Bitcoin Mendekati Zona Undervalued, Rasio MVRV Mencapai 1.1 Sejak Maret 2023

Bitcoin (CRYPTO: BTC) mendekati zona yang dianggap undervalued oleh para peneliti on-chain untuk pertama kalinya dalam lebih dari tiga tahun, menurut data terbaru dari CryptoQuant. Rasio market-value-to-realized-value (MVRV), ukuran klasik untuk menilai apakah Bitcoin dinilai wajar dibandingkan harga terakhir saat pasokan bergerak, bergerak mendekati titik impas setelah tren penurunan berbulan-bulan yang mengikuti puncak sepanjang masa pada Oktober 2025. Aksi harga minggu lalu melihat BTC turun di bawah $60.000, level yang menjadi acuan sentimen pasar dan pengujian support dalam siklus-siklus terakhir. Dengan metrik MVRV berada di dekat 1,1, para analis mengatakan aset ini mulai memasuki wilayah yang secara historis menyertai akumulasi dan potensi pembalikan, meskipun mereka memperingatkan bahwa tidak ada satu indikator pun yang menjamin titik terendah.

• Rasio MVRV mendekati ambang keseimbangan utamanya untuk pertama kalinya dalam lebih dari tiga tahun, menandakan kemungkinan pergerakan menuju undervaluation.
• Data CryptoQuant menunjukkan pembacaan MVRV sekitar 1,1, terendah sejak Maret 2023 ketika bitcoin diperdagangkan di dekat $20.000.
• Para analis menekankan bahwa ketika MVRV turun di bawah 1, bitcoin cenderung dihargai terlalu rendah; nilai saat ini berada di atas level tersebut tetapi dalam kisaran yang secara historis terkait dengan titik terendah atau kondisi hampir terendah.
• Z-score bergulir dua tahun dari rasio MVRV baru-baru ini mencapai level terendah historis, pola yang dibandingkan beberapa trader dengan dasar pasar bear sebelumnya, menunjukkan kemungkinan terbentuknya dinamika akumulasi.
• Komentar sebelumnya mencatat bahwa penurunan sejak puncak Oktober 2025 tidak menampilkan kenaikan cepat ke zona yang terlalu tinggi, sebuah nuansa yang bisa membedakan pembentukan dasar siklus ini dari siklus-siklus sebelumnya.

Ticker yang disebutkan: $BTC

Konteks pasar: Sinyal on-chain muncul saat bitcoin mengalami konsolidasi multi-kuartal setelah mencapai rekor tertinggi baru, dengan para trader memantau metrik MVRV dan Z-score bersama level harga sekitar $60.000. Kombinasi sinyal on-chain yang berubah dan sentimen risiko makro kemungkinan akan memengaruhi apakah tren penurunan saat ini akan berlanjut atau fase akumulasi yang lebih luas akan terbentuk.

Metrik on-chain seperti MVRV memberikan pandangan terhadap dasar psikologis dan perilaku di balik pergerakan harga bitcoin. Ketika rasio nilai pasar terhadap nilai yang terwujud mendekati titik impas, para komentator menafsirkannya sebagai sinyal potensial bahwa basis biaya yang diimbangi oleh pasokan rata-rata menjadi lebih murah dibandingkan harga pasar saat ini. Kontributor CryptoQuant menyoroti bahwa rasio MVRV bitcoin berada di sekitar 1,13 setelah bitcoin jatuh di bawah level $60.000 minggu lalu—tingkat terendah sejak Maret 2023, ketika BTC diperdagangkan di dekat $20.000. Latar belakang ini penting karena membentuk narasi yang lebih luas: aset ini mungkin sedang bertransisi dari fase penurunan ke periode di mana pemegang jangka panjang dapat masuk pada level yang secara historis menguntungkan.

Secara umum, ketika rasio MVRV jatuh di bawah 1, bitcoin dianggap undersold. Saat ini, indikator berada di sekitar 1,1, yang menunjukkan bahwa level harga mendekati kisaran undersold.

