Pasar tidak pernah kekurangan peluang, yang kurang adalah kemampuan untuk memahaminya pada waktu yang tepat dengan cara yang benarPenulis artikel, sumber: BIT (sebelumnya Matrixport)
Pada sore hari 26 Agustus, selama konferensi Bitcoin Asia 2026, grup jasa keuangan aset digital global BIT (sebelumnya Matrixport) menyelenggarakan forum investasi bertema "Pasar Modal Tradisional, Aset Digital, dan Kemungkinan Lebih Lanjut" di Hong Kong, dengan menghadirkan lebih dari sepuluh pembicara termasuk investor institusional, perwakilan keluarga kaya, kritikus saham terkenal, media, dan akademisi untuk berdiskusi mendalam mengenai pengamatan siklus makro dan strategi alokasi aset digital. Pada minggu forum berlangsung, bitcoin mengalami reli kuat, sempat menembus level $80.000 dan mencatat level tertinggi dalam tiga bulan; didorong oleh perubahan ekspektasi likuiditas makro dan pemulihan preferensi risiko pasar, diskusi mengenai apakah aset digital telah keluar dari titik terendah sementara dan memasuki jendela alokasi baru terus meningkat. Hari itu, lebih dari dua ratus investor, perwakilan institusi, dan mitra industri dari Hong Kong dan seluruh dunia hadir secara langsung.
Penetapan makro: Dari aset digital menuju diversifikasi aset, pahami siklus Merrill Lynch dan pola rotasi aset
Forum dibuka oleh Cynthia Wu, mitra pendiri BIT dan Chief Business Officer. Selama lebih dari tujuh tahun terakhir, BIT terus menjadikan keamanan dan manajemen risiko sebagai fondasi penting dalam membangun bisnis, serta terus menyempurnakan sistem perdagangan, penitipan, dan operasional. Selama lebih dari tujuh tahun terakhir, bisnis BIT selalu berpusat pada inti “memberikan layanan keuangan yang berkelanjutan jangka panjang kepada pelanggan dengan basis risiko yang terkendali.” Tahun ini, BIT memperluas pendekatan ini ke lebih banyak kelas aset, secara resmi beralih menjadi platform keuangan digital multi-aset: pada Februari meluncurkan layanan perdagangan saham AS spot, diikuti secara bertahap dengan margin dan opsi saham AS, dengan total volume perdagangan produk terkait mencapai sekitar empat puluh miliar dolar AS. Manajemen risiko diintegrasikan sepanjang perkembangan bisnis untuk terus menyediakan layanan jangka panjang kepada pelanggan. Proses ini tidak mungkin terwujud tanpa kepercayaan jangka panjang dari pelanggan serta dukungan mitra dalam infrastruktur, produk, dan layanan; BIT sendiri juga masih dalam tahap pembelajaran dan pembangunan berkelanjutan. Selanjutnya, platform akan melanjutkan pengembangan fitur penarikan dan setoran mata uang HKD serta perdagangan saham HK, untuk semakin menyempurnakan layanan dalam menghubungkan keuangan tradisional dengan aset digital.
Selanjutnya, analis eksklusif BIT Markus Thielen menyajikan sesi mendalam tentang siklus makro, mereview secara sistematis pola historis sekaligus membantu para investor hadir untuk memahami arah pergerakan nilai aset selanjutnya. Berdasarkan analisis data harga bitcoin selama hampir empat belas tahun terakhir, Markus memperdalam konsensus pasar "empat tahun sekali reduksi" dengan mengidentifikasi pola pergerakan harga "35 bulan naik, 12 bulan koreksi": penurunan harga di bawah garis rata-rata bergerak satu tahun biasanya menandai fase bearish, sementara ketika harga kembali di atas garis satu tahun dan garis rata-rata bergerak 21 minggu, ditambah sinyal RSI bulanan mendekati titik terendah siklus, permintaan opsi jual mereda, dan tren turun jangka panjang berhasil ditembus, sering kali menandakan berakhirnya koreksi dan dimulainya siklus naik baru. Namun ia menekankan bahwa siklus harga bitcoin sendiri, ketika digabungkan dengan siklus makro jangka panjang "super siklus utang-likuiditas", menunjukkan interaksi bertahap, bukan hubungan linier sederhana: ukuran obligasi AS dan harga bitcoin tidak bergerak sejajar, melainkan tren utang menentukan kemiringan kenaikan jangka panjang, dolar dan likuiditas menentukan kapan aksi pasar dimulai, sedangkan siklus harga bitcoin sendiri menentukan ritme spesifik kenaikan dan koreksi pada putaran ini. Menurut penilaiannya, saat ini sedang berada pada titik pertemuan tiga faktor: "utang terus meluas, kekuatan dolar berakhir, dan bitcoin tepat menyelesaikan koreksi sekitar 12 bulan", sehingga ia percaya siklus naik berdurasi sekitar dua hingga tiga tahun berikutnya sedang dimulai. Ia membagikan satu titik acuan valuasi yang intuitif dalam penelitiannya: berdasarkan ukuran obligasi AS saat ini, nilai wajar bitcoin berada di sekitar 100.000 dolar AS, sehingga harga saat ini masih berada di level relatif rendah.
