dua kali lipat rata-rata dua belas tahun sebelumnya; pada kuartal kedua 2026, harga emas mengalami penyesuaian mendalam, namun bank sentral justru membeli 289 ton dalam satu kuartal, mencatat rekor historis untuk kuartal kedua—semakin turun, semakin banyak dibeli.

Hasilnya adalah pergantian bersejarah: menurut laporan Bank Sentral Eropa Juni 2026, emas menyumbang 27% dari aset cadangan global bank sentral, untuk pertama kalinya dalam sejarah melebihi obligasi pemerintah AS (22%) dan menjadi aset cadangan individu terbesar.

Perhatikan bobot narasi ini: Emas membutuhkan waktu kurang dari lima tahun untuk berubah dari "alat lindung nilai pinggiran" dalam portofolio menjadi posisi teratas dalam sistem cadangan resmi—ini adalah proses lengkap di mana asuransi berubah menjadi aset inti, dan bank sentral global memperagakannya di depan mata semua orang. Harga emas adalah catatan kaki: +27% pada tahun 2024, +65% pada tahun 2025 (terbaik sejak 1979), dan mencapai rekor historis sekitar $5.590 pada Januari 2026. Mekanismenya juga berubah—korelasi negatif antara harga emas dan suku bunga riil AS yang bertahan selama hampir dua dekade menjadi tidak berlaku setelah 2022, karena pembeli marginal berpindah dari dana barat yang memperhatikan suku bunga menjadi negara berdaulat yang tidak memperhatikan suku bunga.

Emas menceritakan kisah utang ini, dan pergeseran posisinya sudah selesai sebagian besar.

Enam: Bitcoin: Aset yang berada di tengah jalan yang sama

Dari awal 2025 hingga hari ini: emas sekitar +80%, bitcoin sekitar -20%. Kisah pelemahan mata uang yang sama, dua harga berbeda, selisih sekitar 100 poin persentase. Satu bitcoin yang dulunya bisa ditukar dengan lebih dari 30 ons emas kini hanya bisa ditukar dengan sekitar 16 ons—tingkat paling "murah" secara relatif terhadap emas sepanjang sejarah bitcoin.

Ada yang mengatakan ini adalah pasar yang memilih emas dan mengesampingkan bitcoin. Sejarah memberikan versi lain: pada 2019-2020, emas juga mencapai rekor tertinggi terlebih dahulu (Agustus 2020), sementara bitcoin baru mulai bergerak empat hingga tujuh bulan kemudian, lalu melakukan penguatan lebih besar untuk mengejar ketertinggalan. Alasannya tidak rumit—bank sentral memiliki saluran yang sudah ada untuk membeli emas, sedangkan saluran kompatibel bagi dana besar untuk membeli bitcoin baru saja selesai dibangun baru-baru ini.

Tiga sinyal terbaru:

Atribut sedang berubah: korelasi 90 hari Bitcoin terhadap emas melampaui 0,5 (mendekati tertinggi historis), sementara terhadap Nasdaq turun dari lebih dari 60% menjadi 33%—Bitcoin sedang berubah dari "saham teknologi volatil tinggi" menjadi "lindung nilai terhadap kekhawatiran utang berdaulat" (Grayscale, 2026-08);
Dana mulai berputar: Bulan Agustus, bitcoin naik sekitar 25%, merupakan kenaikan Agustus pertama sejak 2021; pada minggu akhir Agustus, aliran dana ke emas dan bitcoin mencapai total $7 miliar, mencatat rekor mingguan;
Katalis berasal langsung dari cerita utang: pemicu kenaikan pada Agustus adalah intervensi Departemen Keuangan untuk menekan imbal hasil dan pernyataan Gedung Putih mengenai cadangan strategis—mekanisme transmisi telah terhubung.

