Bank untuk Perjanjian Internasional (BIS) telah mengubah posisinya terhadap pembayaran stablecoin.
Di sela-sela acara Jackson Hole, kepala BIS Pablo Hernández de Cos menegaskan bahwa stablecoin bukanlah metode pembayaran yang kredibel dalam skala besar dibandingkan dengan setoran yang ditokenisasi (alternatif grosir yang dipimpin bank).
Secara khusus, de Cos memperingatkan bahwa stablecoin dolar AS menimbulkan risiko terhadap kedaulatan moneter.
Peningkatan adopsi stablecoin yang dipatok dolar juga menimbulkan kekhawatiran di beberapa yurisdiksi mengenai kedaulatan moneter dan potensi digitalisasi dolar.
Menurutnya, adopsi luas stablecoin berbasis USD di luar AS akan melemahkan kebijakan moneter domestik sebagian besar negara.
Apakah risiko stablecoin BIS valid atau berlebihan?
Saat ini, stablecoin berbasis USD mendominasi lebih dari 90% pasokan pasar, dipimpin oleh Tether dan Circle.
Tetapi mereka dikeluarkan oleh perusahaan teknologi swasta dan sebagian besar digunakan oleh ritel dan beberapa bisnis. Secara signifikan, ada pertumbuhan yang besar di beberapa pasar berkembang dengan permintaan tinggi terhadap dolar AS atau mata uang lokal yang runtuh.
Sudah, USDT dari Tether banyak digunakan di sebagian besar negara Amerika Selatan. Faktanya, Bolivia sedang mempertimbangkan menjadikannya alat pembayaran resmi lokal.
Namun, peringatan BIS tampak seperti risiko yang masuk akal yang juga telah disuarakan oleh analis lainnya. Austin Campbell, profesor ad interim di Columbia Business School, menyampaikan kekhawatiran serupa dan mencatat,
Stablecoin USD akan menghancurkan lebih dari 50% mata uang dalam 30 tahun.
Untuk BIS, stablecoin memiliki penggunaan komersial terbatas. Sebagai gantinya, lembaga keuangan global, yang umum dikenal sebagai bank sentral bagi bank sentral, mendukung alternatif yang dikeluarkan oleh bank (setoran yang ditokenisasi).
Kepala BIS de Cos percaya bahwa setoran yang ditokenisasi menghilangkan risiko inheren terhadap kendali moneter kedaulatan yang terkait dengan stablecoin.
Setoran yang ditokenisasi menawarkan jalur yang lebih langsung untuk memanfaatkan tokenisasi sambil mempertahankan fondasi sistem moneter.
Meskipun demikian, transaksi stablecoin turun 37% musim panas ini, turun dari $1,8 triliun pada akhir Juni menjadi $1,13 triliun pada Agustus. Dengan kata lain, adopsi dan daya tarik yang lebih luas sedikit melambat.
Bank-bank seperti JPMorgan sudah menguji setoran yang ditokenisasi. Demikian pula, ECB mendorong uang bank sentral untuk go on-chain, menurut laporan Bloomberg. Dengan kata lain, setoran yang ditokenisasi dan uang yang dikeluarkan bank sentral bisa segera memasuki pasar.
Tetapi masih harus dilihat apakah setoran yang ditokenisasi akan menjadi pesaing stablecoin USD yang sudah mapan.
Ringkasan Akhir
- Kepala BIS kembali menegaskan risiko stablecoin berbasis USD dan meremehkan skala penggunaan globalnya
- Volume stablecoin turun 37% musim panas ini, dengan Agustus mencatat titik terendah dalam 3 bulan sejak Juni.