Forum meja bundar: Ketika logika penilaian sektor AI direstrukturisasi, ke mana sebenarnya modal global akan berpindah?
Sesi meja bundar pertama dipandu oleh Sunny, CEO PANews, yang mengundang Elio Cui, kepala bisnis broker BIT, Ming ZHAO, CEO AVS, Crystal He, CEO De Lin Family Office, serta孙子大户, analis saham terkenal di Hong Kong dan trader penuh waktu, untuk membahas situasi saat ini di mana arus kas raksasa AI mulai berkurang: apakah AI masih dapat terus menarik aliran dana jangka panjang, atau apakah perputaran dana telah memulai arah baru.
Pada Juni tahun ini, tujuh raksasa teknologi kehilangan total kapitalisasi pasar sekitar $2,4 triliun, menjadi titik awal diskusi ini. Para tamu membahas apakah panduan pengeluaran modal di industri AI akan melambat, serta apakah arus kas dapat menutupi investasi sebesar ini mengingat utang masing-masing perusahaan terus membesar. Dalam skala siklus teknologi yang lebih panjang, penyesuaian saat ini lebih mirip pembersihan sehat berulang seperti gelembung internet tahun 2000—jalur industri itu sendiri tidak akan hilang, perusahaan yang benar-benar mampu melewati sikluslah yang akan bertahan.
Dalam hal arah alokasi dana selanjutnya, para pembicara menunjukkan tren terbagi antara "aset deterministik defensif" dan "aset struktural dengan volatilitas tinggi": sebagian dana tetap bersedia tetap berada di jalur pertumbuhan tinggi seperti AI untuk memperoleh keuntungan berlebih, sementara sebagian lain berpindah ke emas, RWA, dan aset berkualitas dengan arus kas stabil sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian, di mana emas terus mendapat minat kuat dalam konteks ketidakpastian geopolitik. Elio memberikan penjelasan: seiring meningkatnya ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga atau perubahan kebijakan Federal Reserve, dana akan berpindah dari aset bervolatilitas tinggi dan pertumbuhan tinggi menuju aset yang lebih langka dan deterministik seperti emas dan bitcoin—ini pula alasan mengapa ia saat ini secara khusus memperhatikan emas, bitcoin, RWA, dan perusahaan infrastruktur dengan arus kas berkualitas. Ia optimis terhadap potensi pertumbuhan stablecoin dan RWA, tetapi mengakui bahwa perkembangan RWA tetap menghadapi tantangan umum—volume penerbitan besar, namun perdagangan tetap sepi. Crystal He memperkuat poin ini dari perspektif investor institusional: institusi triliunan dolar seperti BlackRock dan Franklin Templeton memang sedang menyiapkan strategi jangka panjang di sektor ini, tetapi saat ini masih menghadapi empat keterbatasan—jenis aset yang terbatas (sekitar 40% dari volume penerbitan 31,4 miliar dolar AS adalah surat utang AS), likuiditas yang rendah, sebagian besar hanya berkembang di satu rantai tanpa kolaborasi lintas rantai, serta masih memerlukan panduan regulasi dan kebijakan yang berkelanjutan.
