TL;DR:
- Koefisien korelasi 90 hari antara bitcoin dan emas mencapai level 0,86 selama minggu pertama September 2026.
- Angka tersebut menandai pembacaan tertinggi antara kedua aset sejak pertengahan 2020.
- Korelasi statistik bitcoin selama 90 hari terhadap indeks saham S&P 500 turun menjadi 0,18 dalam periode yang sama.
Menurut metrik pasar, selama tiga hari pertama September, korelasi antara bitcoin dan emas mencapai level tertinggi dalam enam tahun setelah berada di angka 0,86.
Langkah ini berbarengan dengan fase penyesuaian portofolio di kalangan investor institusional. Selama tiga bulan terakhir, harga logam mulia bertahan dekat level tertinggi sepanjang masa, sementara mata uang kripto terkemuka berkonsolidasi di kisaran di atas $95.000.
Koefisien korelasi 90 hari, yang diukur pada skala dari -1 hingga 1, tidak mencatat pembacaan di atas 0,80 sejak kuartal kedua 2020. Pada waktu itu, ekspansi moneter global mendorong pembelian simultan terhadap aset-aset yang dianggap sebagai penyimpan nilai.
Menurut laporan teknis, perilaku ini mencerminkan bahwa investor skala besar telah mulai memperlakukan bitcoin dengan premi likuiditas yang sebanding dengan emas. Para analis menunjukkan bahwa arus masuk ke dana perdagangan bursa (ETF) spot AS mencatat arus masuk bersih kumulatif sebesar $2,4 miliar selama Agustus.
Sementara itu, hubungan bitcoin dengan ekuitas tradisional bergerak ke arah yang berlawanan. Korelasi terhadap indeks S&P 500 mundur ke level 0,18 pada penutupan sesi perdagangan 2 September.
Pemisahan dari S&P 500 dan pandangan yang berbeda
Penarikan diri dalam kaitannya dengan saham teknologi AS menandai perpisahan dari dinamika yang diamati sepanjang 2024 dan 2025. Selama tahun-tahun tersebut, Bitcoin mencatat koefisien di atas 0,65 dibandingkan dengan Nasdaq 100 index yang berat pada sektor teknologi.
Analis pasar mencatat bahwa pemisahan ini bisa berasal dari ketidakpastian mengenai kebijakan suku bunga Federal Reserve. Menurut proyeksi yang diterbitkan oleh para peneliti ini, perilaku bersama dengan emas menunjukkan rotasi defensif sementara di tengah volatilitas imbal hasil utang berdaulat.
Dalam enam bulan terakhir, bitcoin memiliki korelasi lebih rendah terhadap saham AS dibandingkan emas, saham kapitalisasi kecil, pasar negara berkembang, dan bahkan surat berharga pemerintah. Saya harus memeriksanya sendiri ketika melihat postingan di bawah ini. Sejujurnya, btc selalu sekitar 0,40; yang menjadi lebih berkorelasi tinggi adalah emas dan surat berharga pemerintah. Jendela kecil… https://t.co/S9bEPeQB8dpic.twitter.com/ruWFX7iZ63
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) September 2, 2026
Namun, beberapa strategis makroekonomi yang dikutip dalam laporan tersebut mempertanyakan keberlanjutan tren ini. Data historis menunjukkan bahwa korelasi puncak antara bitcoin dan emas cenderung berbalik dengan cepat setelah volume derivatif kembali fokus pada platform perdagangan kripto-natif.
Volume perdagangan kontrak futures bitcoin di Chicago Mercantile Exchange (CME) rata-rata $4,8 miliar per hari pada akhir Agustus. Aktivitas ini menunjukkan bahwa partisipasi institusional terus memberikan pengaruh menentukan terhadap penentuan harga.
Di pasar emas fisik, pembelian bullion oleh bank sentral mencapai 180 metrik ton selama kuartal kedua tahun ini. Perusahaan analitik menyimpulkan bahwa penyerapan pasokan di kedua pasar telah mengalir melalui saluran paralel dari keuangan perusahaan dan kendaraan yang diatur.
Pada 16 September 2026, Federal Reserve AS akan mengumumkan keputusan suku bunga dan memperbarui Ringkasan Proyeksi Ekonomi, sebuah tonggak penting yang akan menentukan kondisi likuiditas global menjelang akhir Q3 2026.