Analisis CryptoQuant menekankan bahwa pembacaan saat ini harus ditafsirkan dalam konteks tren penurunan empat bulan yang mengikuti puncak Bitcoin pada Oktober 2025. Tim mencatat bahwa pasar tidak mengalami pergerakan tajam ke zona yang jelas-jelas overvalued selama siklus bull terbaru, sebuah nuansa yang dapat memengaruhi cara trader menafsirkan narasi “pembentukan dasar” kali ini. Penelitian ini berargumen bahwa perbedaan struktural semacam itu dapat berarti dasar akhirnya terbentuk secara bertahap, bukan melalui peristiwa capitulation mendadak—skenario yang memiliki implikasi bagi investor jangka panjang dan tim risiko yang mengevaluasi eksposur.

Z-Score saat ini dari $BTC lebih rendah daripada saat bottom pasar bear pada 2015, 2018, kejatuhan COVID 2020, dan 2022,

komentar Michaël van de Poppe, seorang trader dan analis terkenal, menekankan bagaimana konfigurasi saat ini berbeda dari siklus-siklus sebelumnya. Dalam pembaruan lain, kontributor CryptoQuant GugaOnChain menggunakan iterasi Z-score terpisah untuk menggambarkan BTC/USD berada di dalam “zona kapitulasi,” sebuah pembacaan yang diinterpretasikan sebagian orang sebagai tahap awal tekanan akumulasi yang terbentuk di balik layar. Analis tersebut menyajikan kesimpulan ini sebagai undangan untuk mempertimbangkan bahwa dasar pasar bisa terbentuk dalam lingkungan saat ini, bukan hanya menunggu terjadinya peristiwa kapitulasi yang klasik.

Indikator menunjukkan bahwa kita mendekati fase akumulasi historis,

GugaOnChain menulis, menambahkan bahwa penyimpangan statistik yang ditangkap oleh Z-score menunjukkan peluang daripada bencana yang segera terjadi. Meskipun bahasanya halus, konsensus di kalangan on-chain ini adalah bahwa risiko penurunan Bitcoin mungkin semakin terbatas karena pemegang jangka panjang menunjukkan kesediaan untuk mengakumulasi mendekati level ini.

• Pantau rasio MVRV untuk pergeseran impas menuju atau di bawah 1,0, yang secara historis menandakan periode undervaluation yang lebih kuat atau pembentukan local bottom.
• Pantau trajektori Z-score bergulir dua tahun untuk pergerakan berkelanjutan menjauh dari pembacaan kapitulasi menuju perilaku akumulasi.
• Amati pergerakan harga bitcoin di sekitar zona dukungan utama, terutama pertahanan berkelanjutan di atas $60.000 dan setiap pengujian ulang selanjutnya yang dapat memvalidasi narasi on-chain.
• Cari sinyal on-chain yang mendukung, seperti data realized-cap dan metrik aliran transaksi, yang akan memperkuat peralihan dari distribusi ke akumulasi.

• Analisis CryptoQuant mengenai rasio MVRV Bitcoin dan hipotesis zona "undervalued".
• Komentar CryptoQuant mengenai pembacaan Z-score dan sinyal zona kapitulasi untuk BTC/USD.
• Coverage Cointelegraph terhadap aksi harga Bitcoin, termasuk penurunan terbaru di bawah $60.000 dan analisis pasar bear sebelumnya yang dirujuk dalam artikel on-chain terkait.
• Konteks historis dari pelaporan on-chain pada titik terendah siklus sebelumnya (2015, 2018, 2020, 2022) dan rezim 2023 ketika MVRV mencetak di bawah 1.

Narasi on-chain bitcoin saat ini berfokus pada keseimbangan halus antara sinyal valuasi dan aksi harga. Rasio MVRV, yang lama digunakan untuk mengukur apakah harga pasar selaras dengan basis biaya realized on-chain, mulai menguji ambang impas setelah tren penurunan yang panjang. Pembacaan terbaru menunjukkan MVRV sekitar 1,1, level yang menurut kontributor CryptoQuant mendekati zona undervalued. Ini terutama mencolok mengingat penutupan mingguan terbaru melihat BTC turun di bawah tanda $60.000, garis psikologis yang berperan sebagai magnet dan batas atas dalam berbagai rezim pasar. Juxtaposisi antara disiplin harga di sekitar level-level kunci dengan metrik MVRV yang secara metaforis mengatakan, “nilai sedang diakumulasi di dekat harga saat ini,” memicu perdebatan halus apakah dasar yang berkelanjutan akan segera terbentuk atau apakah konsolidasi lebih lanjut diperlukan sebelum tren naik yang berkelanjutan dapat berlanjut. (CRYPTO: BTC)