Tokenisasi saham AS dari kategori dengan volume RWA tertinggi juga menghadapi tantangan serupa. Secara tampak, hal ini disebabkan oleh efek kekayaan dan daya tarik kuat dari saham AS yang memungkinkan investor yang lebih luas untuk pertama kalinya mengakses kelas aset ini. Namun, alasan yang lebih mendasar sebenarnya adalah "penurunan hambatan", bukan aset baru itu sendiri—tokenisasi memberikan akses pertama kali kepada pengguna yang sebelumnya tidak dapat membuka rekening untuk membeli saham AS. Menurut data industri, volume transaksi bulanan tokenisasi saham AS di seluruh rantai pada Juni 2026 sekitar $9,22 miliar, atau setara dengan rata-rata mingguan sekitar $2,1 miliar, yang masih kurang dari satu per 180 dari volume harian bursa Nasdaq (sekitar $383,7 miliar). Jelas bahwa setelah hambatan diturunkan, masalah likuiditas dan kemampuan pembayaran dasar aset belum benar-benar diuji oleh pasar: ketika investor perlu melakukan pembelian atau penjualan besar atau penarikan, mereka sering baru menyadari bahwa likuiditas saham AS dasar di balik token sebenarnya tidak sebesar yang dibayangkan. Fenomena ini mencerminkan bahwa saluran perdagangan yang terhubung langsung ke pasar modal Amerika Serikat untuk menyediakan aset nyata dan likuiditas yang cukup, dalam jangka pendek, tetap sulit digantikan.
炉边对话：Web3 industri sedang beralih dari pertumbuhan bebas berbasis narasi konseptual menuju tahap institusionalisasi dengan kepercayaan yang dapat diverifikasi
Wendy Jiang, CEO Cactus Custody di bawah BIT, dan Daniel Zhang, Head Wilayah Bahasa Tiongkok dari Solana Foundation, membahas perkembangan ekosistem blockchain publik serta jalur institusionalisasi stablecoin dan RWA. Seiring dengan kemajuan industri Web3 dari tahap pertumbuhan bebas yang berfokus pada "narasi dan konsep" menuju tahap institusionalisasi yang didominasi oleh modal institusional dan dibangun atas dasar catatan yang dapat diverifikasi, persaingan antar blockchain publik kini bukan lagi tentang siapa yang punya cerita lebih menarik, melainkan siapa yang mampu menunjukkan catatan keamanan dan aktivitas dana nyata yang tahan uji waktu dan regulasi. Daniel secara terbuka menyatakan bahwa Securities and Futures Commission Hong Kong saat ini hanya telah menyetujui tiga ETF spot kripto: BTC, ETH, dan Solana, di mana ETF Solana merupakan produk pertama di dunia yang diluncurkan di Hong Kong; selain itu, dalam kerangka regulasi Hong Kong, jumlah token yang diizinkan untuk diperdagangkan oleh investor ritel masih sangat terbatas, sehingga secara praktis hanya tersisa dua pilihan blockchain publik yang mampu menangani permintaan jangka panjang dan skala besar terhadap distribusi RWA dan stablecoin, yaitu ETH dan Solana. Ia juga mengusulkan standar penilaian yang memiliki nilai profesional tinggi: untuk mengukur apakah sebuah blockchain memiliki vitalitas ekonomi nyata, tidak cukup hanya melihat total emisi stablecoin, tetapi juga harus melihat "kecepatan sirkulasi" dana—berdasarkan volume transaksi transfer, Solana saat ini sejajar dengan Ethereum di tingkat global teratas. Wendy menggunakan metafora "jalan raya" untuk menggambarkan peran lembaga custodial sebagai "layanan area" dalam proses masuknya modal institusional ke ekosistem blockchain—semakin besar arus kendaraan (modal institusional), semakin dibutuhkan fasilitas lengkap seperti stasiun pengisian bahan bakar dan layanan pendukung; keduanya sepakat bahwa "jendela peluang" yang tersisa bagi blockchain baru telah tertutup, dan rekam jejak yang diakui oleh institusi dan regulator sangat sulit direplikasi oleh pemain baru.
