Skala aset yang dikelola ETF bitcoin dan ethereum spot AS meningkat signifikan minggu lalu, tetapi dana baru bukan sumber utamanya. Data menunjukkan bahwa pada minggu yang berakhir 21 Agustus, kedua dana tersebut mengalami arus masuk bersih sekitar $2,6 miliar, sementara total skala aset yang dikelola meningkat sekitar $23,3 miliar, terutama didorong oleh kenaikan harga koin.
Arus dana masuk sebesar 2,6 miliar dolar AS
Data SoSoValue menunjukkan bahwa pada minggu tersebut, ETF bitcoin spot AS mengalami aliran bersih sebesar $1,92 miliar, sementara ETF Ethereum mengalami aliran bersih sebesar $697,2 juta, dengan total sekitar $2,6 miliar. Ini merupakan minggu terkuat sejak Oktober 2025 untuk kedua produk tersebut.
Namun, dari perubahan jumlah dana yang dikelola, pembelian dana bukanlah pendorong utama. Aset yang dikelola ETF Bitcoin naik dari $76,6 miliar menjadi $96,1 miliar, meningkat 25,4% dalam seminggu; aset yang dikelola ETF Ethereum naik dari $10,5 miliar menjadi $14,3 miliar, meningkat 35,9% dalam seminggu. Keduanya secara total meningkat sekitar $23,3 miliar.
Sekitar US$20,7 miliar berasal dari kenaikan harga kripto
Dengan menghitung sesuai metode di atas, setelah mengurangi arus masuk bersih sebesar $2,6 miliar, pertumbuhan sekitar $20,7 miliar berasal dari apresiasi aset yang dipegang, bukan dari masuknya dana baru secara berkelanjutan. Dengan kata lain, pertumbuhan besar dalam ukuran ETF terutama disebabkan oleh meningkatnya harga bitcoin dan ethereum yang dipegang oleh dana tersebut.
Minggu lalu, Bitcoin naik dari sekitar $62.000 hingga melewati $79.000, dengan kenaikan mingguan sekitar 24%; Ethereum naik dari di bawah $1.900 menjadi di atas $2.500, dengan kenaikan mingguan sekitar 30%. Kenaikan harga yang cepat secara langsung meningkatkan nilai pasar posisi ETF.
Tiga faktor mendorong pasar naik
Laporan tersebut menyebutkan, kenaikan ini didorong oleh tiga faktor utama. Pertama, Departemen Keuangan AS memperbesar skema repurchase obligasi jangka panjang menjadi dua kali lipat, yang mendorong pelemahan dolar dan meningkatkan perhatian pasar terhadap aset-aset yang melawan inflasi. Kedua, Trump bertemu dengan para eksekutif industri kripto di Gedung Putih dan mendesak Kongres untuk mendorong Undang-Undang Clarity.
Ketiga, pembelian untuk menutup posisi pendek memperkuat kenaikan. Seiring harga menembus kisaran kunci, trader yang memperkirakan penurunan harga Bitcoin terpaksa menutup posisi mereka. Laporan menyebutkan sekitar $3 miliar posisi pendek dilikuidasi dalam 24 jam, dan hari berikutnya sekitar $1 miliar lagi dilikuidasi, mendorong pembelian berantai yang terus mendorong harga lebih tinggi.
Masih dalam arus keluar bersih sepanjang tahun ini
Meskipun menunjukkan kinerja kuat minggu lalu, defisit dana sejak 2026 belum sepenuhnya diperbaiki. Laporan menunjukkan bahwa ETF Bitcoin masih mengalami arus keluar bersih sepanjang tahun ini, dan ETF Ethereum juga tetap berada di zona negatif. Total arus keluar bersih tahun ini untuk kedua produk tersebut telah menyempit dari $5,7 miliar menjadi $3,1 miliar.