Analis Bitcoin Menyarankan Gelombang Bull Terbaru Tidak Lengkap, Siklus Penuh Segera Terjadi

Beberapa komentar pasar menyatakan bahwa siklus bull bitcoin terbaru belum selesai, memicu spekulasi bahwa fase bullish penuh segera akan terjadi.

Siklus pasar Bitcoin (BTC) terbaru telah membuat banyak pendukung merasa tidak nyaman. Meskipun BTC meningkat ke level tertinggi sepanjang masa sebesar $126.200 tahun lalu, kondisi ekonomi yang lebih luas tidak pernah sepenuhnya selaras dengan kondisi siklus sebelumnya pada masa puncaknya. Ketidaksesuaian ini memaksa pemikiran ulang apakah beberapa tahun terakhir benar-benar memenuhi syarat sebagai gelombang bull yang lengkap.

• Beberapa komentar pasar menyatakan bahwa siklus bull bitcoin terbaru belum selesai, memicu spekulasi bahwa fase bullish penuh segera akan terjadi.
• Bitcoin jelas meningkat, namun perekonomian yang lebih luas tidak memberikan dukungan yang sama seperti pada siklus sebelumnya.
• Satu sinyal makro yang mendorong sentimen ini adalah tren Purchasing Managers Index di bawah 50 selama fase bullish.
• Karena ketidaksesuaian itu, para analis menggambarkan periode yang baru saja berakhir sebagai bull run sebagian, bukan siklus klasik yang penuh.
• Dalam skenario ini, beberapa tahun terakhir mungkin terlihat lebih seperti pendahuluan sebelum siklus bull penuh selesai.

Analis pasar terkemuka Plan C menyatakan bahwa menyebut fase bullish yang baru berakhir sebagai “quasi bull market” adalah akurat. Bitcoin gagal mencatat ekspansi besar seperti yang terlihat pada periode sebelumnya, dengan sebagian besar altcoin mengalami penurunan yang lebih parah. Dengan mengutip hal ini, ia menyatakan bahwa siklus bullish penuh bitcoin belum terjadi.

Satu sinyal makro yang mendorong sentimen ini adalah Purchasing Managers’ Index, yang melacak kinerja sektor manufaktur. Pembacaan PMI di bawah 50 biasanya mencerminkan kontraksi di seluruh produksi dan jasa, lingkungan yang cenderung membatasi likuiditas dan selera risiko.

Secara historis, bitcoin belum pernah mengalami fase bull penuh dan berkepanjangan sementara indikator tersebut tetap berada di bawah 50 sepanjang waktu. Pada siklus sebelumnya, peningkatan besar-besaran nya berbarengan dengan peningkatan aktivitas ekonomi dan fase bull di pasar kripto. Namun kali ini, siklus bull terjadi sementara kondisi-kondisi tersebut tetap rendah.

Dari sudut pandang harga, bitcoin jelas melonjak. Harga mencapai level tertinggi baru, sentimen berubah optimis, dan sejumlah altcoin menembus level tertinggi siklus sebelumnya. Namun, perekonomian yang lebih luas tidak memberikan dukungan yang sama seperti pada siklus sebelumnya. Aktivitas bisnis tetap lesu, dan kondisi moneter lebih ketat, menekan likuiditas.

Karena ketidaksesuaian itu, Plan C menggambarkannya sebagai aksi sebagian daripada siklus klasik yang penuh. Ideanya adalah bahwa harga naik sebagian besar karena narasi dan spekulasi, sementara fondasi makro yang mendasarinya tetap rapuh. Dengan kata lain, grafik tampak kuat, tetapi lingkungan di belakangnya tidak sepenuhnya mendukung.

Pertama, perbedaan itu penting. Ketika reli terjadi tanpa dukungan ekonomi yang kuat, seringkali tidak tahan lama dan bisa berbalik lebih cepat dari yang diperkirakan. Sekali lagi, ini menunjukkan bahwa pasar mungkin belum menyelesaikan siklusnya.

Jika periode terbaru hanya merupakan ekspansi sebagian, koreksi yang mengikuti juga bisa kurang parah dibandingkan pasar beruang yang menghancurkan di masa lalu. Plan C mengharapkan penarikan lebih singkat dengan penurunan yang lebih kecil.

Pada saat yang sama, siklus bisnis yang membaik dapat mempersiapkan panggung untuk sesuatu yang lebih besar lagi di depan. Jika kondisi likuiditas melonggar dan aktivitas ekonomi memperkuat, bitcoin mungkin akhirnya selaras dengan pengaturan makro yang secara historis mendukung pertumbuhan terkuatnya. Dalam skenario itu, beberapa tahun terakhir akan terlihat lebih seperti pendahuluan sebelum siklus bull penuh dimulai.

Menariknya, beberapa analis pasar telah berbagi sentimen ini, salah satunya adalah CEO VanEck, Jan van Eck. Ia baru-baru ini mencatat bahwa BTC sedang membentuk dasar karena menunjukkan tanda-tanda kehidupan meskipun menghadapi tekanan makro. Cathie Wood dari Ark Invest juga berpendapat bahwa aset kripto utama akan mengalami passing bear market, karena gagal menunjukkan aksi harga eksplosif seperti biasanya.

Jika ini terbukti benar, bitcoin bisa segera memulai pasar bull lainnya. Para analis telah mengidentifikasi harga-harga seperti $200.000 dan $500.000 sebagai target yang mungkin. Namun, ini tetap bersifat spekulatif dan tidak pasti pada saat pelaporan.