Diskusi puncak: Tahap baru investasi aset digital, dari "perlu atau tidak mengalokasikan" ke "bagaimana mengalokasikan"
Sesi diskusi panel kedua dipandu oleh Megan Xiao, Head of Structured Business di BIT, yang mengundang Ding Long, Direktur Investasi TDTC; Charles, CIO dari B7 Capital; Hu Xuanfeng, Direktur Aset Digital di Fosun Wealth Holdings; dan Profesor Yu Jiating dari Uweb, untuk membahas tahap baru dalam alokasi aset digital. Dulu, yang menjadi perhatian utama adalah "Apakah BTC akan naik?", sedangkan kini para investor lebih bingung dengan "Mengenali arah yang tepat tetapi kesulitan memprediksi waktu pembelian" — bagaimana mengelola eksposur harga ini dan menggunakan alat terstruktur untuk alokasi multi-aset kini secara perlahan menjadi pendekatan baru. Dengan membawa pertanyaan ini, para tamu memberikan respons dari perspektif profesional masing-masing.
Kepala Sekolah Uweb, Yu Jia Ning, pertama-tama membahas dari sudut pandang sikap investor: ia mengamati bahwa peserta sedang berubah dari spekulan menjadi investor yang mendiversifikasi aset, tidak lagi terpaku menunggu "penurunan terakhir", dan merumuskan empat garis utama alokasi aset: "symbiosis karbon-silikon, peningkatan umur ganda, lompatan kuantum, dan anti-globalisasi". Hua Zong dari Fosun Wealth membahas dari sisi atribut aset: aset kripto sedang berkembang dari "konsep spekulasi" menjadi wadah untuk mengemas aset tradisional ke blockchain, dan penyedia penitipan tingkat institusional merupakan infrastruktur kunci yang memungkinkan institusi benar-benar "terlibat" dalam alokasi aset global. Charles menyoroti dari sudut pandang perdagangan kuantitatif: rasio Sharpe strategi kripto memang lebih tinggi daripada pasar tradisional, tetapi stabilitasnya masih rendah; peningkatan jumlah market maker dan institusi sedang mempersempit keuntungan arbitrase, kapasitas perdagangan frekuensi tinggi terlalu kecil, dan era di mana strategi tunggal "hanya mengikuti satu arah" bisa meraih keuntungan pasif sedang berakhir; dalam alokasi aset, perlu menyisihkan sebagian produk dengan penghasilan stabil yang tidak berkorelasi dengan Beta, jangan menaruh seluruh kekayaan pada harga koin itu sendiri. Ding Long dari TDTC menambahkan dari sisi industri: "produksi aset penambangan" dan "manajemen neraca keuangan" adalah dua hal yang sama sekali berbeda; penambang tidak hanya perlu mempertimbangkan stabilitas sumber listrik, tetapi juga perlu memanfaatkan produk terstruktur dari platform seperti BIT untuk mengelola dan meningkatkan arus kas.
Megan, berdasarkan struktur bisnis BIT sendiri, menyimpulkan bahwa alokasi aset digital sudah bukan lagi proses "Beli & Tahan" yang sederhana, melainkan proses manajemen dinamis yang mengandalkan alat terstruktur—“mengenali tren” penting, tetapi “mengaitkan alat dan jalur eksekusi”lah yang menentukan apakah Anda bisa melewati siklus. Produk terstruktur BIT merupakan wujud konkret dari pendekatan “alat + jalur” ini: dengan mengubah strategi profesional seperti manajemen volatilitas dan peningkatan imbal hasil menjadi alat dan produk yang terstandardisasi, investor biasa dapat memperoleh imbal hasil struktural yang sebelumnya hanya dapat diakses oleh institusi, tanpa perlu membangun posisi kompleks sendiri—ini adalah salah satu solusi untuk pertanyaan “bagaimana mengalokasikan aset”.
Pembicaraan penutup: Berbicara langsung dengan Ni Da — dari kebijakan Federal Reserve hingga apakah generasi muda sebaiknya menggunakan leverage
Pada sesi terakhir forum, Elio Cui, kepala bisnis BIT, berdialog dengan Phyrex Ni Da, KOL terkemuka di industri Web3 serta analis data on-chain dan makroekonomi, membahas langsung beberapa isu panas yang paling diperhatikan oleh seluruh hadirin, serta menggali lebih dalam wawasan unik Ni Da.