Para peneliti CryptoQuant menekankan bahwa ketika MVRV jatuh di bawah 1, sinyal tersebut merupakan indikator undervaluation yang lebih bersih. Meskipun perkiraan saat ini berada sekitar 1,1 daripada 1,0, interpretasinya tetap positif: tingkat harga dapat mencerminkan peningkatan probabilitas daya tarik nilai jangka panjang. Terakhir kali MVRV secara eksplisit turun di bawah 1 adalah pada awal 2023, ketika BTC diperdagangkan sekitar $20.000. Perbandingan ini menegaskan bahwa siklus saat ini telah menghasilkan dinamika dasar yang berbeda, yang mungkin berlangsung lebih perlahan dibandingkan siklus sebelumnya. Sumber tersebut mencatat bahwa struktur puncak-ke-terendah dari penurunan saat ini tidak mendorong pasar ke dalam rezim overvalued yang bersifat buku teks, yang memperluas rangkaian skenario yang mungkin terkait dengan dasar akhir dan pemulihan selanjutnya.

Secara umum, ketika rasio MVRV jatuh di bawah 1, bitcoin dianggap undersold. Saat ini, indikator berada di sekitar 1,1, yang menunjukkan bahwa level harga mendekati kisaran undersold.

Di luar sinyal MVRV, pasar memperhatikan perilaku metrik lainnya—Z-score yang mengukur seberapa jauh nilai saat ini menyimpang dari pola historis. Dalam jendela dua tahun, Z-score MVRV telah turun ke level terendah sepanjang masa dalam beberapa kesempatan, sebuah pola yang menurut analis mencerminkan perilaku bottoming yang serupa dengan siklus sebelumnya. Michaël van de Poppe menyoroti bahwa Z-score saat ini lebih rendah daripada yang terlihat pada titik terendah pasar bear utama pada tahun 2015, 2018, 2020, dan 2022, meskipun tidak ada satu metrik pun yang menjamin hasil tertentu. Seorang analis lain, GugaOnChain, menggunakan varian Z-score alternatif untuk menggambarkan BTC/USD berada di zona kapitulasi—lingkungan yang sering mendahului pemulihan yang didorong akumulasi. Pesan mendasarnya adalah bahwa pembentukan bottom, jika sedang berlangsung, bisa menjadi proses yang lebih panjang dibandingkan beberapa kejadian historis, dengan dinamika on-chain yang memberikan nuansa yang mungkin tidak terlihat hanya dari grafik harga.

Sinyal-sinyal ini muncul pada saat pasar secara lebih luas memperhatikan data on-chain daripada mengandalkan narasi yang didorong oleh momentum. Kombinasi penurunan harga ke level di bawah 60k dan kerangka valuasi yang menunjukkan undervaluation menciptakan minat baru di kalangan pemegang jangka panjang yang mengingat siklus serupa di mana nilai sebenarnya bitcoin mulai menunjukkan dirinya jauh sebelum breakout harga definitif muncul di grafik tradisional. Dalam konteks ini, diskusi berpindah dari apakah sebuah bottom ada menjadi seberapa meyakinkan pembacaan saat ini dapat diterjemahkan menjadi reversi berkelanjutan setelah siklus menyelesaikan fase konsolidasinya. Narasi ini tetap bergantung pada konvergensi faktor-faktor, termasuk aksi harga masa depan, arus on-chain, dan risiko makro yang terus membentuk selera risiko di seluruh ekosistem kripto.

Analisis tersebut, meskipun nuansa, memperkuat sikap hati-hati namun penasaran di kalangan pengamat: pasar mungkin berada dekat titik kritis di mana sinyal valuasi mulai selaras dengan stabilitas harga dan permintaan pada akhirnya. Seperti biasa, peringatan tetap berlaku bahwa indikator on-chain menawarkan probabilitas, bukan kepastian, dan berbagai kemungkinan hasil tetap plausible tergantung bagaimana kekuatan eksternal berkembang dalam minggu-minggu mendatang.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Bitcoin: Paling Undervalued Sejak Maret 2023 di $20K, Metrik Harga BTC di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.