ETF spot bitcoin AS mengalami aliran keluar $333,6 juta pada 26 Mei, dengan sekitar 4.320 BTC keluar dalam satu sesi perdagangan. ETF spot ethereum ikut serta dalam arus keluar tersebut dengan aliran keluar bersih $35 juta pada hari yang sama, menurut data dari SoSoValue.
Perjalanan kasar Mei dalam angka
Arus keluar 26 Mei terjadi dalam konteks bulan yang secara konsisten tidak ramah terhadap pemegang ETF Bitcoin. Awal bulan ini, ETF spot Bitcoin mengalami arus keluar sebesar $635 juta pada 13 Mei, diikuti oleh arus keluar yang lebih besar lagi sebesar $649 juta pada 18 Mei. Kemudian muncul arus keluar $105 juta pada 22 Mei. Dan sekarang $333,6 juta pada tanggal 26.
Penerbit utama di balik produk-produk ini, BlackRock, Fidelity, dan Grayscale, adalah pihak yang mendorong dinamika arus ini. Ketika dana-dana mereka mengalami arus keluar yang terkoordinasi, cenderung menimbulkan efek berantai di seluruh pasar kripto.
Laporan arus harian SoSoValue telah menjadi kumpulan data pilihan untuk melacak pergerakan ini, menawarkan visibilitas mendalam tentang seberapa baik produk masing-masing penerbit berkinerja. Platform ini melacak arus di seluruh spektrum produk spot AS, memungkinkan identifikasi apakah arus keluar terkonsentrasi pada dana-dana tertentu atau tersebar luas di seluruh pasar.
Apa artinya ini bagi para investor
Untuk bitcoin secara khusus, dampak kumulatif dari beberapa hari dengan arus keluar besar pada Mei menciptakan tekanan penjualan yang nyata. Ketika penerbit ETF memproses redeem, mereka biasanya perlu menjual bitcoin yang mendasari untuk memenuhi kewajiban tersebut. Artinya, arus keluar sebesar $333,6 juta berarti bitcoin nyata senilai sekitar 4.320 koin memasuki pasar, yang membutuhkan pembeli.
Kalikan efek tersebut pada beberapa hari arus keluar, termasuk sesi $649 juta dan $635 juta lebih awal bulan ini, dan Anda akan melihat jumlah pasokan yang signifikan diserap oleh pasar.
Untuk Ethereum, arus keluar sebesar $35 juta lebih kecil dalam nilai absolut tetapi memiliki implikasi yang serupa. Produk ETH kesulitan menyamai momentum arus masuk yang dinikmati ETF Bitcoin di awal keberadaannya, dan arus keluar yang berkelanjutan hanya memperlebar kesenjangan tersebut.
Lanskap kompetitif di antara penerbit ETF menambahkan lapisan kompleksitas lainnya. BlackRock, Fidelity, dan Grayscale semuanya bersaing untuk mendapatkan sejumlah minat institusional yang semakin menyusut. Ketika arus keseluruhan berubah negatif, pertarungan berpindah dari menarik modal baru ke mempertahankan aset yang sudah dikelola.