Tujuh: Mengapa koreksi siklus ini bukan 2018, bukan pula 2022

Bitcoin setelah mencapai puncaknya pada Oktober 2025, mengalami penurunan terdalam sekitar 54%, banyak yang menganggapnya sebagai "krakatau kripto" sekali lagi. Data tidak mendukung:

Penurunan terbesar pada tiga siklus bear sebelumnya: -86%, -84%, -78%, siklus ini -54%—setiap siklus semakin dangkal. Pemegang jangka panjang mengunci 83% dari pasokan beredar (rekor tertinggi), volatilitas realisasi satu tahun turun ke level terendah dalam beberapa tahun, mendekati tingkat saham teknologi besar. Struktur pemegang berubah, aset menjadi lebih matang.

Lebih penting lagi, satu setengah tahun penurunan harga justru merupakan periode tercepat dalam memperbaiki saluran institusional: undang-undang federal untuk stablecoin (GENIUS Act) telah berlaku; Undang-Undang Struktur Pasar (CLARITY Act) akan diputuskan di Senat pada pertengahan September; penitipan bank telah mendapat persetujuan regulator; perintah eksekutif untuk memasukkan aset alternatif ke dalam 401(k) telah ditandatangani; kerangka cadangan strategis telah dibangun. Arus masuk bersih total ETF spot AS mencapai sekitar $55 miliar, dengan hanya IBIT dari BlackRock saja yang memegang sekitar 777.000 BTC.

Harga sedang turun, saluran sedang diperbaiki—fase paling layak untuk diteliti dalam siklus, biasanya terlihat seperti ini.

Delapan: Berapa murahnya premi: Sebuah soal aritmetika, ditambah sejumlah dukungan dari pihak berpengaruh

Total kapitalisasi pasar bitcoin sekitar $1,58 triliun, hanya 5% dari emas.

Tidak perlu menggantikan emas—hanya dengan mendapatkan sebagian kecil dari kapitalisasi pasar emas, sudah ada ruang beberapa kali lipat (skenario simulasi, bukan prediksi). Sementara kesenjangan di sisi permintaan sangat jelas:

Whitepaper resmi BlackRock: Konfigurasi portofolio multi-aset 1-2% Bitcoin adalah "rentang yang wajar", dan menyebutnya sebagai unique diversifier;
Pendiri Bridgewater Ray Dalio (Juli 2025): "Jika membuat portofolio untuk risiko-imbal hasil optimal, sekitar 15% seharusnya ditempatkan pada emas atau bitcoin." Ia secara terbuka mengatakan ia memiliki sekitar 1%, dan menegaskan kembali pada Agustus 2026: jual obligasi, beli emas dan bitcoin, jendela krisis utang "tiga tahun, plus atau minus dua tahun";
Paul Tudor Jones (April 2026): "Bitcoin is unquestionably the best hedge against inflation—outperforming gold."
CEO BlackRock Larry Fink dalam surat tahunan kepada investor memperingatkan: jika Amerika Serikat tidak dapat mengendalikan utangnya, posisi dolar sebagai mata uang cadangan global mungkin kalah dari aset digital seperti bitcoin.

Namun dalam kenyataannya, alokasi aktual institusi global bahkan belum mencapai sepersepuluh persen—dana kedaulatan beberapa miliar dolar AS, dana amal universitas terkemuka satu miliar dolar AS, dan sebagian besar institusi hampir nol. Kesenjangan antara "rentang wajar" dan "kepemilikan aktual" adalah permintaan struktural selama beberapa tahun ke depan: total dana institusi global sekitar 200 triliun dolar AS, memindahkan 1% saja setara dengan 2 triliun dolar AS, melebihi seluruh kapitalisasi pasar bitcoin saat ini.

Ada preseden: Peluncuran ETF emas (GLD) pada tahun 2004 membuka saluran kepatuhan, dan selama tujuh tahun berikutnya, harga emas naik sekitar 330%. ETF bitcoin diluncurkan pada Januari 2024. Film yang sama, sekarang mungkin di menit ke-30.