Mengenai jalur kebijakan Federal Reserve dan Departemen Keuangan pada paruh kedua tahun ini yang menjadi perhatian besar pasar, Ni Da memberikan penilaian yang berbeda dari ekspektasi utama: ia percaya bahwa Federal Reserve kemungkinan besar akan tetap diam tahun ini—“tidak akan menaikkan suku bunga, juga tidak akan menurunkannya.” Ni Da menganalisis ekonomi dari sudut pandang yang lebih dekat dengan kehidupan sehari-hari: mulai dari transmisi rantai pasokan harga minyak, hingga dampak kebijakan pengusiran imigran terhadap data ketenagakerjaan, hingga tingkat utang AS yang sudah terlalu tinggi untuk mengalami pengetatan lebih lanjut—bahkan ketua Federal Reserve yang baru saja dilantik secara diam-diam telah menghapus panduan proaktif—semua tanda ini, menurutnya, menunjukkan sinyal bahwa “suku bunga ingin turun”.
Dalam pertanyaan yang paling banyak dibahas pasar: "Mengapa bitcoin tiba-tiba menembus $80.000 dalam dua hari ini?", Ni Da, sebagai trader berpengalaman, memberikan pengamatan mendalam tentang likuiditas pasar—volume perdagangan dalam kenaikan ini sebenarnya tidak terlalu tinggi; lebih tepatnya, "penjual berkurang, pembeli bertambah", ketidakseimbangan struktur pasokan dan permintaan mendorong harga naik, bukan karena masuknya dana baru secara eksplosif. Mengenai dasar siklus ini, Ni Da jelas memiliki "catatan" tersendiri: ia menilai struktur dasar saat ini telah hampir selesai dibentuk; bahkan jika terjadi penurunan lagi, kemungkinan besar akan tetap berada di kisaran $57.000 hingga $58.000, sementara kemungkinan jatuh di bawah $51.000 sudah sangat kecil. Dukungan terhadap penilaian ini berasal dari pengamatan terhadap arus dana ETF bitcoin spot dan perilaku kepemilikan institusional: baru-baru ini, dana ETF telah berubah dari arus bersih keluar sementara sebelumnya menjadi arus bersih masuk yang berkelanjutan; sebagian besar institusi berkekayaan tinggi dan perusahaan publik yang secara jangka panjang memegang bitcoin juga tidak menunjukkan pelepasan besar-besaran dalam beberapa bulan terakhir, dan beberapa institusi yang sebelumnya melepas aset kini telah menghentikan penjualan dan bergerak menuju stabilitas—sinyal-sinyal ini secara bersama-sama menunjukkan pengakuan dana institusional terhadap harga saat ini.
Menghadapi pertanyaan tajam yang sedang ramai dibahas di internet, "Apakah generasi muda seharusnya menggunakan leverage?", Ni Da menolak memberi nasihat dengan sikap menggurui. Ia mengakui bahwa bagi generasi muda dengan modal kecil, leverage memang merupakan salah satu jalur realistis untuk memperbesar keuntungan selama tetap dalam batas kemampuan menanggung risiko; namun tantangan sejati bukanlah apakah berani menggunakan leverage, melainkan apakah mampu terus mempertahankan kemampuan untuk "tetap duduk di meja permainan"—inilah keterampilan yang memerlukan pembelajaran dan latihan jangka panjang. Saat membicarakan "kartu yang dipegangnya", ia mengungkapkan bahwa ia terus menggunakan alat leverage opsi serta margin trading di platform BIT untuk berinvestasi rutin pada ETF indeks seperti VOO dan QQQ, dan正是因为BIT平台安全稳定的杠杆倍率设置，让他能够放大资金效率。
Dari siklus utang makro hingga infrastruktur stablecoin, dari persaingan rantai publik hingga data penarikan nyata strategi kuantitatif, hingga interpretasi jujur dari trader berpengalaman mengenai kebijakan Federal Reserve dan filosofi leverage, forum ini unggul dalam profesionalisme dan menyajikan gambaran menyeluruh tentang peluang investasi berikutnya kepada para investor, perwakilan institusi, dan mitra industri yang hadir. Seperti yang selalu diakui oleh para tamu yang hadir, "Pasar tidak pernah kekurangan peluang, yang kurang adalah pemahaman yang tepat pada waktu yang tepat dengan cara yang benar."
