BIS memperingatkan stablecoin dolar AS dapat mengganggu bank dan sistem keuangan jika pertumbuhannya terus tidak terkendali secara global.
Pablo Hernández de Cos mengatakan stablecoin berperilaku lebih seperti ETF daripada uang tunai, menimbulkan kekhawatiran struktural.
Penarikan cepat dari stablecoin dapat memicu tekanan pasar dan memaksa penjualan aset, yang berdampak pada bank.
Bank untuk Perjanjian Internasional (BIS) telah memperingatkan tentang pertumbuhan cepat stablecoin yang didukung dolar AS, menimbulkan kekhawatiran tentang tekanan likuiditas dan risiko sistemik. Stablecoin seperti USDT dan USDC tetap mendekati $1, tetapi pertumbuhan cepat dan risiko strukturalnya mendorong kekhawatiran kebijakan.
Ini menunjukkan meningkatnya tekanan untuk regulasi global yang lebih ketat seiring stablecoin semakin mendekati keuangan utama.
Stablecoin Tumbuh Lebih Cepat Daripada Regulasi
Berbicara pada April 2026 di Tokyo, Manajer Umum BIS Pablo Hernández de Cos said token digital ini dapat memiliki "konsekuensi material" bagi stabilitas keuangan jika tumbuh cukup besar untuk bersaing dengan uang tradisional.
Stablecoin seperti USDT dan USDC telah menjadi sangat umum digunakan untuk pembayaran, perdagangan, dan transfer lintas batas. Daya tariknya terletak pada kecepatan dan kemudahan penggunaan.
Dia mencatat bahwa meskipun stablecoin menawarkan inovasi, mereka masih belum memadai sebagai bentuk uang yang sejati. Sebaliknya, ia mengatakan mereka berperilaku lebih seperti produk keuangan.
Dalam hal ini, mereka saat ini beroperasi lebih seperti dana perdagangan bursa daripada seperti uang.
Ini berarti nilai mereka kadang-kadang bisa bergerak menjauh dari $1, terutama selama tekanan pasar, yang menimbulkan kekhawatiran bagi pengguna.
Risiko Penarikan Massal dan Tekanan Pasar
Salah satu peringatan terbesar dari BIS adalah tentang penarikan mendadak.
Penerbit stablecoin menyimpan cadangan dalam obligasi pemerintah jangka pendek dan setoran bank. Jika pengguna mendadak menarik dana selama krisis, penerbit mungkin dipaksa menjual aset-aset ini dengan cepat. Hal ini dapat menciptakan tekanan di seluruh pasar keuangan dan bahkan memengaruhi bank-bank.
De Cos memperingatkan bahwa "penarikan" semacam itu dapat menyebarkan risiko di seluruh sistem.
“Lari pada stablecoin bisa memicu tekanan pasar,” katanya, menambahkan bahwa perlindungan yang tepat masih belum ada.
Kekhawatiran Mengenai Regulasi dan Penggunaan Ilegal
Masalah besar lainnya adalah regulasi.
Karena banyak stablecoin beroperasi di blockchain publik dan menggunakan dompet pribadi, sebagian besar aktivitas terjadi di luar sistem pemantauan tradisional. Hal ini menciptakan tantangan bagi kontrol anti-pencucian uang.
BIS kini mendesak koordinasi global yang lebih kuat untuk mengelola risiko-risiko ini dan mencegah penyalahgunaan.
Eropa dan regulator global ikut campur
Pemerintah sudah merespons. Di Eropa, pejabat mendorong aturan yang lebih ketat untuk stablecoin non-euro. Bank Sentral Eropa juga mengungkapkan kekhawatiran tentang risiko likuiditas.
Di Inggris, para pembuat undang-undang telah mempertanyakan apakah stablecoin dapat menguras setoran perbankan atau memicu krisis seperti perbankan.
Sementara itu, Swiss telah memulai pengujian stablecoin yang diatur dalam lingkungan terkendali.
Apa yang Terjadi Selanjutnya?
Fase berikutnya kemungkinan akan membawa pengendalian yang lebih ketat. De Cos menyarankan bahwa risiko bisa dikurangi jika penerbit stablecoin memiliki akses ke sistem seperti asuransi setoran atau dukungan bank sentral.
Dia juga menunjukkan bahwa membatasi pembayaran bunga pada stablecoin dapat mengurangi daya tariknya dibandingkan dengan setoran bank.