Dua tahun terakhir, semua orang membicarakan AI—kami juga percaya itu adalah revolusi produktivitas skala sepuluh tahun. Namun lihat tingkat kapitalisasi: kapitalisasi pasar tujuh raksasa AS naik sekitar 6 triliun dolar AS dalam dua tahun, dan hanya pengeluaran modal AI dari lima penyedia cloud utama pada 2026 akan melebihi 800 miliar; sementara itu, cerita tentang pelemahan mata uang yang sama pentingnya, teori (siklus utang sekali setiap 80 tahun), data resmi (jalur bunga CBO), dan bukti nyata (pembelian emas oleh bank sentral) saling mendukung, tetapi total kapitalisasi aset unggulan hanya 1,58 triliun. Dua transaksi besar sepanjang dekade ini, satu menempatkan taruhan pada produktivitas, satu lagi pada sistem moneter—sebagian besar portofolio orang hanya mencakup yang pertama. Ketidakseimbangan tidak ada dalam pandangan, tetapi dalam posisi.

Sembilan, hadapkan lawan ke permukaan

Setiap taruhan yang layak untuk dipasang, harus melewati ujian pihak lawan:

Cerita utang sudah dihargai oleh emas. Mungkin saja. Jadi kami menulis garis falsifikasi: Jika emas terus mencatat rekor tertinggi baru sementara rasio Bitcoin terhadap emas kembali menembus level kunci, ini menunjukkan logika catch-up salah, dan kami akan mundur sesuai disiplin.

Bitcoin dalam jangka pendek mungkin terus turun. Sangat mungkin. Sebagian besar analis penjual percaya bahwa dasar berada di bulan September-Desember 2026, dengan skenario pesimistis mencapai $40.000-$50.000. Tidak ada yang bisa memprediksi dasar secara tepat—yang bisa dilakukan adalah mengonfirmasi posisi siklus, mengendalikan penurunan, dan mempertahankan eksposur dalam jendela tersebut.

Ketika krisis benar-benar terjadi, bitcoin akan turun bersama aset berisiko terlebih dahulu. Itu terjadi pada tahun 2022. Pada tahap pertama guncangan likuiditas, harganya turun seperti aset berisiko, baru pada tahap kedua ia diremehkan ulang sebagai aset langka—inilah mengapa asuransi juga memerlukan manajemen risiko dan struktur, bukan hanya sekadar "tahan saja".

Sebelumnya, kami sampaikan secara jujur: fluktuasi sebesar 20% dalam sebulan adalah hal biasa untuk aset semacam ini. Nilai asuransi baru akan terlihat setelah sepuluh tahun, dengan harga berupa goncangan di sepanjang perjalanan. Yang kami kelola bukanlah volatilitas, melainkan jalur dan kelangsungan hidup.

Sepuluh, NDV: Kami telah memverifikasi penilaian ini selama tiga setengah tahun menggunakan nilai bersih.

Setelah membahas dunia visi, mari perkenalkan diri kami. Cerita di atas, NDV, bukan dimulai tahun ini—sejak 2023, kami telah menggunakan dua dana dan kurva nilai yang melintasi satu siklus penuh pasar naik dan turun untuk membuktikan ketertradian-nya.

NDV (NextGen Digital Venture) didirikan pada tahun 2023, merupakan dana hedge makro global yang beroperasi dalam kerangka regulasi Singapura: hanya membeli saham dan ETF yang terdaftar di AS (termasuk ETF spot bitcoin dan opsi-opsinya), tidak secara langsung memegang token, dan kontrak dana menetapkan batasan nol leverage. Kami memandang bitcoin sebagai aset penopang era ini, dan menyampaikannya dengan alat serta disiplin keuangan tradisional.

Hasil dana tahap pertama (Maret 2023–Februari 2025, telah dilikuidasi) adalah informasi publik: didirikan pada titik terendah pasar setelah kejatuhan FTX, saat harga Bitcoin berada di tiga puluh ribu dolar, dengan total return selama 23 bulan sekitar +275%, dari 1 yuan menjadi 3,75 yuan, melebihi Bitcoin selama periode yang sama sekitar 67 poin persentase, dan dilikuidasi secara teratur di wilayah puncak. Data tercantum dalam pengumuman resmi NDV, kinerja seri dapat ditanyakan di terminal Bloomberg (kode LSQNEXI), dan juga terdapat dalam pengumuman perusahaan terkait.

