Hampir $600 juta nilai opsi bitcoin $20.000 muncul sebagai strike paling populer ketiga menjelang kedaluwarsa kuartalan Deribit’s, menunjukkan bagaimana trader memposisikan diri untuk skenario penurunan ekstrem akibat konflik Timur Tengah.
Opsi jual memberikan hak, tetapi bukan kewajiban, kepada pemegangnya untuk menjual bitcoin pada harga yang telah ditentukan. Dengan bitcoin diperdagangkan di bawah $70.000, strike price $20.000 dianggap sangat di luar uang, artinya hanya akan mendapatkan nilai jika terjadi penurunan pasar tajam, atau penurunan 70% dari harga saat ini.
Sebesar sekitar $596 juta dalam nilai nosional, total nilai dolar dari kontrak dasar, terkonsentrasi pada strike $20.000, menjadikannya salah satu dari tiga posisi paling dominan. Yang lainnya berada di $75.000 dengan $687 juta, dan $125.000 dengan $740 juta, menunjukkan penyebaran luas harapan di kedua skenario penurunan dan kenaikan.
Dilihat dari nilai permukaannya, posisi besar dalam opsi put $20.000 bisa menunjukkan kekhawatiran akan kehancuran. Namun, struktur pasar lebih rumit.
Sebagian besar aktivitas ini kemungkinan didorong oleh pedagang yang menjual put jauh di luar uang untuk mengumpulkan premi, mencerminkan probabilitas rendahnya bitcoin jatuh ke $20.000 daripada sebagai lindung nilai langsung terhadap kejatuhan. Dengan kata lain, ini sering kali merupakan strategi yang terkait dengan generasi pendapatan atau posisi volatilitas, bukan keyakinan bearish mutlak.
Nilai nosional total opsi bitcoin yang kedaluwarsa di Deribit adalah $13,5 miliar. Meskipun pasar berada dalam kondisi ketakutan ekstrem, pasar opsi tetap cenderung bullish ringan, dengan rasio put-call sebesar 0,63, yang menunjukkan lebih banyak opsi call daripada put, biasanya digunakan untuk menyiratkan pandangan bullish. Total open interest berada di 195.719 BTC, dengan 120.236 BTC dalam opsi call dan 75.482 BTC dalam opsi put.
Sementara itu, tingkat max pain, harga di mana sejumlah besar opsi kedaluwarsa tanpa nilai, berada di $75.000, yang berpotensi bertindak sebagai magnet menjelang kedaluwarsa. Karena maker pasar opsi sering melakukan lindung nilai di sekitar level ini, menarik harga menuju tempat sejumlah kontrak terbanyak kedaluwarsa tanpa nilai.