Tentang BIT
BIT (sebelumnya Matrixport) didirikan pada tahun 2019, merupakan grup layanan keuangan aset digital terkemuka di dunia. Grup ini bermarkas di Singapura dan memiliki kantor di tujuh negara dan wilayah di seluruh dunia, menghubungkan pasar keuangan tradisional dengan pasar aset digital melalui tata kelola yang kuat, kemampuan teknologi, dan operasi yang patuh.
BIT menyediakan layanan aset digital komprehensif bagi institusi global dan investor profesional, mencakup perdagangan, penitipan, manajemen aset, likuiditas, dan layana pembiayaan, serta mendukung integrasi dan penerapan aset dunia nyata (RWA) di blockchain.Entitas di bawah naungannya memegang lisensi yang sesuai dan diawasi oleh otoritas setempat di Singapura, Hong Kong, Swiss, Inggris, Amerika Serikat, dan Bhutan, termasuk lisensi lembaga pembayaran besar di Singapura (MPI) dan lisensi manajemen aset kolektif yang dikeluarkan oleh FINMA Swiss.
Saat ini, aset yang dikelola grup melebihi 6 miliar dolar AS, volume perdagangan bulanan melebihi 7 miliar dolar AS, total bunga yang dibayarkan kepada klien melebihi 2 miliar dolar AS, dengan valuasi lebih dari 1 miliar dolar AS, dan pernah masuk dalam daftar Hurun Global Unicorn Index 2024 serta Singapore Fintech Unicorn Index 2025.
Disclaimer
1. Konten ini hanya merupakan ringkasan kegiatan dan berbagi informasi umum, bukan merupakan saran investasi, saran keuangan, saran perpajakan, maupun penawaran, ajakan, atau rekomendasi untuk produk sekuritas, aset digital, atau produk keuangan lainnya.
2. Pernyataan, pandangan, dan data yang tercantum dalam teks ini merupakan posisi pribadi pembicara, belum diverifikasi secara independen oleh BIT, dan tidak mewakili pendapat BIT serta entitas terkait. BIT tidak memberikan pernyataan atau jaminan apa pun mengenai keakuratannya, kelengkapan, atau keterkiniannya.
3. Artikel ini mungkin berisi pernyataan proaktif dan deskripsi tentang pasar, bisnis, atau produk masa depan. Pernyataan-pernyataan ini didasarkan pada asumsi pada tanggal rilis, bersifat tidak pasti, dan hasil aktual dapat berbeda secara signifikan. Waktu peluncuran dan ketersediaan bisnis serta produk terkait bergantung pada persetujuan regulasi dan pengaturan internal, dan dapat berubah atau tidak diluncurkan.
4. Harga aset digital sangat volatil, dapat berfluktuasi signifikan dalam waktu singkat karena faktor pasar, teknis, atau regulasi, sehingga investor dapat kehilangan seluruh modal pokok. Kinerja historis tidak menjamin hasil di masa depan.
5. Alat derivatif seperti perdagangan margin, pinjam-meminjam dana, dan opsi memiliki risiko tinggi, kerugian dapat melebihi investasi awal, dan dapat memicu penutupan paksa. Produk-produk ini tidak cocok untuk semua investor. Investor bertanggung jawab atas keputusan investasi mereka.
6. Produk terstruktur dan sebagian layanan hanya disediakan bagi investor profesional yang memenuhi persyaratan kecocokan di yurisdiksi terkait, dengan ketentuan, risiko, dan kelompok pelanggan yang berlaku sesuai dengan dokumen hukum produk.
7. Sumber data dalam artikel ini mencakup informasi publik pihak ketiga dan statistik lembaga industri, hingga 28 Agustus 2026.
8. Konten ini tidak ditujukan kepada siapa pun yang berada di yurisdiksi yang melarang penerbitan atau penggunaan informasi semacam ini karena hukum dan peraturan setempat, dan tidak merupakan ajakan di wilayah-wilayah tersebut.
9. Layanan dan izin yang diberikan oleh entitas di bawah BIT bervariasi tergantung yurisdiksi, sesuai dengan cakupan izin yang dimiliki masing-masing entitas.