Dana Tahap Kedua mulai beroperasi pada Mei 2025, dengan Bitcoin sebagai patokan kinerja—tantangan yang kami tetapkan untuk diri sendiri bukanlah "ikut naik saat pasar naik", tetapi mengungguli Bitcoin itu sendiri dalam siklus penuh. Selama tiga setengah tahun, angka-angka kunci dari ujian ini adalah sebagai berikut (data Tahap Kedua adalah perkiraan internal, belum diaudit, nilai perkiraan per Agustus 2026 ＊, dengan hasil akhir sesuai laporan manajer):

Mengikuti seluruh siklus pasar: Mulai Maret 2023 dengan investasi rutin 1 yuan, hingga akhir Agustus 2026 menjadi sekitar 4,4 yuan*; pada periode yang sama, Bitcoin sekitar 2,9 yuan*, Nasdaq sekitar 2,6 yuan*, emas sekitar 2,4 yuan* — dalam tiga kondisi pasar: bull, bear, dan sideways, semuanya berada di atas benchmark;
Tahun-tahun penurunan bitcoin: hingga akhir Agustus 2026, dana mencatatkan return positif lebih dari 40%*, sementara bitcoin sekitar -10%;
Disiplin penarikan: Dalam waktu tiga setengah tahun, penarikan berdasarkan nilai bersih dana hanya dua kali memasuki kedalaman dua angka (fase pertama sekitar -16%, fase kedua masa transisi paling dalam sekitar -27%, berdasarkan nilai bersih bulanan), sementara penarikan maksimum Bitcoin pada periode yang sama adalah -54%—penarikan maksimum dana sekitar setengah dari benchmark.

Sumber kemenangan bukanlah keberuntungan, melainkan disiplin dan kesatuan antara pengetahuan dan tindakan. Rekam jejak penilaian kami tersedia secara terbuka dan semuanya dilengkapi dengan timestamp:

Pada Desember 2025, dalam surat bulanan kami menulis "biaya kesempatan uang tunai berubah", kami secara signifikan mengurangi posisi dan beralih ke strategi defensif—kemudian bitcoin mengalami penurunan terdalam sepertiga pada paruh pertama 2026;
Pada April 2026, kami terlalu menekankan risiko geopoliik Timur Tengah dan melewatkan reli tersebut—kesalahan ini ditulis secara utuh dalam surat bulan itu;
Pada Juni 2026, kami menulis "Bitcoin kemungkinan besar akan menyentuh titik terendah siklus ini dalam 3-6 bulan ke depan, tugasnya adalah mempertahankan persediaan senjata untuk menyelesaikan akumulasi" — 30 Juni menjadi titik terendah sepanjang tahun.

Kami tidak selalu benar, tetapi setiap penilaian benar atau salah tetap tertulis di atas kertas. Dan ada satu pernyataan yang paling nyata: manajer sendiri adalah penyumbang tunggal terbesar dana tersebut—jika salah menilai, yang pertama kali rugi paling banyak adalah kami.

Cara mengubah penilaian sepuluh tahun menjadi kombinasi spesifik—menggunakan alat apa, melakukan apa pada harga berapa, dan bagaimana mundur jika salah—tidak sesuai untuk dibahas dalam artikel publik. Jika Anda memiliki rencana alokasi aset digital, memenuhi standar investor yang memenuhi syarat, serta mematuhi semua hukum dan peraturan investasi yang berlaku di negara atau wilayah Anda, dan ingin mengetahui lebih lanjut tentang dana NDV, silakan kirim email untuk berkonsultasi. Versi publik dari penilaian harian diperbarui secara terus-menerus di podcast "20 Menit Non-Konsensus" dan saluran ini.